为了让自(zì)己的限售股(gǔ)解禁后(hòu)能(néng)获得好的(de)回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自家的股(gǔ)票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一则行(xíng)政处(chù)罚(fá)决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新(xīn)美星董事(shì)长何德平(píng)和(hé)其配偶黄(huáng)秀芳(fāng)提供(gōng)资(zī)金，委托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星(xīng)进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司股(gǔ)价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个(gè)证券账户，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集中交易新(xīn)美星，影响公(gōng)司(sī)股(gǔ)价，合(hé)计盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对(duì)何德(dé)平(píng)信(xìn)息披露违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会(huì)行政处罚决(jué)定书披露的信(xìn)息(xī)，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际控制人何(hé)德平和(hé)他的妻子(zi)黄秀芳当(dāng)时(shí)向时任(rèn)独(dú)墅湖文(wén)化传播有限(xiàn)公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所掌控(kòng)的上海海得泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中(zhōng)心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目(mù)的是(shì)，委托蒋维(wéi)对“新(xīn)美星”进行(xíng)“市(shì)值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何(hé)德(dé)平(píng)所持“新美星(xīng)”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到保(bǎo)证金后，即(jí)开始利用控制的证券(quàn)账(zhàng)户(hù)并联合其他市(shì)场(chǎng)资金在二级市场买(mǎi)入(rù)并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵股价(jià)，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共(gòng)同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)共同(tóng)操(cāo)纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方(fāng)交易决策(cè)，更好地共同抬(tái)高(gāo)“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据(jù)监管披露的(de)信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某华(huá)”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数25.95个(gè)百分点。账户(hù)组(zǔ)累计买(mǎi)入(rù)4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成交金额(é)5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉(lā)抬(tái)股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集(jí)中交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”，申买量(liàng)占市(shì)场(chǎng)申(shēn)买量比(bǐ)例超20％的(de)交(jiāo)易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的交易(yì)日(rì)有11天，峰(fēng)值达(dá)到(dào)37.66％。账户组持(chí)股总数(shù)占总股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持(chí)流通(tōng)股(gǔ)达到(dào)峰值(zhí)，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来(lái)说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名(míng)第(dì)一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期(qī)末持股量较(jiào)期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日，以不低(dī)于卖(mài)一(yī)价或市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次实施盘(pán)中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获利的(de)行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税(shuì)费，账户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理财、而(ér)非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不(bù)足以证明蒋维受何(hé)德平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不(bù)等(děng)同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系(xì)委托理财关(guān)系，而(ér)非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明土、李传武等人讨论交易(yì)新美星(xīng)的情(qíng)况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名(míng)册并非黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏(kuī)分配进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并不一(yī)致(zhì)，何德平、黄秀芳不(bù)能(néng)控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后(hòu)部(bù)分(fēn)用于偿还债务(wù)，部(bù)分用于非(fēi)法活动(dòng)，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛(máo)明土账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与，且何(hé)德平(píng)与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独立法律(lǜ)主体，即(jí)便夫妻(qī)或一(yī)致行(xíng)动(dòng)人(rén)中一方(fāng)存在不(bù)当(dāng)行为，不(bù)应推定或认定另一(yī)方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武，及他们(men)的代理人也就是否(fǒu)合谋、部分(fēn)账户的控制(zhì)关系、委托理(lǐ)财(cái)关(guān)系等提出了申诉意(yì)见(jià丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体n)。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，经复核，对当事人及其(qí)代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，本案为多个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在(zài)案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保(bǎo)证金，委托其通(tōng)过二级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉并参(cān)与了(le)本案行(xíng)为；上述行(xíng)为的实质(zhì)是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在(zài)案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股价的意图和目(mù)标，共同(tóng)商(shāng)议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了(le)联合影响股价(jià)的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违(wéi)法期间和责任承(chéng)担，证监会表示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月(yuè)14日(rì)期(qī)间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客观上为后续(xù)的(de)合谋操纵起到(dào)一(yī)定程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维和上市(shì)公司的合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意(yì)买入“新美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李传武的违(wéi)法期(qī)间(jiān)与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此(cǐ)基础上，在(zài)认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对(duì)待(dài)各(gè)方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反了(le)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十(shí)七(qī)条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二(èr)百(bǎi)零三条所述的操纵证券市(shì)场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就操(cāo)纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收(shōu)违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露违法的相(xiāng)关情况，行政处(chù)罚决(jué)定(dìng)书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新美星(xīng)上市(shì)时(shí)总股本的(de)1％。上市(shì)后，该部分股票继续(xù)由海得(dé)泽广代持，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月19日开始减持(chí)“新美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份(fèn)减(jiǎn)持决策(cè)由海得泽广和(hé)兰某作出(chū)，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)指(zhǐ)定(dìng)账户的原因(yīn)系兰(lán)某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具(jù)有重大(dà)性，不对投资者决策(cè)产生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第(dì)三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等(děng)事项，不参(cān)与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回(huí)应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽(zé)广交易(yì)流水、资金流水及(jí)相(xiāng)关(guān)银行账户(hù)流水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄秀芳的(de)配偶关系(xì)，代(dài)持资金和减持(chí)所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票(piào)。当事人所提相关(guān)理由不(bù)具有事(shì)实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市(shì)公司(sī)实际控制人，未如实告知上(shàng)市公司(sī)上述持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告中(zhōng)均未披(pī)露(lù)相关情(qíng)况，导致新美(měi)星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三(sān)条规(guī)定，何德平(píng)的行为(wèi)构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三(sān)款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(h丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体uì)决定(dìng)：就信息(xī)披露(lù)违(wéi)法行为，对何德平(píng)给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

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