券(quàn)商今(jīn)年一季度业绩(jì)“妥了”，基于股(gǔ)市(shì)良好表(biǎo)现(xiàn)以及(jí)去年较低的基数(shù)，行业业绩全(quán)面(miàn)爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日(rì)，又有(yǒu)17家券商或(huò)上市主体披(pī)露(lù)一季报(bào)，至此51家上市(shì)券商或(huò)上市主体一季报悉数披露，券(quàn)商整(zhěng)体一季度表(biǎo)现较好，增(zēng)速(sù)中(zhōng)位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之(zhī)多，分别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名(míng)，新的十大分别(bié)是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿(yì)元(yuán)）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券(quàn)（21.57亿元）、东方(fāng)财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平均计算(suàn)，中信(xìn)证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一季(jì)报的(de)优秀表(biǎo)现给予了正面(miàn)回应，4月28日，证券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商(shāng)股收红，其中(zhōng)35只涨幅超(chāo)2%；华西(xī)证券、中(zhōng)国银河盘一度涨停(tíng)，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交易日收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主体中，50家归母净利(lì)同比增速为正(zhèng)，其中20家(jiā)增(zēng)速达(dá)1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归母净利增速(sù)超过10倍(bèi)的(de)有2家券商及(jí)1家上市主体，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的(de)有2家，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有(yǒu)3家(jiā)，分别(bié)是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）；增(zēng)速达到(dào)1倍(bèi)的(de)有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净利扭亏为盈的券商(shāng)多达(dá)9家，分别是天风证券(quàn)、华西证券、东北证券(quàn)、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘(xiāng)财(cái)股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利(lì)润同比(bǐ)增速为负值，分别是(shì)东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利(lì)与营收均出现下(xià)滑(huá)，公司(sī)一季报显示，报告期内(nèi)公(gōng)司(sī)实现营(yíng)业总收入(rù)为(wèi)2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券(quàn)商(shāng)的增速不如(rú)中小券(quàn)商“夸张”，但(dàn)头部券商的业绩表现同(tóng)样具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同比(bǐ)增速超过五成的(de)头部券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部(bù)券商及增速(sù)为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则(zé)以54亿的绝(jué)对优势，保持着(zhe)业绩的稳(wěn)定(dìng)性。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在(zài)一季报中透露(lù)，2023年一季度麦(mài)高证券(quàn)经纪业(yè)务开展取(qǔ)得(dé)一定成(chéng)绩，但(dàn)营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商营(yíng)收增一(yī)倍以上

　　一季度营收规模增速方(fāng)面(miàn)，51家券(quàn)商中44家同比增速为正、7家增(zēng)速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南(nán)证券增速领(lǐng)衔，其今(jīn)年一季(jì)度同比(bǐ)增(zēng)速(sù)为1795.85%，这与其去(qù)年同(tóng)期营(yíng)收不足(zú)亿(yì)元的低基数有关，其今(jīn)年一(yī)季度营收规(guī)模(mó)为7.38亿(yì)元，去年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收增速(sù)超过2倍的有2家(jiā)券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是(shì)财(cái)通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券(quàn)（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营(yíng)收增幅接(jiē)近1倍(bèi)，分(fēn)别是(shì)华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季(jì)度营收(shōu)同比下滑幅度较大，分别是(shì)国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下(xià)滑(huá)的券商或上市主(zhǔ)体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前(qián)十券商分别是(shì)中(zhōng)自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算信(xìn)证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿(yì)元）、中国(guó)银河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广(guǎng)发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海(hǎi)通证券营收(shōu)同比增幅(fú)最大(dà)，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高(gāo)的(de)增速(sù)杀入营收排名前十，其一(yī)季度营收(shōu)同比增57.37%，招商证券(quàn)反(fǎn)而被挤出(chū)前(qián)十，招商(shāng)证券一季度营收增速为28.74%；中信证券(quàn)与中信建(jiàn)投(tóu)营收(shōu)增(zēng)幅显著(zhù)较小，同比增幅(fú)分别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一(yī)季报高增(zēng)

　　自(zì)营(yíng)业(yè)务驱(qū)动行业业绩(jì)高增，这一观(guān)点被卖方研究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券(quàn)在解读(dú)东(dōng)方证券(quàn)一季报时称，东(dōng)方(fāng)证券自营投(tóu)资(zī)收益(yì)11.5亿元(yuán)，去年同期(qī)亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期(qī)末金(jīn)融资产规模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增(zēng)2%。自(zì)营驱(qū)动(dòng)一季报(bào)高(gāo)增，全年盈利增速有(yǒu)望(wàng)领跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证券加(jiā)大杠杆(gān)经营投资致(zhì)使利息支出有(yǒu)所增长，市场(chǎng)回暖下投(tóu)资业务(wù)表现亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好公司在政策放松预期下实现估(gū)值提升。

　　西部证券在(zài)关于国金证(zhèng)券的研报中(zhōng)称，自(zì)营投(tóu)资成为(wèi)影响(xiǎng)国金(jīn)证券业(yè)绩核心因素，一(yī)季度自营业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成(chéng)再融资后，公司金融投资(zī)规(guī)模稳步提升(shēng)420亿元较去年(nián)底(dǐ)增加(jiā)11%。

　　西(xī)部证券(quàn)认为(wèi)，自营投(tóu)资成为影响券(quàn)商业绩的(de)核(hé)心，预期将在(zài)一季度(dù)迎来反转。投资业务方(fāng)面，下半年重点关注差(chà)异化监管的(de)措施落(luò)地，或将打(dǎ)开(kāi)头部券(quàn)商(shāng)的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将是券商业(yè)绩大幅修复的一年，尤其是(shì)受到自(zì)营业(yè)务冲击大的公司预期将在年内实现较大(dà)幅度的(de)改善。

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