当(dāng)前(qián)，市场投资者正在担忧(yōu)，眼下美国政府的债务上(shàng)限僵局正(zhèng)朝着更危(wēi)险的方向升(shēng)级(jí)。

　　当地时间5月9日，美国众议(yì)院议长凯文(wén)·麦卡锡在白(bái)宫就债务(wù)上限问题与总(zǒng)统拜登(dēng)举(jǔ)行会议后(hòu)表示，这(zhè)次会(huì)见(jiàn)并(bìng)未就(jiù)解决债务(wù)上(shàng)限问题(tí)达成任何有(yǒu)益意见(jiàn)，自己和(hé)国会其他几位党(dǎng)团领袖将于(yú)12日再次与总统拜登会面。

　　据(jù)路透社消息，当地时(shí)间周二，美国总统(tǒng)拜登在(zài)白宫与(yǔ)国会众议院议长、共和(hé)党人麦卡锡(xī)进(jìn)行谈判，试(shì)图(tú)打破两党围绕美国(guó)31.4万亿美(měi)元债务上(shàng)限问题长(zhǎng)达三个月的僵(jiāng)局，避免在5月底之(zhī)前发生严重违约。

　　报道(dào)称，美(měi)国参议院(yuàn)多数党领袖、民主党(dǎng)人查(chá)克·舒默、参议院共和党领袖米(mǐ)奇(qí)·麦康奈(nài)尔(ěr)、众议院民(mín)主党领袖哈基姆(mǔ)杰·弗里斯也将参加此次会谈(tán)。

　　之前(qián)市场(chǎng)预期(qī)，拜登与麦卡锡的(de)此(cǐ)次谈判达(dá)成(chéng)协议(yì)的可能性不(bù)大，因此，在(zài)谈(tán)判前一日，麦康奈尔称，在美国灾难性(xìng)违(wéi)约迫(pò)在眉睫之际，他(tā)不(bù)会在债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题上打(dǎ)破(pò)党派(pài)僵(jiāng)局，去帮助总统(tǒng)拜登。这番言论无疑给(gěi)此次谈判泼了一(yī)盆冷水。

　　今年1月19日，美国债务(wù)总(zǒng)额超过债务上限。美国财政部次日(rì)启动非常规举措维持政府(fǔ)运营，避免出现债(zhài)务违约(yuē)。然而，使用非常规措施只能(néng)帮助财政(zhèng)部暂时性地继(jì)续借款。

　　上周，美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦在致信国会领袖时发(fā)出了(le)债务违约可能期限的警告(gào)，称财政(zhèng)部的最佳估计是，若(ruò)国会未能提(tí)高债务上限(xiàn)或暂停上限，到6月初，财政部将无法继续履(lǚ)行政府(fǔ)的所(suǒ)有义务(wù)，最早可能在6月1日。

　　上月末，共(gòng)和党的债务上限问题相关议案(àn)在众议院以微弱优(yōu)势(shì)得(dé)到通过(guò)。议案提出，到明年3月31日前(qián)，暂停债(zhài)务上限的限制，若两党(dǎng)能在这(zhè)一(yī)时限之(zhī)前同(tóng)意把债务(wù)上限再提高1.5万亿美元，则暂停时限作废，但提高上限(xiàn)需要(yào)满足多种(zhǒng)削减开支(zhī)的条(tiáo)件，共(gòng)和党预计未来十年内将合计削减(jiǎn)4.5万亿(yì)美元政(zhèng)府开(kāi)支。

　　但白宫在(zài)议案通过后(hòu)很快表示(shì)，这(zhè)一将削(xuē)减支出和提高债务(wù)上(shàng)限捆绑的(de)议案没机会成为(wèi)立法。

　　上周日，耶伦再次(cì)警告，6月(yuè)1日政府将耗尽现(xiàn)金，如国会不提高(gāo)债务上限，可能爆(bào)发(fā)一(yī)场“宪法危(wēi)机”，引发金融(róng)和经济崩溃。

　　美国监(jiān)管机构罕见“认错”

　　针对美国(guó)银行业(yè)危机，美国监管机构(gòu)的(de)第一份“认错”报告(gào)披(pī)露。

　　当地时间5月(yuè)8日，加州金(jīn)融保护与创新(xīn)部（DFPI）发布报告(gào)承认，未能在硅谷(gǔ)银行倒闭之前向(xiàng)该行领(lǐng)导(dǎo)层施压，要(yào)求其尽快解决已知问题。

　　DFPI在(zài)报(bào)告(gào)中批评称，监管(guǎn)反应迟钝，未能及时排查隐患，没(méi)有(yǒu)及(jí)时注意(yì)到(dào)第(dì)一共和银(yín)行、硅谷银(yín)行在疫情期(qī)间发(fā)展过快(kuài)，吸收了数千(qiān)亿美元(yuán)的存款。同时，其工作人员(yuán)也没有(yǒu)意识到银行过快扩张(zhāng)所带来(lái)的风险。报告表示，银行“在纠正监管机构已发现的缺陷方面(miàn)行动迟缓，监管机构也没有采取(qǔ)足够措(cuò)施去(qù)尽(jǐn)快解决问(wèn)题”。

　　需要指(zhǐ)出的是，美(měi)国银行业(yè)的这一场危机(jī)风暴中，加州是名副其实(shí)的(de)“震中”。除硅(guī)谷银行以外(wài)，刚刚宣告倒闭的第一共和银行也(yě)位于加州旧金山。此外(wài)，近期同样遭遇严重(zhòng)冲击、股价暴跌的西太平洋合众银行也(yě)位(wèi)于加州(zhōu)洛杉矶。

　　根据DFPI最新发布的报告，在(zài)对(duì)硅(guī)谷银行的(de)监管工作中，DFPI发挥着辅(fǔ)助作用，而旧金(jīn)山联邦储备(bèi)银行承担主要监督责任(rèn)，后者未来可能会投入更多人员进行(xíng)监督(dū)。DFPI在(zài)报告(gào)中(zhōng)称，加州监管(guǎn)机构未(wèi)来(lái)将对(duì)资产超过500亿美元、且(qiě)未(wèi)纳(nà)入(rù)保险的存款规模(mó)很高的银(yín)行加强(qiáng)审查。

　　在硅谷(gǔ)银行破产事件中(zhōng)，未纳入保险(xiǎn)的存(cún)款规(guī)模较高是(shì)促成银(yín)行挤兑的关键因(yīn)素(sù)之一。然(rán)而，报告指(zhǐ)出，在过(guò)去，监管机构并未(wèi)认定(dìng)大量无保险存(cún)款一定意(yì)味着风险(xiǎn)增加，因为(wèi)拥(yōng)有大量(liàng)存款的账户往(wǎng)往(wǎng)是由(yóu)企业(yè)客户持(chí)有的，这些客户(hù)往往很少更换(huàn)银行。该报告还表示，DFPI计划(huà)要求(qiú)银行考(kǎo)虑如何管理社(shè)交媒(méi)体和实时提款带来的(de)风险，这些风险也(yě)可能加(jiā)剧和加速银行挤兑。

　　美国政(zhèng)府再(zài)度推(tuī)迟战略石油储备回补(bǔ)计划

　　5月9日周二，美(měi)国政(zhèng)府再度推迟美国战略石油储备的回(huí)补计划。

　　美国能源部周二表示：美(měi)国(guó)战(zhàn)略石(shí)油储备（SPR）仍然(rán)是世界(jiè)上(shàng)最大的(de)石(shí)油储备，能源部仍然致力于以一种为(wèi)美国(guó)纳(nà)税人带来最(zuì)大价值(zhí)并(bìng)保护美国经(jīng)济和安(ān)全(quán)利(lì)益的方式回补SPR，同时(shí)遵守国会(huì)的(de)授(shòu)权(quán)并进行必要的维护——这些也是对该储备进行良好管理的一部分。

　　美(měi)国能源部表示，除了(le)直接(jiē)采购外，其补充SPR的方(fāng)式还包括要(yào)求一些炼(liàn)油厂退回部分从SPR拿到的石(shí)油(yóu)，并避免“不必要销售(shòu)”。

　　虽然(rán)该(gāi)部门去年通过政府(fǔ)拨(bō)款法案(àn)取消了国(guó)会授权的约1.4亿(yì)桶从SPR中进行(xíng)的石油销(xiāo)售(shòu)，但过去几(jǐ)周，SPR持续消(xiāo)耗(hào)150万(wàn)至200万桶。尽管在3月底和(hé)本月(yuè)初，WTI油价一(yī)度降至72美元/桶以(yǐ)下，曾一度短暂(zàn)符(fú)合美国政府制定(dìng)的在(zài)每桶(tǒng)67—72美元/桶时购入石油回补SPR的条件，但(dàn)今年(nián)以来多(duō)数时候(hòu)，WTI油价(jià)依然高于美国政府设定的条件。

　　油(yóu)脂板块(kuài)间(jiān)走(zǒu)势分化明显 棕(zōng)榈油连续(xù)多日领涨

　　五一节(jié)后，油脂上演“大逆转”，在节后开盘一度(dù)全线(xiàn)跌(diē)破前低支撑后，国内三大(dà)油脂(zhī)期(qī)货价格随(suí)即反转走高，增仓上行。三个交易日，豆油主力(lì)合约最(zuì)高(gāo)涨(zhǎng)幅(fú)5％或372个(gè)点，棕榈油主力合约最高涨(zhǎng)幅(fú)8.3％或(huò)558个点，菜籽油主(zhǔ)力合约最(zuì)高涨(zhǎng)幅7.1％或553个点。昨日，三大油脂价格集体回落，豆油率(lǜ)先(xiān)回吐涨幅，棕榈油抗跌。油脂品种间走(zǒu)势有明显分化，从板块内强弱表现上来(lái)看(kàn)，棕榈(lǘ)油明(míng)显强于菜油(yóu)和豆(dòu)油(yóu)。

　　期货日报记者了解到，此轮反转过(guò)程中(zhōng)，市(shì)场风格不断(duàn)变化，领涨品种从豆油(yóu)切换到棕榈油，领涨月份从主力转换(huàn)到近(jìn)月，反映了市场交易逻辑改变(biàn)。

　　据光大期货分(fēn)析师(shī)侯雪玲介绍，五一餐饮业(yè)火爆，美团预测五一堂食订座率(lǜ)同(tóng)比2019年(nián)增(zēng)长(zhǎng)205％，市场(chǎng)对油脂消(xiāo)费预期乐观，确(què)认(rèn)了油脂大消费基调，且认(rèn)为节后油脂将迎来补库需求(qiú)。“因海关(guān)对大豆检验要求增加、检(jiǎn)验频度增(zēng)加，大(dà)豆(dòu)通(tōng)过慢，供应(yīng)压力后移，市场担忧豆油产量或不及预期，豆(dòu)油累库放慢甚至(zhì)去库(kù)。”侯(hóu)雪玲表示(shì)，但随后(hòu)咨询机构数据显示大豆压榨(zhà)保持较高水平，豆油库存加(jiā)速攀升，豆油紧张逻辑证伪。

　　“受到需求(qiú)表现不佳及后期(qī)大豆高到港(gǎng)带来(lái)的累库趋势压制，豆(dòu)油整体(tǐ)一(yī)直是不温不火(huǒ)；菜(cài)油整体受到需求(qiú)难以消化(huà)供给的压制(zhì)，前期表现弱势但在(zài)加拿大题材出现后反(fǎn)弹迅猛。相比之下，棕榈油(yóu)在产(chǎn)地及(jí)国内持续去(qù)库的加持下，表现最为(wèi)亮眼，也(yě)是本轮油脂上涨的领(lǐng)头羊。”中信建投期货分(fēn)析师石丽(lì)红表(biǎo)示，此次油(yóu)脂反弹较为(wèi)凌厉，棕榈油连续(xù)几日(rì)出(chū)现3％以上的涨幅，一点都不拖泥带水，一定程度反应了前期超(chāo)跌后的市(shì)场心态(tài)。

　　记(jì)者了(le)解到，本轮反弹中(zhōng)连棕领涨(zhǎng)，主要源(yuán)于(yú)马棕4月供需数(shù)据偏紧(jǐn)的预期。

　　上周五(wǔ)主(zhǔ)要机(jī)构公布的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，马棕4月产(chǎn)量不(bù)及预期(qī)，马(mǎ)棕4月库存环比可能大幅(fú)下降(jiàng)，进一(yī)步支撑了马(mǎ)棕及连棕盘面的(de)反弹。

　　据新湖期货分析师(shī)陈燕(yàn)杰介(jiè)绍，4月马棕出口环比显著下(xià)降19％—20％，主因(yīn)国际棕榈(lǘ)油近期的价格(gé)优势(shì)相比豆(dòu)油及葵(kuí)油(yóu)大幅缩(suō)窄，导致国际需求(qiú)减弱。

　　“前几(jǐ)日彭博、路透预估4月马棕产量130万吨，环比几(jǐ)乎持(chí)平。出口预估(gū)120万吨，环比减少19％。库存(cún)预估151万(wàn)—153万吨，相比3月库(kù)存167万吨下降比(bǐ)较明(míng)显。但上周五到(dào)周一，大华(huá)继(jì)显及(jí)MPOA给出(chū)的4月(yuè)全月产量(liàng)环比(bǐ)减(jiǎn)幅更(gèng)大，MPOA预估环比减8％。”陈(chén)燕(yàn)杰表示，若产量预期兑现，4月马棕库存(cún)或仅(jǐn)140多万吨，已(yǐ)经是历史(shǐ)极低库存水平(píng)，库存环比减(jiǎn)幅可能15％左右(yòu)。

　　“4月马棕(zōng)产量偏低主(zhǔ)要在(zài)于当(dāng)月假期较多，工作(zuò)日(rì)偏少。因马来种植园的印尼工人要返乡(xiāng)庆祝开斋(zhāi)节(jié)，通(tōng)常开斋节当月马棕产量环比数据有偏低倾向。今年印(yìn)尼开(kāi)斋节假期从4月19—25日，且(qiě)随后是国(guó)际劳动节(jié)假期，预计因(yīn)此印尼工人返(fǎn)乡偏(piān)慢导致当月产量环比降幅较(jiào)往年(nián)更大(dà)。”陈燕杰说(shuō)。

　　在业内人(rén)士看(kàn)来(lái)，三个品种(zhǒng)表现强(qiáng)弱与各自的国内(nèi)外供需、消息面有直接关系(xì)，阶段性的宏观企稳及(jí)情绪修复也是此轮油脂反弹的(de)重要前提。

　　“外围市场尤(yóu)其是美国(guó)经济衰退及风险事件的担忧(yōu)情绪缓和(hé)，令原油及(jí)国内(nèi)商品短(duǎn)期偏强，是国内(nèi)油脂反(fǎn)弹的重要环境因素(sù)。”陈燕杰(jié)表示，上周五(wǔ)晚间公布的(de)美国(guó)非农就业(yè)等数(shù)据(jù)全面超预期。此(cǐ)外，耶伦也在敦(dūn)促国会提高联邦债(zhài)务上(shàng)限。这些消息，从边(biān)际上(shàng)缓解了(le)因美(měi)国银(yín)行业危机、债务上限(xiàn)到期、短期(qī)较(jiào)差经(jīng)济数据(jù)带来的(de)美(měi)国经济低迷及衰退担忧，国(guó)际原(yuán)油(yóu)随之止跌回升。

　　陈(chén)燕杰认(rèn)为，综合宏观环境(jìng)（欧(ōu)美经(jīng)济衰(shuāi)退预(yù)期(qī)、美国银行(xíng)业危机、美国(guó)债务(wù)上限等），考(kǎo)虑巴西大豆卖(mài)压有所减(jiǎn)轻但(dàn)仍(réng)将持(chí)续、美豆新作目前播种(zhǒng)顺(shùn)利(lì)、棕榈(lǘ)油产(chǎn)地处于季节性增(zēng)产(chǎn)季、欧洲(zhōu)新菜(cài)籽(zǐ)上市等因素，油脂本轮可定(dìng)义为反弹。

　　上涨根(gēn)基不牢 业(yè)内(nèi)人士(shì)不看好(hǎo)油脂反弹的持续性

　　值得注意(yì)的是，当前，因宏(hóng)观和(hé)基本面的(de)压(yā)制依然存在(zài)，受访人士对(duì)油脂此轮反弹(dàn)的持(chí)续(xù)性并不乐观(guān)。

　　“从(cóng)基本面来看，在油脂(zhī)供应改善倾向较强的背景下，我们预期油脂很难(nán)具备持续的(de)上行(xíng)基础(chǔ)，此轮(lún)超跌(diē)反弹或难持续太久。”石丽红表示。

　　在侯(hóu)雪玲(líng)看来，国内油脂需求好(hǎo)于2022年，但不及2021年，且5—6月是消费淡季(jì)，市(shì)场对于需求不宜(yí)过分乐观(guān)。而从时间节点(diǎn)上来看(kàn)，油脂整体也(yě)将进入增库(kù)周期，在业内人士看(kàn)来，进入增(zēng)库周期已是事(shì)实，这(zhè)也将抑(yì)制油脂(zhī)反弹空间。

　　对此，陈燕杰(jié)表(biǎo)示，从国际棕榈油产(chǎn)地看，目前(qián)是季(jì)节性增产(chǎn)季(jì)，中期产(chǎn)地库(kù)存(cún)趋(qū)向回升(shēng)。但当前马棕(zōng)库存很低，马(mǎ)棕供需转为充(chōng)裕预(yù)计(jì)还(hái)需要几个(gè)月的时(shí)间(jiān)。

　　“产地棕榈油连续几个月的去库是建立(lì)在1—4月(yuè)产量偏低的(de)基(jī)础上，但在(zài)倒挂的豆棕(zōng)价差及主需求国高库存带来(lái)的并不算好的出口(kǒu)前景下(xià)，后续产地库存累库倾向较强(qiáng)。”石丽红表示。

　　记者了(le)解到(dào)，1—2月为棕榈油传(chuán)统低产期，3月马来西亚出现洪涝(lào)，4月下旬则(zé)有(yǒu)开斋(zhāi)节的扰乱，过去几个月马棕(zōng)产量(liàng)表现不(bù)佳导致了棕榈(lǘ)油的连续去(qù)库。然而，开(kāi)斋节(jié)后棕榈油一般(bān)有(yǒu)着超于正常季节性的产量表现。

　　“鉴于开斋节处于(yú)4月下(xià)旬，预(yù)计马棕5月全(quán)月的产量环(huán)比增幅(fú)可能还(hái)会更高(gāo)，这预计将为马(mǎ)来西亚带来显著的累库压力(lì)，不利(lì)于(yú)产地报价及棕榈油期价的持续上行。”石丽红称。

　　同样，在侯雪玲看来，国内未来两个月油脂市场累库为主，大豆检验只影响大豆供给的(de)节奏但不会消化(huà)供应压力，根据船(chuán)期初步推算(suàn)，5—6月国内大(dà)豆月均(jūn)到港950万吨、油菜籽月均到(dào)港50多万吨、油脂(zhī)直接进口月均30多万吨(dūn)，那么油(yóu)脂单月供应在230万吨以上(shàng)，超(chāo)过了(le)2021年5—6月220万吨平均消费(fèi)量。

　　“从国内(nèi)油脂(zhī)库存走势来(lái)看，国内菜油库存(cún)从年初(chū)以来早就(jiù)已(yǐ)经(jīng)进入累库状(zhuàng)态。截至5月5日，华东菜油库存34.75万吨，周(zhōu)比增19％，同比增75％。随着巴西大豆到港(gǎng)带来压榨(zhà)整体回升，豆油(yóu)的累库趋势也已经比较(jiào)明(míng)显，截至容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人5月5日，国内豆油商业库(kù)存78.99万吨，虽(suī)同(tóng)比下(xià)滑，但周比(bǐ)增近10％，已连续(xù)三(sān)周累库。后期从库存季节性角度来看(kàn)，整体累库倾向也较为明显。”石丽(lì)红表示，目前(qián)唯一呈现库(kù)存下滑的油脂是(shì)近月进口不太足的棕榈油(yóu)，但产地棕榈(lǘ)油有(yǒu)望在开斋(zhāi)节后开启累(lèi)库，带(dài)来远月棕榈油进口(kǒu)利(lì)润改善及新增(zēng)买(mǎi)船。

　　在陈燕杰看来，增库(kù)确(què)实会限(xiàn)制油脂(zhī)反弹空间，但(dàn)国内(nèi)油(yóu)脂(zhī)油料多数进口为主，成本(běn)端原(yuán)料的供需及价(jià)格的变化对油脂(zhī)行(xíng)情的(de)影(yǐng)响要更大一些(xiē)。后期，市(shì)场(chǎng)需关(guān)注巴(bā)西大豆贴水(shuǐ)是(shì)否(fǒu)进一步反弹，美豆新作(zuò)面积预期，国际棕榈油产地累库情(qíng)况及(jí)国(guó)际菜(cài)油葵油价(jià)格(gé)变化(huà)。

　　此外，值得(dé)关(guān)注的是，宏观容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人(guān)风险(xiǎn)并(bìng)没有完全消(xiāo)散，全球经济预期(qī)、美(měi)高利(lì)息对(duì)大宗(zōng)商品需求传导等影响或更大。

　　“在宏观风险(xiǎn)尚未释放完全，市(shì)场(chǎng)随时可能重新聚焦宏观风险，且油脂(zhī)整体供应(yīng)改善的背景下，油脂并(bìng)不具备持续性反弹的基础，后期(qī)涨势预计放缓(huǎn)。”石丽(lì)红称。

　　基于以(yǐ)上判断(duàn)，业内人士不看好油脂反弹(dàn)的持续性和高度。在侯雪玲看(kàn)来(lái)，每次反(fǎn)弹(dàn)乏力都是空单(dān)入场机(jī)会(huì)，合约上建议选(xuǎn)择远月合(hé)约，品(pǐn)种中首选豆油。待供需(xū)报告(gào)发布后可(kě)择机考虑(lǜ)棕榈油空(kōng)单及菜棕(zōng)价差做扩。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人