近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事(shì)件，引发(fā)舆论地(dì)震。曝光(guāng)的网友称(chēng)，使用(yòng)大家广泛(fàn)知晓的“强(qiáng)军口号”来进行调侃式(shì)的比喻，让其(qí)感到不适。

　　北京文旅局5月17日(rì)发布通报，决(jué)定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰当言(yán)论引发的风波中，《科创(chuàng)板日报》记者发现，随着脱(tuō)口秀不断破圈，笑(xiào)果(guǒ)文化也成为了(le)备受资本青睐的宠儿，在(zài)6年中获得众多(duō)资本8轮融资，并于2021腾讯入股(gǔ)后，估(gū)值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资(zī)，对(duì)外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立(lì)笑果文化，注册资本为(wèi)208.13万元，经营范围包括(kuò)文化(huà)艺术交流(liú)策划、演出经纪、文艺(yì)创作与表演等。

　　脱口秀近几年的(de)发展可谓“风生(shēng)水起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐槽大会(huì)》等节(jié)目(mù)的火爆(bào)，让脱口秀演员(yuán)和脱(tuō)口秀(xiù)俱(jù)乐部成为(wèi)了(le)炙手可热的行业(yè)，笑果文化也成为中国最成(chéng)功的脱口秀俱乐部之一(yī)。

　　由(yóu)此，资(zī)本敏锐察觉到(dào)商机并押宝这一赛道，《科创板(bǎn)日报》记者整理(lǐ)公(gōng)开信息发现，笑果(guǒ)文化于2016年至(zhì)2021年(nián)共完成8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关(guān)联公司入股笑果文化后，估值超(chāo)过40亿元。

　　财联(lián)社创投通(tōng)数(shù)据显示，2016年6月(yuè)，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化得到游族网络天使轮(lún)投(tóu)资。同年9月，得到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山资本、游族网络(luò)、CMC资(zī)本、普(pǔ)思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本(běn)、天图投(tóu)资近(jìn)亿(yì)元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得(dé)到(dào)CMC资本、华人文化集团、泽(zé)时投资(zī)的(de)战略投(tóu)资，此(cǐ)轮未披露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本、天图投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资(zī)本(běn)的战略投资(zī)。

　　2021年3月，得到(dào)腾(téng)讯的战(zhàn)略投资(zī)。

　　可以(yǐ)看出，南山资本和游族网络对(duì)笑果文(wén)化最为(wèi)青睐，8轮融资中一(yī)共投了4次，游族(zú)网络更是笑果文化的天使投资人。

　　与此(cǐ)同时(shí)，线下是笑果文化(huà)走向扩张的关键一子，今年4月，位于北(běi)京东城区(qū)隆福寺的笑果文(wén)化线下喜(xǐ)剧空(kōng)间“笑果(guǒ)工(gōng)厂”开业，这(zhè)是笑果(guǒ)工厂继上(shàng)海、南(nán)京、苏州之后(hòu)的第四个演艺(yì)空(kōng)间。此外(wài)，近年(nián)来(lái)对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化对外(wài)投资的企(qǐ)业共有9家，其中有6家已(yǐ)经注(zhù)销。如(rú)今存续的(de)企业有(yǒu)：笑果挺棒(bàng)文化传(chuán)媒（上海(hǎi)）有限公司(sī)、上海青(qīng)豆结冰文(wén)化传播(bō)有限公(gōng)司、上海笑(xiào)欢悦信(xìn)息技术有限公司。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化此前控(kòng)股的笑果(guǒ)演艺股权也发生了变更。2021年11月(yuè)，笑(xiào)果演(yǎn)艺原股东笑果文(wén)化、郭凌虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企(qǐ)业类(lèi)型变更(gèng)为(wèi)有限责任公司(sī)（港(gǎng)澳台(tái)法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香(xiāng)港注册。

　　此(cǐ)前曾有业内人(rén)士猜测，笑果文化或许是(shì)在(zài)悄(qiāo)悄(qiāo)开启上(shàng)市的前(qián)奏(zòu)。

　　作为普思资本(běn)的前高(gāo)管，Charles（化名）参(cān)与了对(duì)笑果文化的A轮投资过程，他(tā)对《科(kē)创板日(rì)报》记者表示，他也是刚从网上看(kàn)到本次(cì)出事，此前脱口(kǒu)秀(xiù)行业在国(guó)内处于快速发展阶段(duàn)，表(biǎo)现形式丰(fēng)富多样，而(ér)在该(gāi)领域笑果文化(huà)做的很早(zǎo)，成绩也很(hěn)突(tū)出，其《吐槽大(dà)会(huì)》在年(nián)轻人圈(quān)子里很火爆，出于这些(xiē)原因(yīn)进行了投资。

　　脱口秀又被称为(wèi)“冒(mào)犯的艺术”，追求的就是(shì)一种针砭时(shí)弊、刺(cì)中痛点，让观众一边大笑一边反思的(de)感觉。对(duì)本次“翻(fān)车”事件(jiàn)，他个人认为，出于节目效(xiào)果可能需要张(zhāng)狂和(hé)外向一些，但公众(zhòng)场(chǎng)合下脱口(kǒu)秀中的(de)开玩笑(xiào)也(yě)要注意把握分(fēn)寸(cùn)，尤其(qí)涉及到国家政治和解放(fàng)军形(xíng)象等严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不(bù)能干的”。

　　他(tā)还提(tí)醒，笑果在(zài)风控方面，可能没有进行非常严格的把控(kòng)。

　　此(cǐ)外，《科创板日报》记者注意(yì)到，笑果文化的业务和腾(téng)讯关联颇深，资料显(xiǎn)示，目前大股东叶(yè)烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅(méi)山保(bǎo)税港区(qū)泽禧股(gǔ)权投资合(hé)伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资有限公横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图司为第三大股东，持股比(bǐ)例(lì)为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联合笑果文化打(dǎ)造了《吐槽大会(huì)》，该节(jié)目让担任吐(tǔ)槽团成员(yuán)、策划人及(jí)编剧(jù)的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾(téng)讯视频出品(pǐn)，企鹅(é)影视和(hé)笑果文化(huà)联合出品的《脱(tuō)口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化(huà)相关人士去年(nián)称，受(shòu)众面最广的是线上长视频业务(wù)，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐(tǔ)槽(cáo)大会(huì)》和《脱口秀反(fǎn)跨(kuà)年》等以跟腾讯合作(zuò)的长视频节目(mù)，可以占(zhàn)到公(gōng)司百(bǎi)分之四十的业务(wù)营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲(jìn)不足？

　　相较于西(xī)方脱口(kǒu)秀百年(nián)以上的(de)发展历史，脱口秀这个舶(bó)来品在国内的(de)发展历程要短得多也快得多(duō)。近(jìn)10年内，《今(jīn)晚(wǎn)80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大(dà)会》《脱口秀(xiù)大会(huì)》等热(rè)门综艺频频占据收(shōu)视(shì)榜与(yǔ)网(wǎng)络热议话(huà)题榜首(shǒu)，由此带来一波迅猛(měng)发展(zhǎn)的(de)脱(tuō)口秀风潮。

　　热度(dù)席卷而来，资本也闻风而(ér)至。财联社创投(tóu)通数据显示，自2015年以(yǐ)来(lái)，有超过9家脱口(kǒu)秀企(qǐ)业获得融(róng)资(zī)。其中，不(bù)乏明星(xīng)投资机构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯(xùn)投资投了罗(luó)永浩旗(qí)横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图下的思维(wéi)造物，乐游资本投了鲜榨喜剧(jù)，原(yuán)子(zi)创投、合一(yī)集(jí)团(tuán)投了单立(lì)人。

　　值得注(zhù)意的是，资本对脱口秀(xiù)行业也明显呈现(xiàn)出(chū)“一家(jiā)独大”的趋势，除斩获8轮(lún)融资(zī)的笑果文化外，其他脱口秀厂牌(pái)融资轮次都仅有一两轮，且集中(zhōng)在(zài)2018年及以(yǐ)前。同时(shí)，资本对脱(tuō)口秀的倾(qīng)注也有(yǒu)些后劲不足(zú)，2021年之(zhī)后，市场上暂无新的脱口秀(xiù)企业(yè)获得(dé)融资。

　　资(zī)本市场的反应与高速增长的(de)市(shì)场似乎并(bìng)不(bù)匹(pǐ)配。据《中国脱口秀行业发展趋势(shì)分(fēn)析与未来(lái)投(tóu)资预测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年(nián)脱口秀市场全年(nián)商业演出场次(cì)1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均(jūn)复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上(shàng)升期，资本为(wèi)何却逐渐远离了这一赛(sài)道？眺远营销咨(zī)询创始人(rén)高承(chéng)远对《科(kē)创板日报》记(jì)者表示，脱口(kǒu)秀(xiù)行业虽然发展迅猛(měng)，深受观众(zhòng)喜(xǐ)爱，但在资本(běn)市场并不吃香。其核心原因(yīn)在于(yú)，资本的投(tóu)资逻(luó)辑天(tiān)然是(shì)确定(dìng)性和(hé)可(kě)复制(zhì)性，而脱口秀行业却(què)具有巨大的不确定性和不可(kě)复制(zhì)性。演员的不确(què)定性(xìng)、创作(zuò)的不确定性、观众审美的不确(què)定性，以(yǐ)及踩红线等重要舆(yú)情事件(jiàn)等，都可能让经营面(miàn)临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行(xíng)业未(wèi)来想(xiǎng)要可持续发展(zhǎn)，就需要拥(yōng)抱监(jiān)管，在合法合规的底(dǐ)线之(zhī)上(shàng)，不断(duàn)运营爆款(kuǎn)，激活创作，带动整(zhěng)个(gè)行(xíng)业(yè)的上线(xiàn)，这才是这个(gè)行业可(kě)持续、良性(xìng)发(fā)展的(de)可(kě)靠(kào)路径。”

　　学者(zhě)张竹(zhú)然亦对《科创板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业作为(wèi)大(dà)文娱行业中的一员，和(hé)这个(gè)行(xíng)业中的其余行业一样(yàng)（如(rú)影视剧作、游戏等(děng)等），都严(yán)重(zhòng)依赖IP本(běn)身而非平台，行业本(běn)身(shēn)的“护(hù)城河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本身是靠(kào)故事起家的，但这个行业的“故事”却很(hěn)难讲述，这也是备受(shòu)资本市(shì)场(chǎng)冷遇的原因。

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