看看周末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年和(hé)一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新(xīn)高。其中的分(fēn)项指数释放价(jià)格压力再度升温的警报(bào)信(xìn)号(hào)：4月购进价格创去(qù)年11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去年(nián)9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的经(jīng)济学家在点(diǎn)评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程度居高不下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压(yā)下(xià)行，主(zhǔ)要美股指盘中集体(tǐ)下跌；美国(guó)国债价格跳水、收(shōu)益率盘中拉(lā)升，对利率更敏(mǐn)感(gǎn)的2年期美债收益率一度较(jiào)日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创一年(nián)来低(dī)谷的美元指数迅速(sù)抹平(píng)日内跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新日(rì)高。

　　在美联储(chǔ)官员(yuán)最近一再表态支持继续(xù)加(jiā)息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎司(sī)心理(lǐ)关口，连续第二周(zhōu)因周五回落(luò)而全周(zhōu)累计由(yóu)涨转跌；工业金属(shǔ)总体(tǐ)继(jì)续(xù)下挫，在(zài)中国公布3月精炼(liàn)铜产量(liàng)同比增(zēng)长9％、增至创纪录高(gāo)位(wèi)后，市场开始担心中(zhōng)国的(de)进口铜需求(qiú)，加之全周经济增(zēng)长前(qián)景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍(réng)累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济前(qián)景的担忧压顶，未能延续一(yī)个月(yuè)来累计(jì)涨势，汽油全(quán)周跌幅更(gèng)大(dà)，其(qí)受(shòu)到美国(guó)能源部(bù)公布(bù)上周库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣(xuān)布(bù)将基准利(lì)率由(yóu)78％上(shàng)调(diào)至81％，加息(xī)幅度达(dá)300个基点，高于(yú)此前市场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行(xíng)今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同(tóng)样(yàng)加息(xī)了300个基点，将(jiāng)基(jī)准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经经历了多次加息(xī)，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行(xíng)在(zài)周四的声明中表示，此次加息(xī)主要是由于(yú)3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来将继续监测物价水平、外汇(huì)市场和货(huò)币(bì)总(zǒng)量变化，以对利率政策做出进一步(bù)调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿(ā)根(gēn)廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是(shì)近20年(nián)来的最高环比增速(sù)；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根(gēn)据(jù)通胀报告，在各(gè)类(lèi)商品和服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋(xié)履和(hé)烟酒等同比价格(gé)变化最大，涨幅均(jūn)超(chāo)过100％；通信、教育(yù)和(hé)交通运输(shū)等方(fāng)面(miàn)价格波(bō)动相对较(jiào)小。

　　通(tōng)胀报告发布(bù)当天(tiān)，阿(ā)根(gēn)廷总统府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表(biǎo)示，3月通胀(zhàng)严重主要原因包括(kuò)国际大(dà)宗商品(pǐn)价格受俄乌(wū)冲突影响(xiǎng)上(shàng)涨以及今(jīn)年初阿(ā)根廷(tíng)发生(shēng)严重旱灾(zāi)等。另一项(xiàng)市场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷(tíng)通胀率(lǜ)将达110％，而(ér)摩(mó)根大通认为这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内的多个地区(qū)持续遭到恶劣(liè)天气(qì)袭(xí)击，超(chāo)过1500万人面临严重雷(léi)暴的(de)风(fēng)险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹(báo)、狂风(fēng)和龙卷风等天(tiān)气状况，得(dé)州沿海(hǎi)地区到密(mì)西西比河(hé)谷地区(qū)，以及(jí)俄亥俄河上游到(dào)五大(dà)湖地区(qū)将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威(wēi)胁增(zēng)加。得州圣安东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机场20日晚(wǎn)上因(yīn)天气状况而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷(hé)马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区(qū)进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日(rì)，中新(xīn)网援(yuán)引(yǐn)美(měi)联社报道，当地时间20日，美国保守派电台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔(ěr)德一(yī)直在媒(méi)体行业工作，1993年(nián)，他开始主持自己的广播(bō)节(jié)目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守派中拥有了一批追随(suí)者。

　　低(dī)库存支撑棕榈(lǘ)油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期(qī)货油脂分析师聂(niè)波表示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场(chǎng)重(zhòng)回原油需求(qiú)逻辑，美国经济数据较差，市场预期经济(jì)衰退，另外5月(yuè)可(kě)能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂(zhī)实际(jì)消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同(tóng)样小(xiǎo)于历(lì)史月均(jūn)8.65％的(de)减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价(jià)差还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕(zōng)榈油(yóu)出口，但(dàn)是(shì)由(yóu)于(yú)2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼(ní)棕(zōng)榈油表观(guān)消费略增至181万吨。其中，生(shēng)物(wù)柴(chái)油消耗82万吨，高于(yú)1月的(de)81万(wàn)吨，食用和化工(gōng)消费增(zēng)加(jiā)2万(wàn)吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼(ní)生物柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月(yuè)均产量(liàng)低于(yú)110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴(chái)端的需求(qiú)驱动暂(zàn)时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库(kù)存(cún)下(xià)滑(huá)至(zhì)264万(wàn)吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏(piān)低，导致(zhì)近月产地报价(jià)相对(duì)内盘偏(piān)强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月(yuè)倒挂(guà)少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量(liàng)少，国(guó)内持续去库存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元(yuán)/吨以(yǐ)上，而豆油套(tào)利盘压(yā)力(lì)更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季(jì)明显，4月下旬印尼(ní)部分地区降雨略偏(piān)多，总(zǒng)体(tǐ)利于(yú)产量恢复(fù)，近期棕(zōng)榈果(guǒ)价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄(è)尔尼(ní)诺的出现助于提高(gāo)产(chǎn)量(liàng)，国际豆棕价差跌入(rù)负(fù)值，印(yìn)度还(hái)有毛(máo)豆(dòu)油和(hé)毛(máo)葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最近(jìn)印(yìn)度也(yě)取消(xiāo)了棕榈油(yóu)订(dìng)单。因此，短期棕榈油(yóu)低库存支撑(chēng)价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期(qī)货油(yóu)脂油料分析师陈界正告(gào)诉(sù)期货(huò)日报记者，虽然近端因为斋月的(de)原因(yīn)，GAPKI数据(jù)以及马(mǎ)来的(de)MPOB数据的(de)超预期去库继续支撑近月价格，但是2月印(yìn)尼(ní)产量位于历史同期(qī)最高位(wèi)，且未来产区产量(liàng)季节性恢复，国内、印度(dù)高库存(cún)，欧盟进口受到菜油供应压(yā)力的抑(yì)制，远端的(de)产区产(chǎn)量恢复以及出口走弱较为明(míng)显，预计(jì)4—6月份将不断累(lèi)库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使得国际(jì)豆(dòu)油的供应愈(yù)发(fā)充足(zú)，国内消费以及印(yìn)度消(xiāo)费暂无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油(yóu)远端继续(xù)维(wéi)持逢(féng)高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈(chén)界(jiè)正分析(xī)称(chēng)，当(dāng)前(qián)国内库存较高，产区库存较低(dī)，国内棕(zōng)榈油盘面偏(piān)弱，因(yīn)此马盘涨幅(fú)明显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月(yuè)18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船(chuán)。海关数据显示，3月(yuè)份全国共(gòng)进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及(jí)预期，终端消(xiāo)费仅(jǐn)为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库(kù)，但未来产(chǎn)区压力逐(zhú)步体(tǐ)现(xiàn)，预计(jì)进口利润将会逐步修(xiū)复，国内也将(jiāng)会不断买船，基差因此滞(zhì)涨回调(diào)。

　　“此外，现货(huò)市场(chǎng)人(rén)气一般(bān)，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上(shàng)周港口(kǒu)库(kù)存(cún)继(jì)续小(xiǎo)幅(fú)去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计继续去库。后(hòu)续需继续关(guān)注实际(jì)消(xiāo)费以及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱(qū)动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再(zài)度(dù)开(kāi)启反弹，多个国家禁止乌(wū)克(kè)兰(lán)出口粮食，价格冲(chōng)击减弱(ruò)，进(jìn)口加(jiā)拿大菜籽榨利同(tóng)样亏(kuī)损，菜(cài)豆油2309价差(chà)扩(kuò)大至800元(yuán)/吨左右，华(huá)东地区(qū)三级菜油和一级大豆油现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右，但是(shì)自(zì)从菜豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后(hòu)，菜(cài)油成交再(zài)度冷清。

　　国泰(tài)君安期货农(nóng)产(chǎn)品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货价格跌至比(bǐ)豆油(yóu)便(biàn)宜，以及目前菜油(yóu)的累库程度还算正常，菜(cài)油(yóu)的利(lì)空阶段(duàn)性算是交易充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策执行不及预期，对(duì)于(yú)植物油消费增速不会(huì)像之(zhī)前(qián)那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开(kāi)始收割，7月(yuè)出口(kǒu)开始增多(duō)，增产背景(jǐng)下可能再度(dù)对价(jià)格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的情况来看，菜(cài)油从(cóng)2月中旬到(dào)现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续库存(cún)将开始不(bù)断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会(huì)继续累库。

　　“从现(xiàn)在的(de)采购情(qíng)况来看，7—9月每个72小时是几天，72小时是几天几夜月的菜(cài)籽进(jìn)口量要(yào)比(bǐ)3—6月(yuè)少(shǎo)，但是每个月维持在24万(wàn)吨(dūn)以上的(de)水平，而且菜油进口量(liàng)预计会维持(chí)高位(wèi)，特别是6—7月份的菜(cài)油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是(shì)个未知(zhī)数(shù)，总体来看(kàn)，菜油的供应(yīng)并没有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的需求(qiú)还受到棉油、玉(yù)米油等其他小油种的影(yǐng)响，菜油价格需(xū)要保持竞争力，要维持和(hé)豆油的(de)低(dī)价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前期菜(cài)油的进口盘面(miàn)利润打开(kāi)，未来(lái)菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油供应压(yā)力的影(yǐng)响，现货价格维持弱势，进口端带动(dòng)国(guó)内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局较(jiào)为明确(què)，后期国内(nèi)的(de)供应也会(huì)愈发宽松。近端菜(cài)油继续维(wéi)持(chí)逢高抛空的思路。后续需要重(zhòng)点关注加(jiā)拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方(fāng)面，要关注国际市场的菜(cài)籽(zǐ)和菜油供应(yīng)情况，关注是否会有新增供应或(huò)者(zhě)上游成本端的变(biàn)化因素的影响；另(lìng)一(yī)方面，要关注国内(nèi)菜油的累库情况和国内豆(dòu)油的(de)价格(gé)，预计接下来一段时间，国内菜油(yóu)价格会跟随豆油价格波动。

　　供需(xū)格(gé)局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场(chǎng)还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日(rì)华南油厂恢复(fù)开机，20日(rì)后其他(tā)地方油厂(chǎng)也在陆(lù)续恢(huī)复，下周开(kāi)始周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬(xún)到7月上旬，预计大豆(dòu)到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最高(gāo)的进口量，所以预计大(dà)豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回(huí)升(shēng)至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量将从(cóng)每周的(de)28.5万吨增(zēng)加到34万—38万(wàn)吨，并且可(kě)能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工厂预(yù)计逐(zhú)步恢复开(kāi)机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较上周提(tí)升较多(duō)。由于部分工厂(chǎng)仍(réng)处于(yú)缺豆停机状态(tài)，预计短(duǎn)期开(kāi)机(jī)继(jì)续位于(yú)低位，下周开(kāi)机(jī)预计将会继续(xù)恢复提升。上周(zhōu)库(kù)存(cún)小幅累库(kù)，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期(qī)低(dī)位，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累库。现货市场乏(fá)善可陈(chén)，预计本(běn)周全国大豆压榨量(liàng)将升至150万(wàn)吨(dūn)，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油(yóu)的需(xū)求并不(bù)乐观。傅博(bó)表示，目(mù)前(qián)，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着(zhe)华东、华北地区(qū)温(wēn)度升高，棕榈油对豆(dòu)油的(de)消费替(tì)代增(zēng)加，西南地区菜(cài)油对(duì)豆油的替代正在(zài)发(fā)生(shēng)。一些食品加工、饲料等领(lǐng)域(yù)的豆油需求(qiú)也(yě)会因为豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需(xū)求暂乏(fá)亮点，下游节前备(bèi)货(huò)不积极，贸易商采购(gòu)心(xīn)态(tài)谨慎。预计 5月(yuè)上旬(xún)供(gōng)应(yīng)将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关(guān)注南国(guó)内大豆到港(gǎng)通(tōng)关以及整体(tǐ)的开机情况。新一季美豆的播(bō)种生(shēng)长情况将决定豆油盘面的相对(duì)强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供(gōng)应(yīng)增加(jiā)72小时是几天，72小时是几天几夜而需求偏(piān)弱，再加上进口大(dà)豆成本下行(xíng)，豆油基(jī)本(běn)面(miàn)从目(mù)前(qián)的(de)低库存(cún)、高(gāo)基差，转(zhuǎn)变为(wèi)累库加基差下行的预期，即豆油的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库(kù)预期，菜油前期已经对(duì)自身的供(gōng)应(yīng)压力进行(xíng)了一波(bō)交易，目前(qián)走势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶(jiē)段(duàn)性来看，供应的(de)边际变化和需求(qiú)预(yù)期都预(yù)示豆油(yóu)可(kě)能(néng)是(shì)未来一(yī)段时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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