公募基金一季报(bào)募集披露。张坤以超880亿(yì)元的管理规(guī)模，再度(dù)成为主动(dòng)权(quán)益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基(jī)金一季报进入密集披露期，顶(dǐng)流基(jī)金经理调仓路径(jìng)和投资(zī)思路(lù)也随(suí)之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模超880亿(yì)元，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。一(yī)季度，张坤加仓(cāng)中国海洋(yáng)石(shí)油、泸(lú)州老窖，减持香港(gǎng)交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美(měi)的集(jí)团，减持中国(guó)中免、《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗药明康德。另(lìng)一位700亿级基(jī)金(jīn)经理谢治宇则(zé)加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威(wēi)视(shì)，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积(jī)累的(de)长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹(chóu)精选、易方达(dá)优质企业(yè)三年(nián)持(chí)有(yǒu)、易方达优质精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基(jī)金披露(lù)了(le)2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤的管理规(guī)模为(wèi)889.42亿元，比(bǐ)2022年(nián)末缩(suō)水(shuǐ)近5亿元。

　　一季(jì)度(dù)末，张(zhāng)坤的基(jī)金(jīn)管理规模(mó)超越葛兰，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的权益(yì)资产(chǎn)仓位均(jūn)超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持基金股(gǔ)票仓位(wèi)基本稳定，对结构进行了调整(zhěng)，增加了(le)消费等行业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年(nián)一季度均(jūn)实现(xiàn)了正(zhèng)收益，基金净值增(zēng)长率(lǜ)在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达(dá)蓝筹精选在(zài)一季度末的基金规模为562.09亿(yì)元，报告期内基金份(fèn)额净值(zhí)增(zēng)长率为1.03％，同(tóng)期业(yè)绩比较(j《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗iào)基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋石(shí)油大幅加仓，使其进入了易(yì)方达蓝筹(chóu)精选第十大(dà)重仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓的(de)4只白酒股进(jìn)行了不同的加减仓操作：加仓泸(lú)州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河股(gǔ)份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况来看，易(yì)方达蓝筹精选在一(yī)季度还减(jiǎn)持了香港交易所、招商银行、美(měi)团-W等股(gǔ)票(piào)。

　　张(zhāng)坤在一季报(bào)中指出，个股方面(miàn)，仍然持有(yǒu)商业模式出(chū)色、行业格(gé)局清晰、竞争力强的(de)优质公司。基本面价(jià)值投资(zī)很吸引人的一点是，投资者可(kě)以用很长一段时间来充分观察公司的发展，等到它们用事实(shí)证明自己的成功和巨大的成长(zhǎng)潜力之后，再买入也不迟。基本(běn)面价(jià)值投(tóu)资的优(yōu)势(shì)之一在于可积累性。如果只(zhǐ)是针对某一(yī)次投(tóu)资，积累(lèi)的重要性可能并不显著。但如果将投资贯(guàn)穿一生，并将(jiāng)长期复合回报作为终级目(mù)标，可积累(lèi)性就是这(zhè)一目(mù)标的最重(zhòng)要保障，选择一条可积累的“很长的坡”并(bìng)在(zài)坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业中寻(xún)找投资机会

　　一季度(dù)末(mò)，顶流基金经理刘彦春管理规(guī)模达(dá)751.63亿元，报告期内所管基(jī)金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春管理的(de)规模最(zuì)大的基金，一季度末规(guī)模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度A类和C类(lèi)份额净(jìng)值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新(xīn)兴成长保持高仓位运(yùn)行(xíng)，股票仓位94％。该(gāi)基金重(zhòng)仓贵州茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国(《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗guó)中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药明康(kāng)德、山西汾酒(jiǔ)、美的(de)集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓(cāng)变动情况(kuàng)来看，景顺长城新兴成长一季度加仓(cāng)古井贡酒、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、贵(guì)州茅台等股票，减持中国中(zhōng)免、药明康德(dé)、五粮液等股(gǔ)票(piào)。

　　刘(liú)彦春在基金一(yī)季报中指(zhǐ)出，我(wǒ)国经济复(fù)苏、美国紧缩(suō)后通胀下行仍(réng)将是今年(nián)主要宏观背景(jǐng)。经济运行正常化需要一(yī)个过(guò)程，特别是居(jū)民和(hé)中小企业，需要时间修复资(zī)产(chǎn)负(fù)债(zhài)表、修复(fù)信心。随着经济逐步(bù)正常化(huà)，居民(mín)消费信心回(huí)升、超额储(chǔ)蓄下降是必然事件，消费今年大(dà)概率(lǜ)超预期回升。就近(jìn)期公布的(de)社融和地产数据分析，二季度(dù)A股盈(yíng)利增速有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继续关注整个经(jīng)济(jì)体发(fā)展状况之外，可(kě)以将(jiāng)目光更多(duō)放在微观(guān)企业(yè)层面。可以(yǐ)看到很多公(gōng)司在过去几年始终做正确(què)的事，经(jīng)营(yíng)效(xiào)率提升，逆境(jìng)中变得更加优秀、更加(jiā)强大。不必总是关(guān)注宏(hóng)观数据(jù)，多看(kàn)看(kàn)微观(guān)企业变化可(kě)以(yǐ)让内心更(gèng)加平静。我们对全(quán)年股票市场有信心(xīn)，未来将继续保持合同约定(dìng)较高仓位运作，更多在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工(gōng)智(zhì)能相关产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基(jī)金在报告期(qī)内均实现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润(rùn)基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额(é)净(jìng)值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了(le)业(yè)绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保持高仓位(wèi)运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)分(fēn)别为三安光(guāng)电、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万(wàn)华(huá)化学(xué)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大(dà)重仓(cāng)股

　　从前十大持(chí)仓变动情况(kuàng)来看，一季度兴全(quán)合润加仓(cāng)海康(kāng)威视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股(gǔ)票进入前十大持仓。此(cǐ)外(wài)，一季度兴全合(hé)润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份(fèn)、健友(yǒu)股份等(děng)股票。

　　谢治(zhì)宇在(zài)兴全合润一季报中指出，今年一季度(dù)疫情对经济的影响基本消除，整体经济逐(zhú)步(bù)回到(dào)复苏轨道。随着中国(guó)的稳增长政策落实与全球范围内的通胀见顶，内需复苏加(jiā)上预(yù)期改善(shàn)推动资本市场(chǎng)风险(xiǎn)偏好回(huí)升。虽(suī)然海外银(yín)行出(chū)现了阶段性危机，但(dàn)各国(guó)政府较为迅(xùn)速地采取了对应措施，接(jiē)管相关银行(xíng)，市(shì)场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的‘中特估’、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大(dà)幅(fú)度上涨。该基金报告期内(nèi)对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司(sī)进(jìn)行精(jīng)选(xuǎn)和布(bù)局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具(jù)有(yǒu)良好投资性价(jià)比的优秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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