全球头(tóu)号对冲基(jī)金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度(dù)末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币(bì)1140亿(yì)元(yuán)），较一季(jì)度末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第(dì)一大重仓，但(dàn)桥水减(jiǎn)持了(le)两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费(fèi)股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌(gē)母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观(guān)点表示，其非常看好黄(huáng)金(jīn)，认(rèn)为黄金可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股(gǔ)持(chí)仓市值近164亿美元

　　美(měi)国(guó)证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的(de)持仓(cāng)曝光。据了解，到(dào)今年(nián)4月末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的(de)全(quán)权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水(shuǐ)在(zài)今年一(yī)季(jì)度的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月末，桥水在(zài)美(měi)股的持(chí)仓总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿(yì)美(měi)元，较(jiào)去年(nián)底的183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占(zhàn)总资产很(hěn)小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不(bù)断卖(mài)卖(mài)卖，清(qīng)仓(cāng)了228只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)，减持(chí)了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新(xīn)进(jìn)了118只证(zhèng)券，增(zēng)持了225只证券五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato(quàn)。

　　新(xīn)兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年一季度末，桥(qiáo)水的前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato升为桥(qiáo)水的第(dì)一大重仓，加仓(cāng)了331万(wàn)股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值(zhí)为(wèi)8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投(tóu)资组(zǔ)合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大持(chí)仓(cāng)是(shì)两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有(yǒu)五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥(qiáo)水持有多(duō)只(zhǐ)消费品个(gè)股，但(dàn)是今年一季(jì)度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持(chí)股数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在(zài)一季度(dù)小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美(měi)股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿美(měi)元；还(hái)增(zēng)持(chí)了(le)脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金(jīn)君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度(dù)减(jiǎn)持(chí)的标的相(xiāng)对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多(duō)多，减少了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水在(zài)一季(jì)度还减持了其特别看好的(de)黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基(jī)金(jīn)从去年(nián)年(nián)底以来出(chū)现较(jiào)大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基金联(lián)席(xí)首席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在(zài)全(quán)球货币市场中(zhōng)日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利(lì)率的(de)工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会(huì)消(xiāo)失，这是(shì)对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如(rú)此，由(yóu)于(yú)全球(qiú)通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对冲(chōng)购(gòu)买力(lì)下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席(xí)投(tóu)资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯分(fēn)享了他在(zài)2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经(jīng)济体的生(shēng)产能力，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高于(yú)目标(biāo)水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡(héng)，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行一直(zhí)在实(shí)施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩(suō)政策造(zào)成的负面影响初现苗头。但(dàn)一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济和市(shì)场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济(jì)更加接近于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够的空间提振经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向(xiàng)，促使人们抛售(shòu)资产(chǎn)持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策推高了折(zhé)现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来(lái)实际收益率的(de)预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上(shàng)述情况极有可能在(zài)周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚(yà)洲国(guó)家和地区处(chù)于周期的不(bù)同(tóng)位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信用流动(dòng)，这降低了折现率和(hé)风险溢价(jià)，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文(wén)称，“上周美(měi)联储加(jiā)息25个基点。虽然(rán)没有明确声明加息将会暂(zàn)停(tíng)，但政策指(zhǐ)引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合(hé)我们(men)对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来(lái)的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经济(jì)体都推出(chū)了大规模财(cái)政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得(dé)不收紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美国采取了最激进的(de)应对通(tōng)胀的举措，在不到(dào)18个(gè)月的(de)时间里，美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现严重(zhòng)问题，但名(míng)义支出已经(jīng)放缓。如果美联储进一步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)，银行业就会继(jì)续承压(yā)，从而(ér)影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银(yín)行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和债(zhài)券收益率出现下(xià)跌(diē)。美(měi)国(guó)可能需(xū)要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估(gū)形势再做(zuò)出决策。

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