五一长假期间，全球(qiú)市场并不平静，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国(guó)加州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已(yǐ)接(jiē)管了第一(yī)共和银(yín)行，这是(shì)本轮美国银行业(yè)危(wēi)机中(zhōng)第四家倒(dào)下的银(yín)行，同时也是美(měi)国历史上第二(èr)大的破产银行。此前我们多次(cì)强调(diào)，美国银(yín)行业危(wēi)机(jī)远未结束，只是暂时止血而(ér)已。现在来(lái)看，第一共(gòng)和(hé)银(yín)行又倒下了。随着经(jīng)济的衰退(tuì)，银(yín)行的资产将(jiāng)持续(xù)减值(zhí)，高(gāo)息又会令其成(chéng)本(běn)抬升，银(yín)行(xíng)的经营将(jiāng)持续恶化，新一轮银(yín)行业危机将再度(dù)爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问题再(zài)度成为焦点，美国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美(měi)元的法定限额，财长耶(yé)伦呼吁(xū)国会尽快采取行动，再次(cì)提高债(zhài)务上限，避免政(zhèng)府部门(mén)停摆(bǎi)及可(kě)能出(chū)现的债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国(guó)国会众议院投票通过债(zhài)务(wù)上(shàng)限法案(àn)。这项法案提议(yì)提高美(měi)国31.4万亿美元的债(zhài)务(wù)上限，以换(huàn)取(qǔ)大幅削减政府支(zhī)出。该法(fǎ)案规定，联邦政(zhèng)府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算(suàn)年均(jūn)增长需控制(zhì)在1％。不(bù)过拜登将否决众议院议(yì)长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的(de)债务上限方(fāng)案(àn)。白宫称众议院共和党人必须(xū)在没(méi)有任何要求和条(tiáo)件的情况下打消违(wéi)约的(de)可能性，并解决债务上限问题。两(liǎng)党在(zài)提高债务上限问(wèn)题上分(fēn)歧很大，陷入僵局(jú)，这(zhè)加剧了美债违(wéi)约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地时间5月(yuè)1日致函众议(yì)院议(yì)长麦(mài)卡锡和(hé)其他高(gāo)级议员，她(tā)在信中(zhōng)表示(shì)，美国政府可(kě)能(néng)“最早(zǎo)在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的首次债务违(wéi)约。高(gāo)盛认为(wèi)，政府这回付(fù)不(bù)起(qǐ)“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年以来最高的一次。美国(guó)政府债务(wù)已逼近(jìn)31.4万亿美(měi)元，而(ér)美国去年国内生产(chǎn)总值约23万亿美元，这意味着(zhe)负(fù)债率约达(dá)130％。美国一直在玩儿这种借(jiè)新还旧的(de)把戏，债务雪球(qiú)越滚越(yuè)大。如(rú)果美元霸(bà)权仍(réng)在，美(měi)国可以(yǐ)一直这(zhè)样玩儿下去。但当前美元出现信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将结(jié)束了。想借新来还旧，但新债没(méi)人(rén)买了，也就玩(wán)儿不转(zhuǎn)了，最终债务(wù)违(wéi)约(yuē)就(jiù)只是时间(jiān)问(wèn)题(tí)了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上，有全球经(jīng)济“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元(yuán)的历史新高，而且是自2008年全球(qiú)金融危机以来，时隔14年(nián)，再度出现贸易逆差。今年第一季度(dù)韩国出(chū)口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯(xīn)片出(chū)口疲软。3月份韩国出口较去年同期(qī)减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续(xù)第六个月下降。其中，占韩国出口五分之一(yī)的半导(dǎo)体项(xiàng)目暴减35％，反映(yìng)存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出(chū)口骤降33％。马斯克(kè)称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人(rén)掌握的实(shí)时全球(qiú)经(jīng)济数据可能比任何(hé)人都(dōu)多，他(tā)称温和(hé)的衰退已经出现。

　　金融(róng)危机的本质是债务危机，因为信贷会(huì)产生(shēng)周期。有借就要有还，借钱的时候扩(kuò)大支出刺(cì)激经济(jì)增长(zhǎng)，而还(hái)钱的(de)时候要缩(suō)减支出又使(shǐ)得(dé)经济下滑。在(zài)高息(xī)背景下，偿(cháng)债(zhài)成本(běn)上升，资(zī)产价格下跌，违约率就将激增，债务(wù)危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美(měi)元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美(měi)元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达(dá)到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全(quán)球(qiú)债务规模(mó)是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机(jī)一(yī)旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从(cóng)美股走势来(lái)看，标普指数期货虽然(rán)在5月1日再创新高，但次(cì)日即大幅回落，反弹大(dà)概率已经结束(shù)了(le)。从月线(xiàn)来看，标(biāo)普指数是大级(jí)别(bié)的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮(lún)C下跌将(jiāng)展开(kāi)。这将是月线级(jí)别的下跌(diē)，幅(fú)度会很(hěn)大。

　　从(cóng)欧股来(lái)看(kàn)，欧(ōu)洲(zhōu)50指(zhǐ)数局部出现破位反抽，5月2日再(zài)度中(zhōng)阴创新(xīn)低(dī)，预示见(jiàn)顶的可能(néng)性(xìng)已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能(néng)是历史性的(de)大顶，未来(lái)下(xià)跌(diē)空间(jiān)巨(jù)大。此前(qián)我们(men)已经强烈建议有权限的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商(shāng)品来看，原(yuán)油在欧佩克减产后出(chū)现大幅反弹，但目前已经再度(dù)掉头(tóu)向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主力合约已经触(chù)及70美(měi)元，预(yù)计3月低点必将(jiāng)不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破(pò)40美(měi)元。

　　从国内(nèi)期货的文华商品指数来看，去(qù)年11月低点已经被跌破。该指数自去年7月(yuè)以来已经盘整9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可(kě)看作(zuò)是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许(xǔ)年内到不了，但也不(bù)会距(jù)离太远，最终极目标则(zé)是(shì)将跌至2008年的(de)低点附近。

　　对(duì)于全球空头(tóu)而言，等这(zhè)个机会已经很久了，金(jīn)融危(wēi)机本轮早就该爆发(fā)的，但由(yóu)于美联储的无限量QE，危机被一(yī)再推(tuī)后(hòu)。但该来的总会来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈！本(běn)轮危(wēi)机将是(shì)对全(quán)球的(de)一次暴力去杠(gāng)杆，将重建世界经(jīng)济新秩序。百年大变局不是说着(zhe)玩儿(ér)的，我们将(jiāng)再度(dù)见证历史！

　　你忘了，划过(guò)伤口的(de)冷(lěng)风，在放(fàng)手时刻眼泪(lèi)会(huì)掉落(luò)。你睡(shuì)了(le)，可时间它依(yī)然走着(zhe)；你(nǐ)怕了(le)，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你会静默，手(shǒu)握着星(xīng)火等在(zài)至(zhì)暗(àn)时刻(kè)；你被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一(yī)个一个走过，一个一个错过，一(yī)遍一(yī)遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享受(shòu)着它的灿烂(làn)，因为忍(rěn)受着它的腐烂(làn)。你说别爱啊(a)，又依依(yī)不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想(xiǎng)不想(xiǎng)看燕子归来？如果都(dōu)回不来，那么(me)我该为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于永不言弃，对(duì)真理执着追求的人。雪崩将至，这一次(cì)，大空头必将一战封(fēng)神！

　　一定(dìng)要(yào)看到花开(kāi)，你一定(dìng)等燕(yàn)子归(guī)来，想着他们(men)都会回来，你誓死为了(le)这些而存在(zài)……（公 号(hào)“中产(chǎn)投资”）

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