为了让自己的(de)限售股(gǔ)解(jiě)禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自家(jiā)的股票价(jià)格，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站(zhàn)披(pī)露了(le)一则行政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事长(zhǎng)何(hé)德平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高(gāo)公司股(gǔ)价，以便(biàn)后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利(lì)用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披(pī)露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政(zhèng)处罚(fá)决定书(shū)披露(lù)的信(xìn)息，新(xīn)美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻(qī)子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播有限公司(sī)董(dǒng)事长蒋维，提供(gōng)保证金(jīn)约3200万元，这些钱(qián)部分来(lái)自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽(zé)广(guǎng)投资管(guǎn)理中(zhōng)心（普通合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的(de)是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星(xīng)”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美(měi)星”股价，以便何德平所持(chí)“新美星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能(néng)够获得(dé)好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证金后，即开始(shǐ)利(lì)用控(kòng)制的证(zhèng)券账(zhàng)户并联合其他市场资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美(měi)星”，且在后续(xù)操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳反馈其(qí)操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维还找了(le)两个帮手共同合谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛(máo)明(míng)土、李传武共同操(cāo)纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明土、李传武控(kòng)制各自(zì)筹得的证(zhèng)券账户、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋维(wéi)共同交易(yì)“新美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主要(yào)由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通各(gè)自操(cāo)盘情况(kuàng)，以利(lì)于两方交易决策(cè)，更好(hǎo)地共同抬高“新美(měi)星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户(hù)组累(lèi)计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票(piào)交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬(tái)股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们(men)具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个证券账户(hù)（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组(zǔ)连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，申买(mǎi)量(liàng)占(zhàn)市场申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的(de)交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市(shì)场申卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持股总(zǒng)数占(zhàn)总(zǒng)股本(běn)比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通(tōng)股达到(dào)峰值，占(zhàn)流通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和(hé)持股(gǔ)优(yōu)势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日(rì)申买排名第(dì)一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期(qī)末持股量(liàng)为期(qī)初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中(zhōng)拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典(diǎn)型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低(dī)于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户(hù)组同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还(hái)多(duō)次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖(mài)出获(huò)利的(de)行为(wèi)。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托理财、而非操(cāo)纵股价(jià)

　　证监(jiān)会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理人提出(chū)多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德(dé)平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股(gǔ)价，一(yī40kg是多少斤)是“市值管理”不等(děng)同(tóng)于(yú)“操纵(zòng)证券市场”；二是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理财关(guān)系，而(ér)非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没(méi)有将其与毛(máo)明土、李传武等人(rén)讨(tǎo)论(lùn)交易新美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案(àn)股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋(jiǎng)维(wéi)也(yě)没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维账户(hù)组利益(yì)与何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分(fēn)用于(yú)偿还债(zhài)务，部分(fēn)用于非法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土(tǔ)账户(hù)组、李传武账(zhàng)户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不(bù)受(shòu)蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五，不认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录(lù)的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供款(kuǎn)项不知(zhī)情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一(yī)致行(xíng)动(dòng)人中一方存(cún)在不(bù)当行为(wèi)，不应推定或(huò)认定另一方(fāng)承(chéng)担责(zé)任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人也就(jiù)是(shì)否合谋(móu)、部分(fēn)账户的控制关(guān)系、委托理财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，经复核(hé)，对当事人及(jí)其代理人的主(zhǔ)要陈(chén)述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案(àn)为多个(gè)主体(tǐ)参与(yǔ)、多个环(huán)节实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁链式(shì)的上(shàng)下游衔(xián)接(jiē)、合作，共同完成的(de)操纵行为。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供(gōng)资(zī)金作为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交易(yì)影响新美星股价(jià)，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为(wèi)的实质(zhì)是操纵股(gǔ)价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)有(yǒu)共同影(yǐng)响“新美(měi)星”股价的意(yì)图和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价(jià)，并且采取了(le)联合(hé)影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日(rì)期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维笔录，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方视为一个(gè)整体，不区(qū)别对待(dài)各方账户组。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上述行为(wèi)违(wéi)反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十七条第一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券法》第二(èr)百零三条所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.840kg是多少斤9万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违法的(de)相关情况，行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占新美星上市时总(zǒng)股(gǔ)本的(de)1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自(zì)2017年(nián)12月19日开始(shǐ)减持“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其(qí)代理(lǐ)人提出：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策(cè)由海(hǎi)得泽广和兰(lán)某作出，海得泽(zé)广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇入黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户的原(yuán)因系兰某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第(dì)二，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者(zhě)决策(cè)产生重大影响(xiǎng)，情节轻微(wēi)。第三，即便(biàn)认(rèn)定代持成立，何(hé)德平(píng)对借款(kuǎn)、还款等事项(xiàng)，不参与、不(bù)知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处(chù)罚(fá)。综上，请求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得(dé)泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持所(suǒ)得系家庭共(gòng)同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提(tí)相(xiāng)关理(lǐ)由不(bù)具有事实和法律依(yī)据，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，何(hé)德(dé)平作为上(shàng)市公司实际控制(zhì)人(rén)，未如实(shí)告知上市(shì)公司上述持股情(qíng)况，导(dǎo)致新(xīn)美星在相关公告中均未披露相关情况，导(dǎo)致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违法行为(wèi)，对何(hé)德平给予警告，并处以40万元罚款。

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