5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布(bù)的一则公告，在(zài)期货(huò)圈(quān)刷(shuā)屏。

　　公告显示，金(jīn)证股(gǔ)份正在筹划发行(xíng)股份及支付现金(jīn)购买(mǎi)上海文华财经资(zī)讯股份(fèn)有限公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募(mù)集配套资金。公司股票(piào)将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计(jì)停牌(pái)时(shí)间不(bù)超过(guò)10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系(xì)头部期货软件商。公开(kāi)资料(liào)显示，截至2021年年末(mò)，文华财经(jīng)与国内139家期(qī)货公(gōng)司合作，占国内期(qī)货公(gōng)司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软(ruǎn)件(jiàn)的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行(xíng)软件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财(cái)经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场大(dà)门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文(wén)华财(cái)经(jīng)首次报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两年多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决(jué)定(dìng)终止审查，文华财经此次创业(yè)板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲(chōng)刺创业(yè)板IPO。2022年(nián)6月，文华财(cái)经申请(qǐng)撤回(huí)发行上市申请文件(jiàn)，深交所决定(dìng)终止对其首次公(gōng)开发(fā)行股票并在创(chuàng)业(yè)板(bǎn)上市的审核。文华财经第(dì)二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份(fèn)昨(zuó)晚发布(bù)的公告显(xiǎn)示，本(běn)次(cì)交易(yì)事项尚处于(yú)筹划阶段，公司(sī)目前正与交易意向(xiàng)方接洽，初步(bù)确(què)定(dìng)的(de)交(jiāo)易(yì)对方包括(kuò)尚(shàng)守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨(zī)询(xún)合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称大连经(jīng)一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一投(tóu)资管(guǎn)理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上(shàng)海兴富创业投(tóu)资(zī)管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴(xīng)富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市公司重大资产重(zhòng)组管(guǎn)理办(bàn)法（2023修订）》和(hé)《上海(hǎi)证(zhèng)券交易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定，本(běn)次交易前，交(jiāo)易对方与公(gōng)司不存在关(guān)联关系。本次交易完(wán)成后(hòu)，交易对(duì)方尚守哲持(chí)有公司(sī)的股份比例预计将超过5％，本次交(jiāo)易预计将构成关联(lián)交(jiāo)易。本(běn)次(cì)交易前(qián)，公司(sī)无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制(zhì)人；本次(cì)交易(yì)完成后，公司第一大(dà)股东不(bù)会发生变(biàn)化，且(qiě)不存在实(shí)际支配公司股份表决(jué)权(quán)超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实(shí)际(jì)控制人，预计不构(gòu)成公司(sī)重(zhòng)大资产重组。

　　文华财经(jīng)注册资本(běn)4000万元，实(shí)际控制人为该(gāi)公司董事长兼(jiān)总经理(lǐ)尚守哲。根据(jù)文(wén)华财经此前披(pī)露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲(zhé)对文(wén)华财经的(de)直接(jiē)持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过(guò)大连经(jīng)一和上(shàng)海经(jīng)一分别控制文华财(cái)经(jīng)9％和4.95％的(de)股(gǔ)份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方(fāng)中，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜(shèng)对(duì)文华财(cái)经的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望提升(shēng)

　　作为金融科技全(quán)领(lǐng)域服(fú)务商，金证股份为(wèi)证券、基(jī)金、银(yín)行、期货(huò)、信托(tuō)、交易所、监管机构等(děng)行业客户提供全技(jì)术栈(zhàn)、全产品线解决方案，同时(shí)与政府机(jī)关、互联网公司合作开展包括(kuò)智慧城市在内(nèi)的数字经(jīng)济业(yè)务。

　　2023年一(yī)季(jì)报(bào)显示，报(bào)告期内，金证股份实现营业收入(rù)12.64亿元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份证(zhèng)券经纪业务软件收入较上年同期略有增长，资管(guǎn)机构软件收(shōu)入基(jī)本持(chí)平。报告期内(nbd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别èi)，数字经济业务因验收的大型(xíng)政(zhèng)务(wù)项目成本增幅大于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润(rùn)下降。报告期内公司确(què)认投资(zī)收益-1748万元，较上年同期bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别减(jiǎn)少(shǎo)2035万元(yuán)，主(zhǔ)要是联营企业(yè)投资收益减(jiǎn)少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金(jīn)证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现(xiàn)营业(yè)收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实(shí)现归属于上(shàng)市公司股东的(de)净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融(róng)行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份实(shí)现营业收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金融行(xíng)业的增长主要得(dé)益(yì)于两方面的因素：一是公司在证券市(shì)场行业占(zhàn)有(yǒu)率基(jī)础稳(wěn)定，核心产品需求刚性(xìng)，公司加快产品新一(yī)代产品布局、积极推进项(xiàng)目(mù)上线验收。二(èr)是在资管(guǎn)领域加(jiā)强了资管IT业务(wù)发展(zhǎn)力度，在多个核(hé)心产品和技术上形成(chéng)领(lǐng)先优势，开(kāi)始进入收获(huò)期(qī)。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)收入为(wèi)41.35亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经(jīng)济(jì)业务、IT设(shè)备分销业(yè)务及科技园租赁业(yè)务(wù)。金证股(gǔ)份解(jiě)释称(chēng)，非金融(róng)行业(yè)的收入下降，主要由于公司在数字(zì)经济业务上，不同程(chéng)度受到(dào)需求端(duān)的影(yǐng)响(xiǎng)，项(xiàng)目跟进、工(gōng)程实施、验收结算审(shěn)计等存(cún)在(zài)滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年(nián)增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛(máo)利(lì)率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个(gè)百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年(nián)下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的(de)业绩表(biǎo)现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入(rù)分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营(yíng)业毛(máo)利分(fēn)别为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年(nián)年底，文华财(cái)经总资产为31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产(chǎn)规模和(hé)盈利能力来看，金证股份(fèn)均(jūn)远高于文华财经，但文华财经的(de)毛利率显著高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业(yè)内人士(shì)认为，如果本次(cì)交易得以顺利实施，对于金证股份而言，文(wén)华财(cái)经的(de)优质(zhì)资产注入后，其盈(yíng)利能力将进一步提升；对于文华财经而(ér)言，多年谋求上市(shì)无(wú)果后，可以(yǐ)实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚(wǎn)发布的(de)公(gōng)告中，金(jīn)证股份并未披(pī)露具(jù)体的交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就本(běn)次交(jiāo)易签署了《意向(xiàng)协议书》，公司拟向(xiàng)主要交易对方发行股份及支(zhī)付(fù)现金的方(fāng)式购买其持有的(de)文华财经90.97％的股权(quán)。上(shàng)述《意向协议(yì)书》仅为交易各方关于本次交(jiāo)易的初(chū)步合作意向，交易(yì)各(gè)方在本次交易中的具体权利义务以及各项安排以交易各方(fāng)最终签署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)还进行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本次交(jiāo)易(yì)仍处于筹划阶段，交易(yì)双(shuāng)方尚未签署正式(shì)的交(jiāo)易协议，本(běn)次(cì)交易尚(shàng)需履行必要(yào)的内部决策(cè)程(chéng)序，并经有权监(jiān)管机构批准后方可正式(shì)实施，本次交易最终能(néng)否实施尚存(cún)在(zài)较(jiào)大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证股份股价步(bù)入上升通道。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总(zǒng)市(shì)值(zhí)178亿元(yuán)。

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