衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美国(guó)商务部经济分(fēn)析(xī)局(jú)公布数据(jù)显示，美国一季(jì)度实际GDP年化(huà)季(jì)环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的(de)项目主要有(yǒu)消费者支出、出(chū)口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅固定(dìng)投(tóu)资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要包括进口、私(sī)人库存投资和住宅(zhái)固定投资。经济分析(xī)局表示，一季(jì)度GDP增速较去年(nián)第四季(jì)度放(fàng)缓(huǎn)的主要原因是私人库存投(tóu)资回落(luò)以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是私人(rén)库(kù)存的(de)变化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度(dù)，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高(gāo)度关注的(de)通(tōng)胀指标——美国(guó)个(gè)人(rén)消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价指(zhǐ)数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食品和(hé)能(néng)源的核心(xīn)PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明(míng)称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊(yī)朗船(chuán)只在(zài)印度洋(yáng)北(běi)部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明(míng)船(chuán)只的(de)行为(wèi)违反了(le)国际(jì)法。在伊朗船(chuán)只向(xiàng)海上监(jiān)视(shì)和救援中心(xīn)发送请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军立即开(kāi)始拦截并识(shí)别该未知船只。在(zài)伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全球定(dìng)位发送系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在(zài)伊朗司(sī)法当局的许可下，海军出动(dòng)直升机扣押(yā)了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要(yào)求立即(jí)释放(fàng)这艘油(yóu)轮。报道称，美国(guó)海军驻(zhù)巴(bā)林(lín)的第五舰队在(zài)一(yī)份声明中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼湾过境(jìng)国际(jì)水域(yù)时(shí)被伊(yī)朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话(huà)，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国家电视台(tái)新近发布(bù)的视(shì)频显示(shì)，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)的俄(é)罗斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回(huí)答(dá)了从通胀前景(jǐng)到(dào)俄(é)罗斯央行等主题的一系列问(wèn)题(tí)。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔(ěr)有过(guò)通话，称(chēng)此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了(le)一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一(yī)次友好的谈话，是我们在(zài)这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时刻支持(chí)乌克(kè)兰(lán)人民(mín)的背景(jǐng)下进行(xíng)。没有谈到敏感和(hé)机密(mì)的(de)信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认为(wèi)，曝(pù)光的视频似(shì)乎经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述(shù)发言人还说，通话事(shì)件(jiàn)已报交有关(guān)执法(fǎ)部门，出于对他(tā)们工作的尊(zūn)重，美联(lián)储不会进一(yī)步(bù)置评。

　　媒(méi)体评(píng)论(lùn)称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)，这种事实可能会导致美联储(chǔ)的安全性遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到(dào)投资者和(hé)商界人士的密切关注(zhù)，有时(shí)会引(yǐn)发股市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认为(wèi)，联储官员(yuán)的言(yán)论可(kě)能让(ràng)在(zài)场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先机。

　　外(wài)界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体(tǐ)指出，两人(rén)这些年不止(zhǐ)一次成(chéng)功骗取国外政客(kè)和他们通话，而且(qiě)通常将将通话视频公之于众，就是为了(le)恶搞西方国家的决策(cè)者(zhě)。

　　据两人公布的(de)视频，两人(rén)曾假扮乌(wū)克兰(lán)前(qián)总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默克(kè)尔通话(huà)，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他(tā)们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注(zhù)宏观层面不确定(dìng)性

　　近(jìn)日(rì)来，在(zài)宏观风(fēng)险蔓(màn)延下，国内外油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价(jià)出现大跌，基本(běn)跌(diē)回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油交投在(zài)74.7美(měi)元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁在接受期货日报记(jì)者(zhě)采访时表(biǎo)示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外(wài)盘，海通(tōng)期(qī)货能源化工研究(jiū)中心负责(zé)人杨snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样安表(biǎo)示，一方面(miàn)是(shì)由于(yú)近期油(yóu)轮运(yùn)费(fèi)回落，运输(shū)成本下降，让内外盘价(jià)差(chà)有(yǒu)所走弱。另一(yī)方(fāng)面是当前国(guó)内即将迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而目前国际市(shì)场宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢(féng)油价(jià)大幅回(huí)调之际，市场避险情绪高涨，国内(nèi)投资者担(dān)忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰退(tuì)风险可(kě)能削(xuē)弱欧(ōu)美(měi)能源需求，风险(xiǎn)资产面临较(jiào)大压(yā)力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次(cì)美国银行业(yè)风险再次升温继续引发市(shì)场(chǎng)恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的(de)情绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大期(qī)货(huò)能源化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致油价再度承(chéng)压。随着美(měi)联储加息会议(yì)的(de)临(lín)近，美国第一共和银行(xíng)的财(cái)报和股价表现或显(xiǎn)示(shì)银行(xíng)业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据(jù)表(biǎo)现仍(réng)然欠佳(jiā)，美(měi)国消费者信心本(běn)月降(jiàng)至去年7月以来的最低(dī)水平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场走势的宏观风险何时(shí)会(huì)消散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银行业危(wēi)机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市(shì)场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议将再迎来(lái)加息窗口，对此投(tóu)资者也高(gāo)度关(guān)注美(měi)联储(chǔ)利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定性成(chéng)为(wèi)影响整个(gè)金融市场的主要因素(sù)，这是(shì)投资者(zhě)需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联储(chǔ)即将公布加息决议，市场对(duì)美联(lián)储加(jiā)息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币(bì)政策会议，基(jī)于当(dāng)前欧元区的高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲央行和英国央(yāng)行(xíng)也将(jiāng)维(wéi)持加(jiā)息(xī)政策，因此市场对于(yú)海外(wài)经济衰退带来(lái)需求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来看原油市场(chǎng)基(jī)本面(miàn)表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到(dào)来的(de)五一长假(jiǎ)和美国(guó)夏季(jì)出(chū)行旺季预计对(duì)于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国际(jì)油价仍将(jiāng)面临宏观情绪(xù)和基(jī)本面的博(bó)弈。

　　申万期(qī)货能化分析(xī)师董超也表(biǎo)示，后市(shì)原油供需(xū)逻辑不(bù)会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会(huì)对油价尤其是亚(yà)洲地区的油价带来极(jí)大(dà)影响；此外(wài)美国原油活跃(yuè)钻井平台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产(chǎn)量(liàng)将越来越难以持(chí)续，后续的(de)减产将很快(kuài)到来；此外(wài)在5月美联储加(jiā)息后，宏(hóng)观(guān)面(miàn)的(de)悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期原油市场将转入(rù)对供应面的(de)减产逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月(yuè)份(fèn)油价上下区(qū)间将更为模糊，在美国储备(bèi)政策难(nán)以改动(dòng)的情况下，底部支(zhī)撑力(lì)度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量(liàng)的下滑将有助于(yú)油价的稳(wěn)定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体即将维持区(qū)间振荡，振荡(dàng)幅度预(yù)计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险(xiǎn)波动的(de)影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三公(gōng)布的(de)EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且美国汽(qì)油(yóu)需求较(jiào)上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预期管理下(xià)，预计今年(nián)年内剩(shèng)余(yú)时段(duàn)供(gōng)应(yīng)紧张将是(shì)原油市场主(zhǔ)基调，当(dāng)然(rán)全球(qiú)经济面临(lín)衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧(ōu)美市场需(xū)求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张(zhāng)给市场带来的担(dān)忧(yōu)。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂(zá)局(jú)面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来(lái)看油价或继(jì)续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的(de)高硫燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油、沥青(qīng)等品种也出现较大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油和沥青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记者，近期(qī)高、低硫燃料油(yóu)的下(xià)挫主要还(hái)是受到油价(jià)影响，自身基本(běn)面表现尚(shàng)可(kě)，其(qí)中高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃料(liào)油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场整体(tǐ)供应持续(xù)偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的(de)高硫燃料(liào)油降至历史(shǐ)低点，环比下降(jiàng)三分之二(èr)，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油(yóu)流入量(liàng)有所上升，抵消了(le)一部(bù)分中东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公(gōng)用事业发电需求的增(zēng)长以及(jí)稳(wěn)定的船燃加注活动(dòng)都(dōu)将对亚(yà)洲高硫燃料油(yóu)市(shì)场(chǎng)形成良(liáng)好snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃(rán)料油(yóu)方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修导致(zhì)部分(fēn)船货(huò)延(yán)期，目前5月(yuè)的装船已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽然检修的(de)装置正在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但(dàn)由于开斋节整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计原定本月底(dǐ)恢复(fù)的时间(jiān)会有所推(tuī)后(hòu)，对于亚洲低(dī)硫(liú)燃料油市场供应的收(shōu)紧也将(jiāng)延长，但同时低硫(liú)需求(qiú)端(duān)表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预(yù)计后市走势(shì)或(huò)较原油(yóu)更为(wèi)抗(kàng)跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料油整体(tǐ)回升(shēng)空间或(huò)更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短期内(nèi)原油系品种波动将主要受(shòu)到(dào)原油价格(gé)的影响，不过基本面差异(yì)还是会让各品种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱之(zhī)分，具(jù)体来看，需(xū)求即将迎来(lái)旺季(jì)的高(gāo)硫(liú)燃料油整(zhěng)体表现将强(qiáng)于低(dī)硫燃料油。

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