踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨(zhǎng)的股价(jià)和市值相(xiāng)比，公司的基(jī)本面(miàn)较(jiào)为糟糕(gāo)，交出(chū)了回A上市后(hòu)最(zuì)差年(nián)报和一季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同(tóng)时发(fā)布了(le)2023年一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为(wèi)盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股(gǔ)吧等平(píng)台投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司(sī)下周一股(gǔ)价(jià)走(zǒu)势(shì)，尤其周(zhōu)五(wǔ)Ai概念显现退潮(cháo)迹(jì)象。一季报显(xiǎn)示(shì)，三六(liù)零(líng)截(jié)至3月31日的股东数(shù)达(dá)到(dào)近33万，而截至去年(nián)底(dǐ)为20万(wàn)不(bù)到，也就(jiù)是股价(jià)暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝(pù)光了其(qí)重要投资企业(yè)哪吒(zhā)汽车2022年(nián)的财务(wù)数据，后者录(lù)得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年(nián)一(yī)季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截(jié)至报告(gào)期(qī)末(mò)，公司总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务板块有三(sān)个出现(xiàn)不(bù)同程度下滑，其中贡献营收半壁(bì)江山(shān)的(de)互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务(wù)收入(rù)增(zēng)长(zhǎng)，收(shōu)入(rù)为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于(yú)上市公司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是(shì)公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后(hòu)首(shǒu)次亏损。

　　回顾(gù)过(guò)往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营业(yè)收(shōu)入(rù)为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到(dào)下滑(huá)。净(jìng)利润的(de)表现则(zé)更差，除了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑(huá)七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六(liù)零延续亏损，首季公司(sī)营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系营业收入下降及对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减持(chí)

　　股价一度(dù)下跌(diē)9成、市值蒸第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发(zhēng)发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零(líng)有搜索(suǒ)引擎(qíng)，被市(shì)场认为(wèi)在(zài)训练AI大(dà)模型上有(yǒu)天然(rán)优(yōu)势，公司及创(chuàng)始人(rén)周鸿祎也在不(bù)同场合、通(tōng)过不同渠道表达对大(dà)模型的看(kàn)好，传递公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚(shèn)至远超(chāo)百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不(bù)到两个月(yuè)涨幅(fú)接(jiē)近两倍。如(rú)果从年初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管(guǎn)近期(qī)股价有所回(huí)调(diào)，公司股价年内涨幅(fú)仍近(jìn)150％，市值超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一季报出(chū)炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多(duō)数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心(xīn)下周(zhōu)一股价(jià)表(biǎo)现(xiàn)。

　　中国基(jī)金报记者注意(yì)到，随着今(jīn)年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅(fú)增加(jiā)。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连(lián)续六个(gè)季度保持基本不变，但到(dào)了今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一(yī)季度以股权投资机构为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名单显示，一季度“北(běi)京中关村资本基金管理(lǐ)有限公司-北京中(zhōng)发助力(lì)壹号(hào)投资基(jī)金（有限(xiàn)合(hé)伙）”减持(chí)3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合(hé)计减持超约8500万股，即便按(àn)一季度均价(jià)计套现金(jīn)额(é)也(yě)在10亿元(yuán)以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失(shī)

　　此次(cì)三(sān)六零的(de)2022年财报，也(yě)首次把其投资企业、造车新(xīn)势力(lì)之一的(de)哪吒汽车去年财务(wù)数(shù)据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元(yuán)，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告披(pī)露的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿(yì)元，净(jìng)亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味(wèi)着，哪吒汽(qì)车2022年亏(kuī)损进一(yī)步扩大，而三年累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三(sān)六零全资(zī)子公(gōng)司三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增资(zī)额为(wèi)10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上述增(zēng)资权后，三(sān)六零持(chí)有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布(bù)对外投资进展公告(gào)称，已与哪(nǎ)吒(zhā)汽车各股东方签署有关协(xié)议，以支持哪吒汽车(chē)股份制(zhì)改造。2023年1月(yuè)，三(sān)六零发布《关于(yú)对外投资进展》公(gōng)告(gào)显示，为(wèi)了配(pèi)合哪吒(zhā)汽车(chē)股改，三六(liù)零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价值为11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半(bàn)年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值(zhí)已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半(bàn)不(bù)止。

　　此次2022年(nián)财(cái)务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值(zhí)会否进一步下(xià)调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六(liù)零持有股权(quán)的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资(zī)收益为(wèi)亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元(y第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发uán)，剔(tī)除出售欧朋浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着(zhe)哪吒汽(qì)车(chē)带(dài)来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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