投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要(yào)关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及(jí)估(gū)值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工(gōng)智(zhì)能主题(tí)的(de)热炒，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨，截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，最(zuì)新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计(jì)算、人工智能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的(de)投资(zī)能(néng)火热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提(tí)前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和(hé)算力(lì)的先进技术，英伟达公司(sī)的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突(tū)破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英(yīng)伟达(dá)公司(sī)在中(zhōng)国官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和元(yuán)宇宙方面的(de)工作正在(zài)改变全球大型行(xíng)业，并将为社会带来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公(gōng)司也(yě)加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的(de)关注热情(qíng)也(yě)是持续(xù)高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概(gài)念的热炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或(huò)相(xiāng)关概念股。交易软件通(tōng)达信推出了英(yīng)伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显(xiǎn)示，相关(guān)概(gài)念股一共包含32家A股上市公司(sī)，这些(xiē)公司(sī)与英伟达在(zài)某些方面有业务上的(de)合(hé)作。从公募基金(jīn)一季度(dù)末的数据来看，部分(fēn)被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英(yīng)伟(wěi)达公司股票的公募基金主要集中(zhōng)在(zài)能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳(nà)斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数(shù)，前十(shí)大重仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家(jiā)全球(qiú)科(kē)技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规(guī)模最高的是广发全球精选，该只基(jī)金今年一季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达(dá)是(shì)其第二(èr)大重仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该基金还持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基金投研(yán)人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟(wěi)达等美股科技(jì)股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年(nián)初以(yǐ)来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资(zī)，先(xiān)是(shì)宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其整(zhěng)合进Office办(bàn)公(gōng)套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这(zhè)是(shì)AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投资。作为一站式解决(jué)方案的提供(gōng)商，英(yīng)伟达公司是今(jīn)年(nián)AI概念热潮(cháo)中的另一大(dà)赢(yíng)家，该公司(sī)今年(nián)一季度的(de)业(yè)绩远超预期(qī)，AI芯片所(suǒ)在数(shù)据中心业务的营(yíng)收创历史新高(gāo)，远好于(yú)市场预(yù)期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达(dá)和微软在内的众多美股科技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的(de)产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技(jì)革命最新的突破口。能(néng)够率先建立起(qǐ)良好商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心(xīn)竞(jìng)争力的公(gōng)司(sī)将会成为未来最(zuì)有潜力(lì)的(de)大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已(yǐ)具备这些特质，他们(men)的(de)中长期基本面(miàn)有所改善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来(lái)很美好，但实际投(tóu)资中还受(shòu)诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半(bàn)导体作为AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业成(chéng)交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬，涨幅接近(jìn)30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的(de)验证(zhèng)，半导体(tǐ)行业(yè)一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业(yè)并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以(yǐ)来(lái)半导体重回弱势。最(zuì)近(jìn)两周，半导(dǎo)体板块虽然(rán)有(yǒu)所企(qǐ)稳，但也很(hěn)难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记(jì)者(zhě)：“半导体板块(kuài)回暖(nuǎn)的(de)驱动力主(zhǔ)要来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形(xíng)处理(lǐ)器）为代表的(de)算力芯(xīn)片业务快速增(zēng)长，美股(gǔ)英(yīng)伟达的(de)股价表现以(yǐ)及背后的产能扩张信息就(jiù)是最好(hǎo)的例证。而(ér)从(cóng)未来的一(yī)段时间来(lái)看，AI产业发(fā)展仍然(rán)是强劲有(yǒu)力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半(bàn)导体产业(yè)周期(qī)尚未反转，但在(zài)资金情(qíng)绪、政(zhèng)策扶持和半(bàn)导体设备(bèi)业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也(yě)不悲观(guān)。

　　站(隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体zhàn)在(zài)投资的角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过(guò)去经(jīng)验来(lái)看(kàn)，大热(rè)必死、均值回归的规律永不变色，所(suǒ)以投资与(yǔ)产业发展之间(jiān)存在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在(zài)股(gǔ)价高涨、人气(qì)亢奋(fèn)时买入，而是需要(yào)在隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体相对低位或调整一定(dìng)程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了(le)关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还(hái)需要(yào)关注业绩验(yàn)证以及(jí)估值等因素。在具体(tǐ)投(tóu)资(zī)的时候(hòu)要选(xuǎn)择掌握(wò)核心技术、真正(zhèng)具有(yǒu)核(hé)心竞争力的投资标的(de)，确保产(chǎn)业景气能够(gòu)反映在(zài)未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好(hǎo)的投(tóu)资标的也要以(yǐ)合适的价格买入，否则很可(kě)能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要(yào)将资金全押(yā)一个赛道。

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