中(zhōng)国金融(róng)行业加(jiā)速对外开放(fàng)，外(wài)资券(quàn)商们的(de)2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的(de)“成(chéng)绩单”陆续公布：9家外资控股(gǔ)券商中，仅有4家在(zài)2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获(huò)批(pī)成立(lì)的摩根大通证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当年净利(lì)润达(dá)到(dào)2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券商”。相比之(zhī)下，与摩根大通证券同期获批的野村东(dōng)方(fāng)国际证券2022年(nián)亏损达到2.25亿(yì)元，业(yè)绩(jì)分化加(jiā)剧(jù)。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国际金融巨头均在国内拥有外资控(kòng)股券商牌(pái)照。其中，瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)2022年亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面(miàn)临的(de)“一参(cān)一(yī)控”问题如何(hé)解决，仍是业内(nèi)关注重点(diǎn)。

　　过去(qù)几年里，“财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)转型”成为行业(yè)热(rè)词。而(ér)透(tòu)视各家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”来看，依(yī)托(tuō)于各自股东资源禀赋、深入财富管理成为其在中国展业(yè)的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股券商半(bàn)数亏(kuī)损

　　对(duì)于国内各(gè)家证(zhèng)券公司来(lái)说(shuō)，除了面临行业“二八分(fēn)化”的(de)激烈(liè)态势(shì)，来自“洋券商(shāng)”们的市(shì)场竞争也同样带来(lái)压力。

　　日前(qián)，中证协公布(bù)各家券商2022年(nián)年报/财务数据，9家外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)纷纷晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制于市场行情、成立时间(jiān)、牌照资(zī)质等问(wèn)题，9家共(gòng)有5家出现亏损，分(fēn)别为(wèi)瑞(ruì)信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实(shí)现营业(yè)收入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿(yì)元，由(yóu)盈转亏。野(yě)村东(dōng)方国际(jì)证(zhèng)券则延(yán)续自成立以来的(de)亏损(sǔn)状态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿(yì)元，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年同(tóng)期的8491万元亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在(zài)2022年因获(huò)得外资股东增持而成为外资控(kòng)股券商的汇(huì)丰前(qián)海证券，业(yè)绩较上年出现明(míng)显(xiǎn)进步，但仍然录(lù)得亏损：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)54.78％；实现净亏(kuī)润(rùn)5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损1.59亿(yì)元(yuán)。

　　另外，大和(hé)证(zhèng)券和星(xīng)展证券(quàn)均于2020年(nián)获得证(zhèng)监会批文(wén)，分别于2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记，正式展(zhǎn)业时间不长(zhǎng)。星展证券2022年(nián)实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期有(yǒu)所收窄(zhǎi)。大和证券2022年实(shí)现营业收(shōu)入4773.93万(wàn)元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行业营业收(shōu)入普遍下降(jiàng)，外资控股券商也难以幸(xìng)免。且新公司建设成本、业务费(fèi)用、员工(gōng)薪酬等(děng)支(zhī)出过(guò)高，在展(zhǎn)业(yè)初期容易导(dǎo)致亏损的(de)产生(shēng)。

　　与国内大型券商相比(bǐ)，外资控股券商仍(réng)呈现“本小利薄”的情(qíng)况，自营业务(wù)影响有限，因此影响2021年业绩的(de)主要还是经(jīng)纪、投行等传统(tǒng)业务。

　　例如(rú)，瑞信证(zhèng)券(quàn)在2022年年报中表(bi学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分ǎo)示，其(qí)当年(nián)投(tóu)行业务手续费及(jí)佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营(yíng)业支出则有增无减，业务及管理费从上年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和尚”念好了中国市(shì)场这本(běn)经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券(quàn)商实现盈利，分别(bié)为(wèi)摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券(quàn)（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中(zhōng)，摩根(gēn)大通证券和瑞银证(zhèng)券均实现了营收(shōu)、净(jìng)利润的双增(zēng)长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实(shí)现营业收(shōu)入8.84亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)39.44％；实(shí)现净利润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年的“券业小年”可算(suàn)是相(xiāng)当(dāng)亮(liàng)眼。

　　从员工规模来看(kàn)，截至2022年(nián)底，摩(mó)根大通证券(quàn)共有员工210人，数(shù)量(liàng)在行业内排名下(xià)游，但其业绩已跻身(shēn)行业中(zhōng)游水平，而这(zhè)只(zhǐ)是(shì)摩根大通证券展业(yè)的(de)第三(sān)个完整会(huì)计年度(dù)。

　　公开(kāi)信息显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通证(zhèng)券于2019年3月获得证监会批复，成(chéng)立合资证券公司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集团、珠海迈(mài)兰(lán)德等5家内资股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受(shòu)让其(qí)他5家内资股东所持股权，成为摩根大通证券唯一股东(dōng)。

　　财务报(bào)表显示(shì)，摩根大通证券2022年(nián)经纪业务大爆发(fā)，实现(xiàn)手续费净收入(rù)5.56亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长超(chāo)300％。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券表示，其证券经纪业务团队成立已(yǐ)逾三年，2022年业务开展和(hé)运(yùn)作取得(dé)进一步进展，新客户开(kāi)发稳步(bù)推进。摩根大通证券充分利用全球化的平台优势，整合集团资源(yuán)，持续关注(zhù)并开拓传统QFII投资(zī)者以及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外机构投资者，目标客群机构(gòu)投资(zī)者(zhě)队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发(fā)合并

　　“一参(cān)一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通(tōng)证券外，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年也(yě)取得(dé)了(le)较好的(de)业绩表现：当(dāng)期(qī)实现营业(yè)收入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入(rù)中国时(shí)间最早的一批(pī)合(hé)资(zī)券商之(zhī)一，早在(zài)2007年就(jiù)已(yǐ)在(zài)国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让(ràng)两家内资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共(gòng)有正式员工(gōng)383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投行业务进(jìn)步(bù)明显，当期(qī)实(shí)现手续费净收(shōu)入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其(qí)在2022年完成(chéng)了创(chuàng)业板(bǎn)注册制改革(gé)后的IPO保荐项目，积(jī)极筹备并参(cān)与了沪深交易(yì)所互(hù)联互(hù)通全球存托凭证业(yè)务等。

　　值得关注的(de)是，今年3月(yuè)，百(bǎi)年大(dà)行瑞(ruì)士(shì)信贷被竞争(zhēng)对手(shǒu)瑞银收购。瑞信(xìn)集团(tuán)和瑞银(yín)集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布达成合并协(xié)议(yì)，瑞(ruì)士联(lián)邦财政部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和(hé)瑞(ruì)士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上月(yuè)瑞(ruì)银发布一季报(bào)时表示，对瑞信的收购交易(yì)预计在6月底前完成。不言而喻的是，集团层(céng)面的合并对两家外资控股券商在中国展业情(qíng)况，也将造成一定影响。

　　基于此，审(shěn)计所普(pǔ)华永道对瑞信(xìn)证券出具(jù)了带强(qiáng)调事项段的无保留意(yì)见审计(jì)报(bào)告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞银集团股份公司之间达(dá)成协(xié)议(yì)和合并计划，截止报告日，上述协议和合并计划的完(wán)成日尚不(bù)明确(què)。瑞信(xìn)证券作(zuò)为(wèi)瑞信集(jí)团股份有(yǒu)限公司(sī)下属控(kòng)股子公司，未来(lái)的运(yùn)营(yíng)和财务业绩受(shòu)到上(shàng)述(shù)合并(bìng)可(kě)能产(chǎn)生的影(yǐng)响亦不明(míng)确，该事项表明(míng)存在可(kě)能导致对公司(sī)持续经营能力产生重(zhòng)大疑虑的重大不确定性。

　　瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)前身(shēn)为成立于2008年的瑞信方正(zhèng)证券，系证(zhèng)监会修订(dìng)《外商(shāng)参股证券公司设立规则》后首家获批的合资证(zhèng)券公(gōng)司。2020年4月，证(zhèng)监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名为瑞信证(zhèng)券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公(gōng)告称，拟以11.4亿(yì)元的对价转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞信(xìn)证(zhèng)券。但(dàn)突如其来的瑞(ruì)信、瑞银合并(bìng)，使得(dé)瑞银证券和瑞信证(zhèng)券将受同一股东控(kòng)制。

　　根据《证(zhèng)券公司股权管理(lǐ)规定》，证券公司股东以及股东的(de)控股股东、实际(jì)控制人参股证券(quàn)公司的数量不得超过2家，其(qí)中控(kòng)制证券公司的数量不得超(chāo)过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证(zhèng)券和瑞信证(zhèng)券(quàn)的牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年(nián)里，“财富管(guǎn)理转型”成为(wèi)行业(yè)热(rè)词。而透视各(gè)家外资券(quàn)商在(zài)2022年(nián)的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋深入财富(fù)管(guǎn)理成为其在(zài)中国(guó)展业的(de)首要方向。

　　例如(rú)，野村东方国际证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，2022年其财富管理业务在原(yuán)有“大宗(zōng)交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产(chǎn)管(guǎn)理账户(hù)）”等业(yè)务持续推进的基础(chǔ)上，新增了(le)特色(sè)投资咨询服务（如(rú)ESG行(xíng)业咨询）、上市公司大宗减持服(fú)务、集团间跨境业务联动(dòng)等多种业务模式，通过服务(wù)手(shǒu)段(duàn)的增(zēng)加及优化(huà)，为(wèi)客户提供(gōng)多维(wéi)度(dù)、一(yī)站式的综(zōng)合性金融解决方(fāng)案。

　　后续，野村东方国际证(zhèng)券财富管理业(yè)务(wù)将定位于“中国高(gāo)端财富人群”，从产品(pǐn)配置、人员建设、中后台支持以及集团跨境合作(zuò)四(sì)个方面入手，打(dǎ)造以产(chǎn)品(pǐn)为中心的业务核心(xīn)竞争(zhēng)力，持续为中国投资者(zhě)提供具有野(yě)村集团(tuán)特色的高质量(liàng)财富管理服务(wù)。

　　在完成(chéng)高(gāo)盛集(jí)团(tuán)全资持股备案后，高盛高华在2021年底与北京高(gāo)华签(qiān)订《业务转让(ràng)协议》，受让北京高华的所有业务(wù)。2022年5月，高盛高(gāo)华获(huò)证监会核发新增证券(quàn)经纪(jì)、证券投资咨询、证券自营及代(dài)销金(jīn)融(róng)产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华(huá)完成业务迁移工(gōng)作。

　　高盛高华表示，其将持续以资(zī)产配置为核(hé)心进行(xíng)新产品和(hé)服务的研发工作，进一步赋能部(bù)门为在岸客户提(tí)供财富管(guǎn)理综合解决方案，丰富客户产品种类选择，开(kāi)展境内私人财富管(guǎn)理(lǐ)平台(tái)未来战略规划，并进一步拓展(zhǎn)境内(nèi)产品(pǐn)平台。

　　与此同时，高(gāo)盛高(gāo)华(huá)将持续(xù)推(tuī)进私募股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的(de)设(shè)立工作，持续代(dài)销第三方金融产(chǎn)品并推进跨(kuà)境(jìng)投资新产品的研(yán)发，为客户提(tí)供直(zhí)接对接境(jìng)外资(zī)本市场的机会。

　　另外，依托于(yú)外资股(gǔ)东打造(zào)私人财富管理(lǐ)业(yè)务，这在具(jù)备外资银行股东背景的券(quàn)商(shāng)中(zhōng)较为多见。例(lì)如，汇(huì)丰前海证(zhèng)券表示，其于2022年4月正(zhèng)式成立私人财(cái)富管理(lǐ)部(bù)，负责公司高净值个人客户综合(hé)财富管理业务的运作(zuò)。私人财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)部以(yǐ)汇丰前(qián)海证(zhèng)券为平台，依托(tuō)汇丰环球私人银行，致(zhì)力(lì)为高净值(zhí)和(hé)超高净值客户及其家族提供专业、多元及定(dìng)制(zhì)化的资产配(pèi)置(zhì)服务，为客(kè)户实现(xiàn)其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊径(jìng)，推出家族信托资讯业(yè)务(wù)，与4家国内头(tóu)部信(xìn)托公司(sī)达成战略(lüè)合作(zuò)。同时，瑞银(yín)证券在(zài)2022年(nián)重(zhòng)启深圳(zhèn)分公司财富管(guǎn)理业务，依托国家对粤港澳大(dà)湾区的新政举措，致力于(yú)发(fā)展财富管理大湾区(qū)业务(wù)。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财富管理(lǐ)部秉持着为客户进(jìn)行全方位资(zī)产配置(zhì)和满(mǎn)足(zú)客户全生命周(zhōu)期财富管理的理念，进一步完(wán)善投资解决方(fāng)案和财(cái)富规(guī)划方面的业务，一方面积极扩充现有架上策略(lüè)，精选上架多支产品为客户在(zài)同一策略下提供差异化选择及多元化的投资方案。

　　外资券商(shāng)队伍(wǔ)不断扩(kuò)大

　　随(suí)着中国资本市场对(duì)外(wài)开放的力度不断加大，各外资(zī)金融机(jī)构加(jiā)速了(le)在境内(nèi)设立控股券商的进程。

　　今(jīn)年(nián)1月，渣(zhā)打证券获批(pī)准设(shè)立，公司注册地为北京(jīng)市，注册资(zī)本为人民币10.5亿元(yuán)，业务范围包(bāo)括证(zhèng)券(quàn)经(jīng)纪(jì)、证(zhèng)券自营(yíng)、证券承销、证券资(zī)产管(guǎn)理（限于从事资产(chǎn)证(zhèng)券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券(quàn)是首(shǒu)家新设的外商独(dú)资(zī)证(zhèng)券(quàn)公司。就(jiù)监管批复信息(xī)来看，渣打证(zhèng)券由渣打银行（香港）有限公司全资设立(lì)，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目(mù)前国内的外资控股券商数量已(yǐ)达到10家(jiā)。其中，摩根大通证券（中国）、高盛(shèng)高华证券、渣打证券均(jūn)为(wèi)外商独资券商。从数量上来看(kàn)，外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商已成为市场(chǎng)上不容(róng)忽视的“新势力”。

　　此外，目前还(hái)有数家(jiā)外资券商(shāng)的设立申请静待审批。截至5月5日(rì)，花旗证券、法(fǎ)巴证(zhèng)券、日兴(xīng)证(zhèng)券、青岛意才证券等多家外资(zī)券商(shāng)的设立申请仍处(chù)于证监会审批阶段。其中，法(fǎ)巴(bā)证券和青(qīng)岛意才证(zhèng)券(quàn)已获第一次意(yì)见反馈。

　　今(jīn)年(nián)3月底，证监会主席易会满等先后在京(jīng)会见美(měi)国桥(qiáo)水基金、法国东(dōng)方汇理(lǐ)、日本大和证(zhèng)券、英国(guó)汇丰、加拿大宏利金(jīn)融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大(dà)利联合(hé)圣保罗银行、美国景(jǐng)顺和高盛等国际金融机构负(fù)责(zé)人。

　　来访的国际金融机(jī)构负(fù)责人普遍(biàn)表示(shì)，此(cǐ)次来华亲身感受到中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚(jiān)定看好中国经济和(hé)中国资本市(shì)场发展前景。近年来中国资本市场对外(wài)开放稳步推进，为国(guó)际金融机构(gòu)和(hé)全球投资者(zhě)带(dài)来(lái)了(le)实实在在的机遇。各(gè)金融机(jī)构高度重视(shì)中国(guó)市场，将继(jì)续与中(zhōng)国深化(huà)合(hé)作，积极拓展在华业务和投(tóu)资(zī)，期待实现互(hù)利(lì)共(gòng)赢(yíng)。

　　面对来自外资券商(shāng)的市场(chǎng)竞争，国(guó)内券商也纷纷感受到(dào)了(le)挑战和(hé)机遇。例如，华西证券即在(zài)2022年年报中表(biǎo)示，外(wài)资机(jī)构来华展业便(biàn)利度不断提升(shēng)，经(jīng)营范围(wéi)和监管要求实(shí)现国民待遇(yù)，外资券商、资产管理机构(gòu)等加速(sù)布局，全力抢滩中(zhōng)国证(zhèng)券市场，对本(běn)土证券公司(sī)既带来了国际金融机构全面参与中国资本(běn)市(shì)场竞争所形成的(de)冲击，也带来(lái)了(le)通过(guò)与国际金融机构直接合作(zuò)促进业务(wù)发展、提(tí)升管(guǎn)理水平的机遇。

　　西(xī)部证券(quàn)也表示，当前证(zhèng)券行业学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分集中(zhōng)度稳中有升，头部(bù)券(quàn)商竞争优势更(gèng)趋明显，业务多元化发展趋势初步形成，金(jīn)融科技对行业发展理(lǐ)念的变革和(hé)重塑不断(duàn)深化，外资券商市场冲击将(jiāng)逐(zhú)渐显现，证券行业(yè)竞争新格(gé)局正加速演变(biàn)。

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