金融界5月12日消息 国(guó)内期货市场收盘，商(shāng)品期(qī)货多数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟(gēn)随大宗商(shāng)品跌势(shì)，价格(gé)深跌5％以上(shàng)。根据昨夜(yè)公布的数据，美国4月生产(chǎn)者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物(wù)资通胀压(yā)力进一(yī)步趋(qū)缓。结合(hé)此(cǐ)前发布的美国4月CPI数据，6月美(měi)联储大概(gài)率暂停加息(xī)。

　　背(bèi)后(hòu)逻辑来看，一方(fāng)面，此前(qián)加息结束乃至(zhì)降息(xī)已然成为一种共识(shí)，因此本周在美联储越来(lái)越多官员为鹰派站台的情况下，预(yù)计从加息结束(shù)到降息周期(qī)开启，仍有近(jìn)一个季度的时间，在此期间将面临经济和政策的不确定性，贵金(jīn)属部分回吐(tǔ)前(qián)期超涨的(de)幅度。另(lìng)一方(fāng)面，上周(zhōu)初请失业金人数升至(zhì)2021年(nián)以来的最(zuì)高(gāo)水平，劳动力市场正在降温。同时国内社融超预期(qī)未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗下滑(huá)，白银(yín)因(yīn)工业(yè)属性偏强大幅下跌，在情(qíng)绪修复之前难言(yán)企稳，后续还需(xū)关注海外衰退(tuì)预期的发(fā)酵情况(kuàng)。

　　方正中期(qī)期货：经济衰退预期(qī)与有色金属走势拖累 白(bái)银如(rú)期(qī)大幅(fú)调整

　　前期强(qiáng)调从宏(hóng)观经济衰退预(yù)期角度出发，有(yǒu)色金属将会走弱(ruò)，白银连续上涨后(hòu)会面临(lín)调整行(xíng)情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰(shuāi)退预期(qī)将会继(jì)续影响有色(sè)金(jīn)属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲(pí)软增加美联储政(zhèng)策转(zhuǎn)向宽松预期以及经济风险依然利好贵金(jīn)属，但是美(měi)元指数大(dà)幅(fú)上升使得贵(guì)金属承(chéng)压回落，而铜铝(lǚ)等有色(sè)金(jīn)属大幅下行(xíng)，拖(tuō)累工业(yè)属性(xìng)较强的白银走势，白银表现弱于黄(huáng)金(jīn)。

　　经济衰退预期未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗与有色金属大幅(fú)回落(luò)等因素综合影响下，白银高位回落，下方仍有一(yī)定的空(kōng)间(jiān)，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破(pò)该位(wèi)置将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上(shàng)方关(guān)注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议继续等白银行(xíng)情(qíng)企稳(wěn)再低位做多。美欧银行业危机引发(fā)避险需求(qiú)，美(měi)联储政策收(shōu)紧预期迅速转向，美元美债(zhài)走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前继续关注调整行(xíng)情；后续政策宽松转向、经济下行风险、银行业风险(xiǎn)与(yǔ)债务上限风险(xiǎn)、央行购金持续等宏观(guān)因(yīn)素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低(dī)做多(duō)配(pèi)置依然是核心建(jiàn)议。

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