芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青年(nián)失业率的因素拆解(jiě)为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失(shī)业率(lǜ)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）。通过(guò)三(sān)因(yīn)素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升(shēng)，更重要(yào)却被(bèi)忽视的因素是青年人(rén)口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推高青(qīng)年失业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月分(fēn)母端的青年(nián)劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万青(qīng)年失业人口只能将失业(yè)率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实际青年失(shī)业(yè)率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人(rén)口会随(suí)着(zhe)经(jīng)济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)），据此可将青(qīng)年失(shī)业率拆解为(wèi)青年失业人(rén)口、总人口、劳(láo)动参与(yǔ)率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年(nián)失业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失(shī)业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接(jiē)受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点(diǎn)。2010年(nián)农业和(hé)工业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要(yào)转(zhuǎn)向(xiàng)服(fú)务业。以(yǐ)受教育年限作(zuò)为维度，青(qīng)年就业从知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行(xíng)业，但是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或(huò)是(shì)一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的原因。经济(jì)复苏的主力(lì)是知(zhī)识密集程度较(jiào)低的餐饮(yǐn)、零售等服(fú)务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高的(de)生产性服务(wù)业复苏较(jiào)慢，服务(wù)业就业复苏结(jié)构的分化，带来青年就(jiù)业(yè)和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减速，新增城(chéng)镇人口从十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三(sān)年(nián)，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万；二是(shì)部分群体因就业形(xíng)势(shì)恶化而(ér)退出劳动(dòng)市场(chǎng)；三是(shì)就业观念(niàn)的变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不(bù)能完(wán)全(quán)解释(shì)青年(nián)失业率的上升(shēng)。假如(rú)当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人(rén)口增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青年失(shī)业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只能(néng)解释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的(de)一(yī)部分，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可(kě)能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青(qīng)年失业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；③青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在(zài)减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅(fú)大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫情后经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显(xiǎn)下降；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘于服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超(chāo)预(yù)期(qī)下(xià)降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失业(yè)率(lǜ)的分母端可(kě)能(néng)会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和(hé)数(shù)据(jù)说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来(lái)最高值(zhí)。在疫情(qíng)影响退(tuì)散(sàn)、经济逐步复苏(sū)的(de)情况(kuàng)下，城镇(zhèn)调查(chá)失业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青(qīng)年失(shī)业率却(què)较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报(bào)告将(jiāng)重点(diǎn)研究(jiū)疫(yì)情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业(yè)率的三因素(sù)框架

　　失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见，影响青(qīng)年失(shī)业(yè)率的(de)主要是(shì)三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力(lì)的变(biàn)化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽(hū)视。当我们讨论失(shī)业(yè)率时(shí)，经常认(rèn)为失业率(lǜ)上(shàng)升一定是失业增加(jiā)的(de)结(jié)果(guǒ)，这个判断(duàn)对于(yú)全年龄段失业率来说(shuō)并(bìng)没(méi)有问题，因为我国的劳动力总量（也(yě)称(chēng)经(jīng)济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后(hòu)略(lüè)有下(xià)降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)则不(bù)能忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失(shī)业人口从(cóng)496万增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段(duàn)劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整体失业率的(de)分(fēn)母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的(de)是失业人口数量（分(fēn)子），但决定青年(nián)失业率(lǜ)变(biàn)动(dòng)的却是青年劳动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增(zēng)加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业(yè)数(shù)据解读(dú)时，披露(lù)了当(dāng)前青年就业和失业人数的基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参(cān)与(yǔ)劳动力(lì)市(shì)场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数(shù)与去年基本(běn)持平，今年4月青(qīng)年失(shī)业率比去年同期高2.2个(gè)点，青年(nián)失业人员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人(rén)。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青(qīng)年失业率每(měi)提高1个点，带来32万左右的新增失业(yè)人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前(qián)四个(gè)月青(qīng)年(nián)失业(yè)形势要好于(yú)去年，这(zhè)与(yǔ)当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节(jié)奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国(guó)青(qīng)年(nián)失业(yè)率一般在上半年逐渐提(tí)高(gāo)，7月(yuè)达到峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐步(bù)回落，预计5-7月(yuè)青年失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体。一种观(guān)点认为，青年群体由于工作经验和技(jì)能相对(duì)不熟(shú)练，往(wǎng)往在(zài)企业裁员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳动力(lì)调查(chá)数(shù)据，青年(nián)失业主(zhǔ)要(yào)原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但(dàn)从(cóng)未(wèi)工作过(guò)的(de)失业群体在(zài)16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这(zhè)一比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部分失(shī)业人群后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一大失业原(yuán)因(yīn)是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破产占比5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对比，裁员(yuán)比例从高到低(dī)依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员(yuán)接受过大学教育。各年龄段失业人(rén)群(qún)中，年龄越低，平(píng)均受(shòu)教育程度越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在(zài)其他三(sān)个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口的受教育程(chéng)度也(yě)大致类似，青(qīng)年(nián)人由于年(nián)龄(líng)限制(zhì)，接受大(dà)学教(jiào)育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照(zhào)接受过大学教育(yù)的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青(qīng)年(nián)失业人口的行业与(yǔ)青年就业(yè)分布基本一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别(bié)为：批(pī)发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全(quán)部青年(nián)失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看(kàn)，青年失业人(rén)口的(de)行业分布是由就业分布(bù)决定(dìng)的，吸纳(nà)就业(yè)占(zhàn)比(bǐ)较大(dà)的行业(yè)，往(wǎng)往也贡(gòng)献了较大(dà)规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)来自何处之(zhī)前，需要研究青年就业的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集(jí)程(chéng)度由低到高(gāo)两个(gè)特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入服务业(yè)。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃(rán)水的生(shēng)产供应业，这四个行(xíng)业是国民经济分类(lèi)的农业(yè)和工(gōng)业。2010年这(zhè)四个行业吸(xī)纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行业吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就业比例(lì)增加超2个点，其中，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其(qí)他6个服务行(xíng)业吸纳青年(nián)就业的比(bǐ)例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较低的(de)行(xíng)业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》中各行业就业人员(yuán)的受(shòu)教育年限，来计算(suàn)各(gè)行业的知(zhī)识密集程度。有5个行业(yè)的平均受(shòu)教(jiào)育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除(chú)金融业(yè)外，其他四个行(xíng)业是过(guò)去十年青(qīng)年就业(yè)流(liú)入的主要行业，吸纳青年(nián)就(jiù)业比例的(de)增幅均居前列。如图(tú)10，各行业(yè)所吸纳的(de)青(qīng)年就(jiù)业比例变动与行业平(píng)均受教育(yù)年限基本一致，即(jí)青年(nián)就业从知识(shí)密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业(yè)。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年(nián)失业(yè)情况比整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行业的青年(nián)失业比例（该(gāi)行业的青年失业人数/青年失业(yè)总人数），除(chú)以各行业(yè)的青年就业比例（该行业的青(qīng)年(nián)就业人数(shù)/青年就业总人数），来作为各(gè)行业失业率的近似(shì)替代指标。以这个指标来(lái)看，知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业率(lǜ)大多(duō)高于(yú)全年(nián)龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共(gòng)管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年(nián)失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　一季(jì)度(dù)服(fú)务业复(fù)苏出现分化(huà)。今年一季度(dù)GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来看，批(pī)发零(líng)售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速(sù)均高于(yú)疫情(qíng)前三(sān)年均值，这(zhè)三个行(xíng)业一(yī)季度复(fù)苏情况较好；知识(shí)密集(jí)程度更(gèng)高的房地产业、租赁(lìn)和商务服(fú)务(wù)业、信息技术服务(wù)业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复(fù)苏相对较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业率的分子端来看，当前青年失业人员增长的症结(jié)在于服务业就业复苏(sū)的结(jié)构不均衡。一方面，随(suí)着受教育(yù)水平的整体提高，青年就业(yè)大(dà)量流(liú)向(xiàng)知识密集型服务(wù)业，如教育、信息技术等(děng)行业。另(lìng)一方(fāng)面，年初疫(yì)情影(yǐng)响减弱后(hòu)，经(jīng)济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程(chéng)度较低的生(shēng)活性服(fú)务业，而知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏(sū)较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏(sū)结构分化(huà)，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失(shī)业人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未出现(xiàn)明(míng)显改善，应(yīng)届生就业(yè)压(yā)力大(dà)；而住宿餐饮(yǐn)等行业就(jiù)业(yè)已经出现回暖，但对于(yú)三(sān)分之二接受过大学教育的(de)青年(nián)失业人口而言(yán)，这些行业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青(qīng)年人口和劳动(dòng)参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可(kě)能将步入长期下(xià)降通道，这将从(cóng)分母端推升青(qīng)年失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动(dòng)力首先取决于城(chéng)镇青年(nián)人(rén)口(kǒu)数量，而(ér)后者来自于两(liǎng)部分，一(yī)是16-24年前(qián)的(de)出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这(zhè)两部分增量未来都(dōu)趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正(zhèng)好是建(jiàn)国(guó)以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出(chū)生人(rén)口(kǒu)最高超过2500万，到90年代(dài)开始明显步入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口(kǒu)，这两个时(shí)期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速(sù)。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口(kǒu)数(shù)量会较(jiào)去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万的规模(mó)。当(dāng)前我(wǒ)国城镇化率已经(jīng)达到(dào)65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁(qiān)移(yí)人口数量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个(gè)特点，一是低于(yú)其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出(chū)现超预期(qī)下(xià)降。根据(jù)今年3月统计局(jú)披露的青年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳(láo)动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口(kǒu)中，有(yǒu)3219万进(jìn)入或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三(sān)年青年(nián)劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动市场(chǎng)，在未来经济(jì)和就业好转后会凝神静气的意思，凝神静气的意思解释回(huí)到劳动市场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计(jì)局曾在发布会指出当月(yuè)“就(jiù)业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的变化导致初(chū)次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会(huì)风气来看，对学(xué)历的推(tuī)崇导致本科毕业即(jí)进(jìn)入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加(jiā)上(shàng)考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分(fēn)青年人初次就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业率的(de)分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失(shī)业人口的(de)增加不能完(wán)全解释(shì)青年失(shī)业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万(wàn)人的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青(qīng)年失业率的(de)一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人(rén)口已经开始(shǐ)负增长，未(wèi)来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时(shí)劳(láo)动力(lì)减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均在(zài)减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随着经济复(fù)苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复苏难(nán)以改变失业率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率的(de)长期(qī)中枢。未来失业率的(de)分母端(duān)可(kě)能(néng)会越(yuè)来越重要，这也(yě)是人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念(niàn)和(hé)数据说明

　　青(qīng)年失(shī)业(yè)率的两个(gè)前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概念的(de)两个要点：一(yī)是调查(chá)失业率是城镇就(jiù)业范围，并(bìng)非针对全部就(jiù)业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年(nián)底(dǐ)我国城(chéng)乡(xiāng)就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并(bìng)未(wèi)包含在内。因(yīn)此，许多针(zhēn)对青年失业率的讨论以全国青年人口数(shù)量为出发点，未区分人口(kǒu)总(zǒng)量与城(chéng)乡(xiāng)结构(gòu)的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说明(míng)，各概念均是指城镇就业(yè)口径(jìng)。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有劳动(dòng)意(yì)愿的(de)劳动年(nián)龄人口。按照(zhào)统计局的定(dìng)义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳(láo)动(dòng)能力，参加或要求参加(jiā)社(shè)会经济活动的(de)人员。包括(kuò)就业人员(yuán)和(hé)失(shī)业人(rén)员”，因此没有(yǒu)就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自(zì)全国月(yuè)度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳(láo)动力抽样调查，调查(chá)范围(wéi)为(wèi)中国大陆的(de)城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市场(chǎng)变化情(qíng)况，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将(jiāng)月(yuè)度劳动力调(diào)查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查正式(shì)在全国(guó)范围内开展(zhǎn)，调查范围覆(fù)盖全国所有(yǒu)地级(jí)市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度(dù)调查的五(wǔ)分(fēn)之一(yī)左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年(nián)度(dù)人(rén)口(kǒu)调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次(cì)的(de)人口抽样调(diào)查样本比例(lì)为(wèi)1％。而每(měi)10年(nián)一(yī)次(cì)的(de)人口普(pǔ)查则在(zài)长表部(bù)分纳入(rù)就业调(diào)查，长表抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人口普查的(de)就(jiù)业(yè)数(shù)据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数(shù)据进行修(xiū)正，但结构数据仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而七普后次年(nián)的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万(wàn)人(rén)。但(dàn)结构数据(jù)的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造业(yè)就(jiù)业(yè)人(rén)员(yuán)占(zhàn)比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份有限公(gōng)司

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