北交所开市至今一年半，公募(mù)基金投资北交所步伐不(bù)断推进，除了(le)推(tuī)出(chū)北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)、北(běi)交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金等(děng)专(zhuān)业投资者积极挖掘北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)遇，投向北(běi)交(jiāo)所的意(yì)愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股(gǔ)票处于投资(zī)相对早期(qī)阶段，更具成(chéng)长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军和科技(jì)、制造等行业(yè)，长期投资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值(zhí)18个(gè)月等(děng)十(shí)多只次新基(jī)金公告(gào)可(kě)投资于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发布公告称(chēng)，北(běi)交所上市股票是(shì)国内依法发(fā)行(xíng)上市的股票，属(shǔ)于基(jī)金法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合(hé)同所规(guī)定(dìng)的投资(zī)目标、投资策(cè)略(lüè)、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配置(zhì)比例(lì)、风(fēng)险收益特征和(hé)相关风(fēng)险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下(xià)新增基金如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金(jīn)相关投研人(rén)士表(biǎo)示，公募新基金之所(suǒ)以密集公告(gào)可投(tóu)北(běi)交所，一方面表明专(zhuān)业投资机(jī)构敏(mǐn)锐(ruì)地(dì)发现了北交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大(dà)布(bù)局力度(dù)；另一方面，北(běi)交所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外国内最优(yōu)质(zhì)公司的(de)代表，许(xǔ)多标(biāo)的当前(qián)估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也(yě)认为，一方(fāng)面从(cóng)持仓数量(liàng)和持(chí)股(gǔ)总量的角度来(lái)看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另一(yī)方面(miàn)，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公司数(shù)量(liàng)、总(zǒng)体规模较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动(dòng)资金的加(jiā)入使得整个(gè)板块的成(chéng)交变得更加活跃，同(tóng)时，部(bù)分公司(sī)的良好表(biǎo)现也使得越(yuè)来越多投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来(lái)更多资金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募(mù)基金的配置意(yì)愿，主要取(qǔ)决(jué)于(yú)北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可(kě)投标(biāo)的(de)稀缺性以及(jí)专精特新领域的景气度。而近期北交所(suǒ)市(shì)场出现积极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多只公(gōng)募基金产(chǎn)品出现在北交所公司前十大(dà)股东名单(dān)中；北(běi)交(jiāo)所较大规模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季度(dù)盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集中度高(gāo)。“预(yù)计随(suí)着后续市场流动性的改善(shàn)和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的(de)高速(sù)成长，北交(jiāo)所投资有望(wàng)实(shí)现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通(tōng)市值小、流(liú)动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场(chǎng)的公(gōng)募基金，在投资比例(lì)、策(cè)略上也(yě)存在差异，但未来会加(jiā)大对(duì)北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的(de)研究和投资(z卯怎么读，卯足劲是什么意思解释ī)。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示，结合(hé)北交所(suǒ)的战略定位(wèi)和上市公(gōng)司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分(fēn)产业(yè)链的研(yán)究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也(yě)可根据(jù)主(zhǔ)板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进(jìn)行映射，选(xuǎn)择估值水平(píng)显著偏低的公司进行投(tóu)资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波(bō)动大的(de)风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上述(shù)投研人士也(yě)称，我(wǒ)们(men)高度重视北交所投资机会，目前(qián)有一(yī)只(zhǐ)北(běi)交所主题基金，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更(gèng)多以(yǐ)北交所股(gǔ)票为主要投资(zī)范围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金(jīn)产品(pǐn)的投资范(fàn)围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团队拓展对(duì)北交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数(shù)量达历(lì)史最高

　　从(cóng)公募(mù)持仓北交所股票(piào)总市(shì)值情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场公募(mù)基金持(chí)有北交所个股数量82只，达到(dào)历史最高水平(píng)；持(chí)股(gǔ)总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公(gōng)募(mù)投(tóu)资北交(jiāo)所总市值总(zǒng)体呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中(zhōng)，与新能源行业相关(guān)的个股市值(zhí)占比(bǐ)较(jiào)高，而去年下半年(nián)新能源行业整体(tǐ)回(huí)调幅度较大(dà)，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今(jīn)年年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前(qián)年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北(běi)交所的投资价值仍然受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的(de)特(tè)征类似于一级(jí)半的(de)市场(chǎng)，即(jí)投(tóu)资(zī)阶段相比一(yī)级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的(de)大多数公司而言又(yòu)相对早期，可(kě)投资(zī)标(biāo)的规模(mó)也相对(duì)更小；但从长期投资的(de)角度来说(shuō)，这也(yě)意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率(lǜ)预(yù)期，故我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备良(liáng)好的长期(qī)投资价(jià)值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)表(biǎo)示(shì)，我们(men)对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关(guān)注度可能不高，但在其所属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研(yán)发投入的(de)强度(dù)上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业(yè)板(bǎn)、科创(chuàng)板的(de)上市(shì)公司，而且由(yóu)于市(shì)值较小，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大(dà)的成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北(běi)交所交易制(zhì)度的不断完善、已上(shàng)市企业的(de)投资价值不断明确(què)，以及场内流动(dòng)性不断提(tí)升(shēng)，势必(bì)会(huì)吸引(yǐn)更(gèng)多(duō)优秀的企业(yè)、活跃(yuè)的(de)资金流入。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有向(xiàng)上修复的(de)空间，当前(qián)配(pèi)置(zhì)的性价比较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都(dōu)非(fēi)常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水平，叠加2023年(nián)下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元(yuán)基(jī)金将重点关(guān)注成长赛(sài)道(dào)，尤(yóu)其(qí)是具有专精特新特(tè)性(xìng)的成(chéng)长股。在行业的(de)稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关注(zhù)具(jù)有(yǒu)高成长性、国(guó)产化逻辑(jí)强的优质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制造(zào)两(liǎng)大(dà)赛道(dào)，包括汽(qì)车(chē)、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士(shì)也(yě)称，北交所有(yǒu)一(yī)大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政(zhèng)策支持的东(dōng)风(fēng)和(hé)企(qǐ)业自身(shēn)的(de)努力，我们(men)相信会有(yǒu)相(xiāng)当(dāng)体量(liàng)的(de)企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的(de)过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北(běi)交所具备长期投资价值。“具(jù)体细(xì)分而言(yán)，我们更加(jiā)看(kàn)好电力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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