当前，市场投资者正在(zài)担忧，眼下美(měi)国政府的债务上(shàng)限僵局正(zhèng)朝着(zhe)更危险的方向升级。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月9日，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡在(zài)白(bái)宫就债务上限问题与总(zǒng)统拜登举行会议后表示，这次会见并(bìng)未就解决债务上限问题(tí)达成任何有益意见，自己(jǐ)和(hé)国(guó)会其他几位党团领袖(xiù)将于12日(rì)再(zài)次与总统拜(bài)登(dēng)会面。

　　据(jù)路透社消息，当地时间周(zhōu)二，美国总统拜(bài)登在白宫与国会众议院议长(zhǎng)、共(gòng)和(hé)党人麦卡锡(xī)进行谈判，试图(tú)打破两党围绕美国31.4万亿美(měi)元债务(wù)上限问(wèn)题长达(dá)三个月的(de)僵局，避免在5月底(dǐ)之(zhī)前发生严(yán)重违约。

　　报(bào)道称，美国(guó)参议院多数党(dǎng)领袖、民主党人查克·舒默(mò)、参议院共和党领袖米奇(qí)·麦康奈(nài)尔、众议院民主(zhǔ)党(dǎng)领袖哈基(jī)姆杰·弗(fú)里斯也将参加此次会谈。

　　之(zhī)前市场(chǎng)预期，拜登与麦卡锡的此次谈判达成协议(yì)的可能性(xìng)不(bù)大(dà)，因(yīn)此，在谈(tán)判前一(yī)日，麦康(kāng)奈尔(ěr)称，在美国(guó)灾难性(xìng)违约迫(pò)在眉睫之际，他不会在债务上限问题(tí)上打破党派(pài)僵(jiāng)局(jú)，去帮助总统拜(bài)登。这番言论无疑给此次谈判泼了(le)一盆冷水。

　　今年1月19日(rì)，美国债务总额超(chāo)过债(zhài)务上限。美国财政部次日启动非常规举措(cuò)维持政府运(yùn)营(yíng)，避免出现债务违约。然而，使用非(fēi)常规措(cuò)施只能帮助财政(zhèng)部暂时性地继续借款。

　　上(shàng)周，美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦在致信国会领袖时发出了(le)债务(wù)违约(yuē)可能期限(xiàn)的警告，称财(cái)政部的最(zuì)佳估计(jì)是(shì)，若国会未能提高(gāo)债务上限(xiàn)或暂停上限(xiàn)，到6月初，财政部将无(wú)法(fǎ)继续(xù)履行政府的所有义务，最(zuì)早可能在6月1日。

　　上月末(mò)，共(gòng)和党的债务(wù)上(shàng)限问题相(xiāng)关议案在众议(yì)院以(yǐ)微(wēi)弱优势(shì)得到通过(guò)。议(yì)案提出，到(dào)明年3月31日前(qián)，暂停债务上(shàng)限的限(xiàn)制，若两党能(néng)在这一时限之前同意把(bǎ)债务上限再(zài)提(tí)高(gāo)1.5万亿美元，则暂停时限作废，但提高上限需(xū)要(yào)满(mǎn)足(zú)多(duō)种削减(jiǎn)开支的条件(jiàn)，共和(hé)党(dǎng)预计未来十年(nián)内(nèi)将合计削(xuē)减4.5万亿(yì)美元政府(fǔ)开支。

　　但白宫在议案通过后(hòu)很快表示，这一将削减支出和提高债务上限(xiàn)捆绑的议案没机会成(chéng)为立法。

　　上周日，耶伦(lún)再次警告，6月1日(rì)政府将耗尽现金(jī一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟n)，如国会不提高债务上(shàng)限，可能爆发一场“宪法危机”，引发(fā)金(jīn)融和经济崩溃(kuì)。

　　针对(duì)美(měi)国银行(xíng)业危(wēi)机，美国监管机构的第一(yī)份“认(rèn)错”报告披露。

　　当地(dì)时间5月(yuè)8日(rì)，加(jiā)州金(jīn)融(róng)保护与(yǔ)创新部（DFPI）发(fā)布报(bào)告(gào)承认(rèn)，未(wèi)能在硅(guī)谷银行倒闭之前向该行领导层施压(yā)，要求其尽快解决(jué)已知(zhī)问题(tí)。

　　DFPI在报(bào)告中批评称，监管(guǎn)反应迟钝，未能及时排查隐患，没有及(jí)时注意到第(dì)一共和银行、硅谷银(yín)行(xíng)在疫情期间发展过快，吸收了数(shù)千亿美元的存款。同时，其工作人(rén)员(yuán)也没有意识到银(yín)行过(guò)快扩张所带来的(de)风险。报告(gào)表示，银行“在纠正监管(guǎn)机(jī)构已(yǐ)发(fā)现的缺陷方面行动迟缓，监管机(jī)构也没有采取足够措施去(qù)尽快解决问题”。

　　需要指出的是，美国银行业(yè)的(de)这一场危(wēi)机风(fēng)暴(bào)中，加州(zhōu)是名副其实的“震(zhèn)中”。除硅(guī)谷银行(xíng)以外，刚刚宣告(gào)倒(dào)闭的第一共和银行(xíng)也(yě)位于加州旧金山。此外(wài)，近(jìn)期同样遭(zāo)遇严重冲击、股(gǔ)价暴跌的西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)也位于(yú)加州洛杉矶(jī)。

　　根据DFPI最新发布的报告，在对硅谷(gǔ)银行的(de)监管工作(zuò)中，DFPI发挥着辅助作用，而(ér)旧金(jīn)山联邦(bāng)储备(bèi)银(yín)行(xíng)承(chéng)担主(zhǔ)要监督责(zé)任，后者未来可能会投入更(gèng)多(duō)人员进(jìn)行监督。DFPI在(zài)报告中称，加(jiā)州监管机构未来(lái)将(jiāng)对资产(chǎn)超过500亿美元、且未纳入保险的存款规模很高的(de)银(yín)行加强审查。

　　在(zài)硅谷银行破产(chǎn)事件中，未纳入保险的存(cún)款规模(mó)较高是促成银行(xíng)挤兑的(de)关键(jiàn)因素(sù)之(zhī)一。然而，报告(gào)指出(chū)，在过去(qù)，监(jiān)管机构并未(wèi)认定大(dà)量无(wú)保险存款一定意(yì)味(wèi)着风险增加，因为拥有大量存款(kuǎn)的账户往往是(shì)由企业客户(hù)持(chí)有的，这些客户往(wǎng)往(wǎng)很(hěn)少更换(huàn)银行。该报告还表(biǎo)示，DFPI计划要求银行(xíng)考虑如何(hé)管(guǎn)理社(shè)交媒体和实时提款带来的风险，这些风险(xiǎn)也可(kě)能加剧(jù)和(hé)加(jiā)速银行挤兑。

　　美国政府(fǔ)再(zài)度推(tuī)迟战略(lüè)石油储备(bèi)回补(bǔ)计划

　　5月9日周二，美国政府再(zài)度(dù)推(tuī)迟(chí)美(měi)国战(zhàn)略(lüè)石油储(chǔ)备的回补计划。

　　美国能源(yuán)部周二表(biǎo)示：美国战略石油储备(bèi)（SPR）仍然(rán)是世界上最大(dà)的石油储备(bèi)，能源部仍然致(zhì)力(lì)于以一种为美国纳税人带来(lái)最大价值(zhí)并保护美国(guó)经济和安全利益的方式回补SPR，同(tóng)时遵守国会(huì)的授(shòu)权并进行必要的维护——这些也(yě)是对该储备进行良好管理(lǐ)的一部分。

　　美国能源部(bù)表示，除了(le)直接采购外(wài)，其补充SPR的方式还包括(kuò)要求一些炼油厂退回(huí)部分从SPR拿到的石(shí)油，并避免“不必(bì)要销售”。

　　虽(suī)然(rán)该(gāi)部门去年通(tōng)过政府拨款法案取消(xiāo)了国会授权的约1.4亿(yì)桶从SPR中进行(xíng)的石(shí)油销售，但过去几(jǐ)周，SPR持续(xù)消耗150万(wàn)至200万桶。尽管在(zài)3月(yuè)底(dǐ)和本月初，WTI油价一(yī)度降至72美元(yuán)/桶以下，曾一度短暂符合美国政府制定(dìng)的在(zài)每桶67—72美(měi)元(yuán)/桶时(shí)购入石油回补SPR的条(tiáo)件，但今年以来多数时候，WTI油价依然高(gāo)于美国政府设定的条件(jiàn)。

　　油脂板块(kuài)间(jiān)走势分化明(míng)显(xiǎn) 棕榈油连续多日领(lǐng)涨

　　五一节后，油脂上演(yǎn)“大逆转”，在节后开盘一度全线跌破前(qián)低(dī)支撑(chēng)后，国内(nèi)三大油脂期货价(jià)格随即(jí)反转走(zǒu)高，增仓上行。三个交易日，豆油主力合约最(zuì)高涨幅5％或(huò)372个点，棕(zōng)榈油(yóu)主(zhǔ)力合(hé)约最高涨幅8.3％或558个点(diǎn)，菜籽(zǐ)油主力(lì)合约最高涨(zhǎng)幅(fú)7.1％或(huò)553个点。昨日，三大(dà)油(yóu)脂价格(gé)集体回落，豆油率先回吐涨幅，棕榈油抗跌。油脂品(pǐn)种间走势有(yǒu)明显分(fēn)化(huà)，从板块内强弱(ruò)表现(xiàn)上来看，棕榈油明显强于菜油和豆(dòu)油(yóu)。

　　期货日报(bào)记者了(le)解到(dào)，此轮反转过程(chéng)中，市场(chǎng)风格不断变化，领涨品种从豆(dòu)油切换到棕(zōng)榈油，领涨月(yuè)份(fèn)从(cóng)主力转换到近(jìn)月(yuè)，反(fǎn)映了市场交易逻辑改变(biàn)。

　　据光大期货分析师侯雪玲介绍，五一餐(cān)饮业火爆，美(měi)团预测五一堂食订座率同比2019年增(zēng)长205％，市场对油脂(zhī)消费预期乐观(guān)，确(què)认了油脂大(dà)消(xiāo)费(fèi)基调，且(qiě)认为节后油(yóu)脂将迎(yíng)来补库需求。“因海关对大豆检验要求增(zēng)加、检验频度增加，大豆通过慢，供应压力后(hòu)移(yí)，市场担忧豆油产量或不(bù)及预期，豆油累库放(fàng)慢(màn)甚至去库。”侯雪玲表(biǎo)示，但随后咨询机构数据显示大(dà)豆压榨保(bǎo)持较高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，豆油库存加速攀升，豆(dòu)油(yóu)紧张逻(luó)辑证伪。

　　“受到需求表现不佳及后期大豆高(gāo)到港带来的(de)累库趋势压制，豆油(yóu)整体一直是(shì)不温不(bù)火；菜油(yóu)整体受(shòu)到需求难(nán)以(yǐ)消化供给的(de)压制(zhì)，前期表现弱势但在加拿(ná)大题(tí)材出现后反弹(dàn)迅猛。相比之(zhī)下，棕(zōng)榈油在产(chǎn)地及国内持续去库(kù)的加(jiā)持下(xià)，表现最为亮眼(yǎn)，也是本轮油脂上涨(zhǎng)的领(lǐng)头羊。”中信建投期(qī)货分析师石丽红表示，此次(cì)油脂反弹(dàn)较为凌厉，棕榈(lǘ)油连续几日出现3％以上的(de)涨幅(fú)，一(yī)点都不拖泥(ní)带(dài)水，一定(dìng)程度反应了(le)前(qián)期超(chāo)跌(diē)后的市场心(xīn)态。

　　记者了解(jiě)到，本(běn)轮反弹中连(lián)棕领涨，主(zhǔ)要源于马棕4月供需数据偏紧的预(yù)期。

　　上周五(wǔ)主要机构公布的数据显示，马棕4月产量不及预(yù)期，马(mǎ)棕(zōng)4月库存环比可能大(dà)幅下降(jiàng)，进一步支撑了马棕及连棕(zōng)盘面(miàn)的反弹(dàn)。

　　据新湖期货(huò)分析师(shī)陈(chén)燕杰介(jiè)绍，4月马棕(zōng)出口(kǒu)环(huán)比显著下降19％—20％，主(zhǔ)因国际棕榈油近期的价格优势相比豆油(yóu)及葵油大幅(fú)缩窄，导致(zhì)国际需求(qiú)减弱。

　　“前几日(rì)彭博、路透预估4月(yuè)马棕产量(liàng)130万吨，环(huán)比几乎持平。出口预估120万吨，环比减(jiǎn)少19％。库存预(yù)估151万—153万吨，相比(bǐ)3月库(kù)存167万吨下降(jiàng)比较明显。但上周五到周一(yī)，大华继显及MPOA给出的4月全月产(chǎn)量环比减幅更大，MPOA预估环比减8％。”陈燕杰(jié)表示，若产量预(yù)期兑(duì)现，4月马棕库存或仅140多万吨，已经是历史极低(dī)库存水平，库(kù)存环比减幅可能15％左(zuǒ)右。

　　“4月马棕产量(liàng)偏低主要在(zài)于当月假(jiǎ)期(qī)较多(duō)，工作日(rì)偏少。因(yīn)马来(lái)种植园的印尼工人要返乡庆(qìng)祝开斋节，通常开斋节当月马棕产量(liàng)环比数据有(yǒu)偏(piān)低倾向。今年印尼开斋节假期(qī)从4月19—25日，且随后(hòu)是(shì)国际劳动(dòng)节假期(qī)，预计因此印尼工(gōng)人返乡偏慢(màn)导致(zhì)当月产(chǎn)量环比降幅较往年更大(dà)。”陈燕杰说。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来，三个品(pǐn)种表(biǎo)现强弱与(yǔ)各(gè)自的(de)国(guó)内外供需(xū)、消息面有直接关系，阶(jiē)段性的宏观企(qǐ)稳及情绪修复也是此轮油脂反(fǎn)弹的重要前提(tí)。

　　“外围市场尤(yóu)其是美国经济衰退(tuì)及风(fēng)险(xiǎn)事件的(de)担忧情(qíng)绪缓和(hé)，令原油及(jí)国内商品短期偏强，是国内油脂反弹的(de)重要环境因素。”陈燕(yàn)杰表示，上周五晚(wǎn)间公布的美国(guó)非农(nóng)就业(yè)等数据(jù)全面超预期(qī)。此外，耶伦也在敦促国(guó)会提高联邦债(zhài)务上限(xiàn)。这些消息，从边际上(shàng)缓解了(le)因美国(guó)银行(xíng)业危机、债务上(shàng)限到(dào)期、短(duǎn)期(qī)较差经济(jì)数据带(dài)来(lái)的(de)美国经济低迷及衰退担忧，国际(jì)原油随之止跌(diē)回(huí)升。

　　陈燕杰认为，综合宏(hóng)观环境（欧美(měi)经(jīng)济衰退预期、美国(guó)银(yín)行业(yè)危机、美国债务(wù)上限等），考虑巴(bā)西大豆卖压(yā)有所减轻但仍将(jiāng)持续、美(měi)豆新(xīn)作目前播(bō)种顺(shùn)利(lì)、棕榈油产地处(chù)于(yú)季(jì)节(jié)性增产季、欧洲新(xīn)菜籽上市等因(yīn)素，油脂本(běn)轮可定义为反(fǎn)弹。

　　上涨根基不牢 业内人士不看好(hǎo)油脂反弹的(de)持续性

　　值得注意(yì)的(de)是，当前，因宏(hóng)观(guān)和基本面的压制依然存在，受(shòu)访人士(shì)对油脂(zhī)此轮(lún)反弹的持续性并不(bù)乐观。

　　“从(cóng)基本面来看(kàn)，在油脂供应改(gǎi)善(shàn)倾向(xiàng)较强的背景下，我(wǒ)们预期油脂(zhī)很难具备(bèi)持(chí)续的上行基(jī)础，此(cǐ)轮(lún)超跌反弹或难持(chí)续太久(jiǔ)。”石丽红表示(shì)。

　　在侯(hóu)雪玲(líng)看来，国内油(yóu)脂需求(qiú)好于2022年，但不及2021年(nián)，且5—6月是消费(fèi)淡季，市场对(duì)于需(xū)求不(bù)宜(yí)过分乐观(guān)。而从时(shí)间节点上来看(kàn)，油脂整(zhěng)体也将(jiāng)进入(rù)增库周期(qī)，在业内人士看来，进入(rù)增库周期已是(shì)事实，这也将抑(yì)制油脂反弹空间。

　　对此，陈燕杰表示，从(cóng)国际(jì)棕(zōng)榈油产地看，目(mù)前是季节性增产季，中期产地(dì)库存趋(qū)向回(huí)升。但(dàn)当(dāng)前马(mǎ)棕库(kù)存很低，马棕供需(xū)转为(wèi)充裕预(yù)计还需要(yào)几个月的时(shí)间。

　　“产地棕榈油连续几个月的去库是(shì)建立(lì)在1—4月(yuè)产(chǎn)量偏低的基(jī)础(chǔ)上，但在倒挂的(de)豆棕(zōng)价差(chà)及主(zhǔ)需求国高库存(cún)带来的并不算好的出口前景(jǐng)下，后续产(chǎn)地库存累库(kù)倾向较强。”石丽红表(biǎo)示。

　　记者了(le)解到，1—2月为棕榈油传统低产期，3月马来西亚出(chū)现洪涝，4月(yuè)下旬则有开斋节的扰乱，过去几个月(yuè)马棕(zōng)产量表现不佳导致了(le)棕榈(lǘ)油(yóu)的连(lián)续去库。然而，开(kāi)斋(zhāi)节后(hòu)棕(zōng)榈油(yóu)一般有着超于正(zhèng)常季节性的产量表现。

　　“鉴于开斋节(jié)处于4月下(xià)旬，预(yù)计马棕5月全月的产量环比增幅可能还会更高，这(zhè)预计将为马来西亚带来显著的累(lèi)库压力，不利于(yú)产地报(bào)价及棕(zōng)榈油期价的持续上行(xíng)。”石丽红称。

　　同(tóng)样，在(zài)侯雪玲看来，国内未来(lái)两(liǎng)个月(yuè)油脂市场累(lèi)库为主，大豆检验只影响大豆供给的节(jié)奏但(dàn)不会消化供应压力(lì)，根据(jù)船(chuán)期初(chū)步推(tuī)算(suàn)，5—6月(yuè)国内大豆月均到港950万(wàn)吨、油菜籽月均到(dào)港50多万(wàn)吨、油(yóu)脂直接进口月均30多(duō)万吨，那么油脂单月(yuè)供应在230万(wàn)吨以上，超过了2021年5—6月220万吨(dūn)平均消费量。

　　“从国内油脂库存走势来(lái)看(kàn)，国内菜油(yóu)库存从年(nián)初以来(lái)早就已经进入累库(kù)状态。截至(zhì)5月5日(rì)，华东菜油库存34.75万吨，周比增19％，同比(bǐ)增75％。随着巴西大豆到(dào)港带(dài)来压榨(zhà)整(zhěng)体回升，豆油的(de)累库(kù)趋势也已经比(bǐ)较明显(xiǎn)，截(jié)至(zhì)5月5日，国内豆油(yóu)商业库存78.99万(wàn)吨，虽同比下滑，但周比增近10％，已连续三(sān)周(zhōu)累库。后期从库(kù)存季节(jié)性角度(dù)来看(kàn)，整体累(lèi)库(kù)倾向也较为明显。”石丽红表示，目前唯一呈现库存下滑的油脂是近月进口不太(tài)足的(de)棕榈油，但产地棕榈油有望在(zài)开斋节(jié)后开启累库，带来远月(yuè)棕榈油进口利润(rùn)改善及新增(zēng)买船。

　　在陈燕杰看来，增(zēng)库确实会限制油脂(zhī)反弹空间，但国(guó)内油(yóu)脂油料多数进口为主(zhǔ)，成(chéng)本(běn)端原(yuán)料(liào)的供需及价格的变化对油脂行情的(de)影响要更大一些。后期，市场需关注(zhù)巴西大豆贴水是(shì)否进一步反弹，美豆新作面积预期，国际棕榈油产地累库情况及国际菜(cài)油(yóu)葵油(yóu)价格变(biàn)化。

　　此外，值得关(guān)注的是(shì)，宏观(guān)风险并没有完全(quán)消散，全球经济预(yù)期、美高利息对大宗商品需求传导等影响(xiǎng)或更大(dà)。

　　“在宏观风(fēng)险尚未释放完全，市(shì)场随(suí)时可能重新聚焦宏观风险，且油(yóu)脂整(zhěng)体供应(yīng)改善的背景(jǐng)下(xià)，油脂并不(bù)具(jù)备持续性反弹(dàn)的基(jī)础，后期涨势预计放缓。”石丽红(hóng)称。

　　基于以上(shàng)判断(duàn)，业(yè)内人士不看好油脂反(fǎn)弹(dàn)的持续性(xìng)和高度。在侯雪玲看来(lái)，每次反(fǎn)弹乏力都是(shì)空单入场机会，合(hé)约上建议选择远(yuǎn)月(yuè)合约，品种中首选豆油。待供(gōng)需报告发布后可择机考虑棕榈油(yóu)空单及(jí)菜棕价差做扩(kuò)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟