国企年内涨幅居前，领涨(zhǎng)板块方(fāng)向一(yī)览

　　复盘今年以来行情(qíng)，中特(tè)估行情带动央国企上市公司(sī)价值重(zhòng)估，同时，其也催化多个相关板(bǎn)块(kuài)和个(gè)股迎来上涨行情(qíng)。截至5月12日收(shōu)盘(pán)，不计算年(nián)内上市新(xīn)股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个股(gǔ)平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨(zhǎng)幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外(wài)资及(jí)合资(zī)企业(yè)仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来看(kàn)，年内涨(zhǎng)幅(fú)居前的国企股(gǔ)中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑(zhù)装饰板块(kuài)个股均值涨幅相对居前，而(ér)基础化工、食品饮料、商贸零售(shòu)、轻(qīng)工制(zhì)造、美容护(hù)理板块个股则表(biǎo)现不(bù)佳。若分细分板块（申万二级）统(tǒng)计，平均涨(zhǎng)幅居(jū)前的方向(xiàng)为出(chū)版、影视院(yuàn)线、计(jì)算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源(yuán)金(jīn)属(shǔ)、电(diàn)池板(bǎn)块个(gè)股平均跌幅居前。

注(zhù)：分(fēn)板块统计国企股年(nián)内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内部轮动(dòng)分(fēn)化，关(guān)注景气低估方向

　　随(suí)着(zhe)中特估行情发酵月余，部分高(gāo)位(wèi)人气股(gǔ)近期也有所调整(zhěng)，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日）行(xíng)情(qíng)统计，上海电(diàn)影、新(xīn)华文轩、中(zhōng)铝国际(jì)等多股回(huí)调(diào)近(jìn)20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向(xiàng)资(zī)金近两日（5月(yuè)11日至(zhì)12日）也一(yī)别此前连续(xù)6日加(jiā)仓而减持，不过(guò)，具(jù)体个股方面，仍(réng)有不少(shǎo)个股获逆市加仓，其(qí)中，中国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中国(guó)石(shí)油、设计总院本周累(lèi)计加仓均在3亿元(50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间yuán)以(yǐ)上。

　　山西证(zhèng)券(quàn)近(jìn)日研(yán)报指出，现有(yǒu)的“中特估”概念引(yǐn)发的估值修复(fù)仍在演绎。短期行情(qíng)在(zài)热点题(tí)材上体现(xiàn)出较(jiào)高(gāo)的赚钱效应。长期在国企改革的深度价值挖掘方面(miàn)仍有较大增(zēng)长空间。结合政(zhèng)策方向来看，未来(lái)的投资机会(huì)主(zhǔ)要围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源整(zhěng)合(hé)型：关注(zhù)央(yāng)企战(zhàn)略性重组和专(zhuān)业化(huà)整(zhěng)合(hé)，以(yǐ)及存在优(yōu)质资产(chǎn)注入(rù)上市平台或重组预期的板(bǎn)块和(hé)标的，如(rú)军工、交运等(děng)。

　　2）基本(běn)面(miàn)改善型(xíng)：此前基本面(miàn)较弱(ruò)，但因行(xíng)业景气、周期(qī)上行(xíng)等原因，近期有所(suǒ)改善，并有(yǒu)望持续(xù)向(xiàng)好，如建(jiàn)筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前(qián)估值明显(xiǎn)偏低，但是受益业务预期(qī)与估值逻辑变化(huà)，催生重估(gū)行(xíng)情，如(rú)公共事业领域与(yǔ)三大通信运(yùn)营商(shāng)等。重点(diǎn)关注行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公(gōng)共事业、交(jiāo)运和(hé)通(tōng)信。

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