投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公(gōng)司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数(shù)据显示，多只云计(jì)算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力(lì)的先(xiān)进技术，英伟达公(gōng)司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一(yī)度突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有望再(zài)次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在(zài)改变全球大型(xíng)行业，并(bìng)将为社会带来深远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等(děng)科技(jì)公司也加大了AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年(nián)以正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能(néng)自动内(nèi)容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的(de)便是传(chuán)媒、云计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能等主题(tí)ETF，多只云计(jì)算、大(dà)数据(jù)、人工(gōng)智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布(bù)局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推(tuī)出(chū)了英伟达概念(niàn)股，该软件(jiàn)信息(xī)显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司(sī)与英伟(wěi)达在(zài)某些方(fāng)面有(yǒu)业务上的合作。从(cóng)公募基(jī)金一季度末的数(shù)据(jù)来(lái)看(kàn)，部(bù)分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或(huò)间接持有英(yīng)伟达公司股票(piào)的(de)公募基金主要集中在能(néng)投(tóu)资海外市(shì)场的QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达且基金规模最高(gāo)的是(shì)广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规(guī)模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪指数(shù)为(wèi)纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等(děng)多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管(guǎn)理型基(jī)金中，持有英伟达且规模最高(gāo)的是(shì)广(guǎng)发(fā)全球(qiú)精选，该只基金(jīn)今(jīn)年一(yī)季度(dù)末规模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟达是(shì)其第二大(dà)重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持(chí)有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯拉(lā)、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告(gào)诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科(kē)技(jì)股年初至(zhì)今的大(dà)涨(zhǎng)有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加(jiā)大(dà)了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其(qí)整合(hé)进Office办公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模最大的一笔投(tóu)资。作为(wèi)一站(zhàn)式(shì)解决方案的提供商，英伟达公(gōng)司是(shì)今年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家，该公司今年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的(de)营收创历史(shǐ)新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机(jī)会的(de)投资者而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多美股(gǔ)科技(jì)股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破口。能够率先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的(de)公司(sī)将会成为未来(lái)最(zuì)有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他(tā)们的中长期(qī)基本面有所改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美好，但实际投(tóu)资中还受(shòu)诸(zhū)多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中(zhōng)旬一(yī)直(zhí)涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未(wèi)得到业绩的(de)验(yàn)证(zhèng)，半导体行业一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的(de)跟踪(zōng)，目前(qián)全(quán)球半导体(tǐ)产业(yè)整(zhěng)体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下(xià)，4月(yuè)中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎(yíng)来拐点。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨询(xún)首席分析师秦正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？洪告诉记者(zhě)：“半导体板(bǎn)块回(huí)暖的驱动力主要(yào)来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器(qì)）为代表的算力(lì)芯(xīn)片业务快(kuài)速增长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟达的(de)股价表现以(yǐ)及背(bèi)后的产(chǎn)能扩张信(xìn)息就(jiù)是最好的例证。而从(cóng)未来(lái)的一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表示(shì)，尽管目前(qián)半导体产业周期尚未反转，但在资金情(qíng)绪(xù)、政策扶(fú)持和半导(dǎo)体(tǐ)设备业(yè)绩高增(zēng)长等利好(hǎo)因(yīn)素支撑(chēng)下，当前位(wèi)置也(yě)不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪(hóng)认为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发展(zhǎn)趋势值得期(qī)待，但投(tóu)资需要仔(zǎi)细观察(chá)，“就A股的过(guò)去(qù)经验来(lái)看(kàn)，大热必死、均(jūn)值(zhí)回归的(de)规(guī)律(lǜ)永不变色，所以投资与(yǔ)产业(yè)发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买(mǎi)入，而是需要(yào)在相对低位或调整一定(dìng)程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资(zī)者除(chú)了(le)关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩验(yàn)证以及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌握核(hé)心(xīn)技术(shù)、真(zhēn)正具有核心竞争(zhēng)力的(de)投资标的，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来的业绩上，要避(bì)免没(méi)有业(yè)绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的(de)价格买(mǎi)入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后(hòu)，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要将资金全押一(yī)个赛道。

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