今年1月，美国政府债务余额(é)又(yòu)一次触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这(zhè)标志(zhì)着美(měi)国再(zài)度(dù)陷入债务(wù)违约(yuē)的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早(zǎo)采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)暂(zàn)停或提高债务上限，美(měi)国政府最早(zǎo)可能6月(yuè)1日出现债务违约——而(ér)这(zhè)将对全球(qiú)经(jīng)济和金融产生“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党就(jiù)提高债务(wù)上(shàng)限进行争斗，这些画面(miàn)在近些(xiē)年(nián)似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那么(me)，引(yǐn)发这一危(wēi)机的(de)根本——美国债务和债(zhài)务(wù)上限(xiàn)究竟(jìng)是(shì)怎么回事？美国(guó)债务(wù)为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国(guó)又为何要人为地(dì)给债(zhài)务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论债务上限(xiàn)，我们需要(yào)先(xiān)了(le)解(jiě)美(měi)国(guó)政府的(de)债务从何而来，以(yǐ)及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美(měi)国政(zhèng)府在(zài)绝大(dà)部分时(shí)期都处(chù)于(yú)财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在(zài)多数总(zǒng)统(tǒng)任期内都高(gāo)于(yú)其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直(zhí)随着政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是(shì)大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战争使(shǐ)得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因(yīn)为(wèi)美国人口老龄化(huà)导致政府(fǔ)医疗支(zhī)出不断(duàn)上升，拜登政府推出的大规模基建(jiàn)政(zhèng)策导(dǎo)致财(cái)政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国政府(fǔ)的税收(shōu)收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特(tè)朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是与(yǔ)日(rì)俱(jù)增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此消彼(bǐ)长的双重压(yā)力(lì)下(xià)，美国的赤字(zì)规模近年(nián)来(lái)如(rú)滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不(bù)断攀(pān)升，在近年来频(pín)频(pín)逼近债(zhài)务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯(sù)到上世纪(jì)初的第(dì)一(yī)次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国(guó)并(bìng)没有明确(què)的“债(zhài)务上限”，那时(shí)候只要(yào)白宫(gōng)要(yào)发债借(jiè)钱(qián)，美国国会基本(běn)照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁，债务规模(mó)越(yuè)来越大，引发(fā)部分美(měi)国议(yì)员提出的(de)反对（也(yě)有一些议员是为(wèi)了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券(quàn)法案》，首次(cì)对联邦债(zhài)务(wù)进行限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来限制政(zhèng)府发(fā)债的(de)规模。

　　1939年，由于预计(jì)美(měi)国将加入第二次(cì)世界大战，美国国会通过《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式(shì)确(què)立了对美国政府债务总额的(de)限制(zhì)。随(suí)后，美国国会又对其进行了(le)修(xiū)订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多(duō)或少(shǎo)地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)总共提高了100多次(cì)。尤古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读其是自(zì)1960年以来(lái)，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提高一次(cì)——其中共和党总统执(zhí)政(zhèng)期(qī)间曾提高49次(cì)，民(mín)主党总统执政期间共提(tí)高(gāo)29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上(shàng)限的上调幅(fú)度进一步加大，在最近几届总(zǒng)统任期内(nèi)更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了(le)特朗普(pǔ)任内，这个(gè)数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国(guó)国(guó)会暂停了债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政府(fǔ)的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅(fú)上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年，美国(guó)国(guó)会最新(xīn)一次提高债务上限，美国债务(wù)上限(xiàn)已经提(tí)高至(zhì)现在的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国(guó)会为联(lián)邦政(zhèng)府设定的举债的最高(gāo)额度，一旦触(chù)及(jí)这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人会疑惑(huò)，美国政府为什么要(yào)“自(zì)我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债(zhài)务上限呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上限会对美国政府(fǔ)造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来(lái)说(shuō)，这一限制也同时对其美国政府的债(zhài)务信用提(tí)供了(le)保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因为，美国(guó)作为(wèi)手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受到发行(xíng)美(měi)钞(chāo)的(de)外(wài)在约束。如果美国政府开(kāi)支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通(tōng)过(guò)“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论(lùn)上也(yě)相当于是(shì)美方对债权(quán)人的(de)一种信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次(cì)债务上限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么(me)，在过去被频频上调(diào)的美国债务上限(xiàn)，为什(shén)么在现在(zài)会陷入无法上调的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往(wǎng)往(wǎng)需要(yào)美国国会两院的通过(guò)。在此前的历史中(zhōng)，提(tí)高债(zhài)务(wù)上限在(zài)国会(huì)中(zhōng)绝大(dà)多数(shù)时候类(lèi)似于一(yī)个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不会(huì)对此进(jìn)行过于(yú)激烈的(de)博弈(yì)。

　　古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读但(dàn)近年来(lái)，随着美国(guó)党派分歧不断扩(kuò)大，债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)逐步沦为两党的政(zhèng)治武器(qì)，被在野党用作了与执政(zhèng)党(dǎng)讨价(jià)还价的砝码。尤其是(shì)在当下美国两党分别占据两院多数席(xí)位(wèi)的分裂背景下(xià)，这一(yī)斗争就显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多数，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜(bài)登要想提高债务上限，就需要(yào)和国会共和党人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要(yào)求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债务上限(xiàn)，这就导致了(le)当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度(dù)与国会(huì)领导人会面，讨论提(tí)高(gāo)美(měi)国债务上限的(de)计划。

　　但值(zhí)得注意(yì)的是，如果拜(bài)登和国会(huì)领袖们(men)在周二仍无法(fǎ)取得(dé)突破性(xìng)进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼近(jìn)债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾上演过(guò)类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约(yuē)风险(xiǎn)：时(shí)任美国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共和(hé)党人(rén)在谈判(pàn)最(zuì)后一(yī)刻，才(cái)就(jiù)债(zhài)务上限达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避免了一场债(zhài)务违约灾难(nán)。奥巴马及(jí)民主党(dǎng)在最后关头妥协(xié)，同意(yì)在(zài)十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是(shì)逼(bī)近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发(fā)了全球(qiú)资本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准(zhǔn)普尔(ěr)首次(cì)下调美国(guó)的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面临更高的借贷(dài)成本(běn)——美国第(dì)二年(nián)的借贷(dài)成本上升(shēng)了13亿美元，并(bìng)在(zài)之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消(xiāo)了(le)当时两党(dǎng)谈判中的(de)一些(xiē)成(chéng)本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的市场动荡(dàng)也(yě)只是(shì)短期影响。而更(gèng)重要的是，从长期(qī)来看，财政支出削减意味着美国(guó)多(duō)年的预算紧缩(suō)，这可能会(huì)产(chǎn)生更严重的(de)长期影(yǐng)响——比如拖累美国的(de)经济(jì)复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经济政策(cè)研究(jiū)所(suǒ)首席经济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施(shī古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读)时(shí)，我们仍(réng)处(chù)于相当低迷的(de)经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏(sū)的阶段。他(tā)们只(zhǐ)是让复(fù)苏持续(xù)的时(shí)间远远超过(guò)了(le)应(yīng)有的时间……在接下来(lái)的(de)六七年里，美国政府没(méi)有提供(gōng)真(zhēn)正有(yǒu)价值的公共产品和服务(wù)，因为(wèi)它们(men)（财政支出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债务上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻(fān)版：美国国(guó)会面(miàn)临类似的(de)分裂局面，美(měi)国经济(jì)也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后(hòu)关头提高债务(wù)上限，由此带来的(de)短期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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