投资者除了(le)关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要(yào)关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截(jié)至(zhì)6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的(de)强(qiáng)劲表现(xiàn)，带动了国内(nèi)AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟(wěi)达公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最(zuì)高(gāo)达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿美(měi)元(yuán)。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘(pán)，其股价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依旧有(yǒu)望(wàng)再(zài)次突破万(wàn)亿美元(yuán)的(de)市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称(chēng)：“我们(men)在(zài)AI和(hé)元宇宙方面的(de)工作(zuò)正在(zài)改变全球大(dà)型行业(yè)，并将为社会带来深(shēn)远(yuǎn)的(de)影响。”除了英伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对于AI行(xíng)情的关注热情(qíng)也(yě)是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截(jié)至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的(de)股票型(xíng)ETF是(shì)游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧(jǐn)随其后的(de)便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达或相关概念股。交(jiāo)易软(ruǎn)件(jiàn)通(tōng)达信推出了英伟达概念股，该(gāi)软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公司(sī)，这些公司与英伟达在某些方面有业务上的合作(zuò)。从(cóng)公募基金一季度末的(de)数据来看，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公司股票的公(gōng)募基金主(zhǔ)要集中在能投资海外市(shì)场(chǎng)的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基(jī)金规模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一(yī)季度末规模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指数为纳(nà)斯达(dá)克100指数，前十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科(kē)技公(gōng)司。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型(xíng)基金中(zhōng)，持(chí)有英伟达且规模(mó)最高的(de)是广发全球精选，该只基金今年一季度末(mò)规模为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比(bǐ)例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该(gāi)基金还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯(sī56是什么意思 56是什么尺码)拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国(guó)内AI投资的热潮(cháo)与微软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美股科技股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就(jiù)在AI领域加(jiā)大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣布56是什么意思 56是什么尺码向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美(měi)元(yuán)，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔投资(zī)。作为一站(zhàn)式解决方案的提供商(shāng)，英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司是今年AI概念(niàn)热潮中的另一(yī)大赢家，该(gāi)公司(sī)今年一季度的业绩(jì)远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的投资者而言，英伟(wěi)达(dá)和(hé)微软在内的众多(duō)美股(gǔ)科技股公司是其关(guān)注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前(qián)的产业(yè)发展趋势来看，AI应(yīng)用(yòng)已是科技(jì)革命(mìng)最新的突破(pò)口。能够率先建立(lì)起良(liáng)好(hǎo)商业模式(shì)的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会成(chéng)为(wèi)未来(lái)最有潜力的(de)大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具(jù)备这些特质，他们(men)的中长期基本(běn)面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实(shí)际投资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到资(zī)金关(guān)注，行业成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季(jì)度(dù)整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数据的跟踪，目(mù)前全球半导体产(chǎn)业整(zhěng)体仍处于主动去(qù)库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽(suī)然有所企稳(wěn)，但也很难说(shuō)行业(yè)已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回(huí)暖的(de)驱动力主要来源于AI产业的大发(fā)展，带动(dòng)GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力(lì)芯片业务(wù)快速增(zēng)长，美股英伟达的(de)股价表现以及背后(hòu)的(de)产能扩(kuò)张信息就是最好的例证(zhèng)。而从未(wèi)来的一段时间(jiān)来看(kàn)，AI产业发展(zhǎn)仍然是(shì)强(qiáng)劲有力，且空间(jiān)不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表示，尽管目(mù)前半导体产业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资金情绪(xù)、政策(cè)扶(fú)持和半导体设(shè)备业绩高增(zēng)长等利好因素支(zhī)撑下，当前位(wèi)置也不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资(zī)的(de)角度考虑，秦(qín)洪认为，虽(suī)然AI产业(yè)的发展趋(qū)势值得期待，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必死、均值回(huí)归的规律(lǜ)永不变色(sè)，所(suǒ)以投资(zī)与产业发(fā)展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气(qì)亢奋时买入，而是(shì)需(xū)要在相对低位或(huò)调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了(le)关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等因(yīn)素外，还需(xū)要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在(zài)具体(tǐ)投资的时候要选择掌握核(hé)心(xīn)技术、真正具(jù)有核(hé)心竞争力的(de)投资(zī)标的，确(què)保产业景气能够反映在未(wèi)来的业绩(jì)上，要避(bì)免没(méi)有(yǒu)业绩支持(chí)的跟风(fēng)炒作(zuò)。另外(wài)，好的投(tóu)资(zī)标的(de)也要以合适(shì)的价格买入，否则很可(kě)能会赚了景(jǐng)气(qì)亏(kuī)了钱(qián)。最后，投资者要做好分散配置，不要将(jiāng)资(zī)金(jīn)全(quán)押一个赛道(dào)。

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