本(běn)周铁矿石期(qī)货价格(gé)大幅下(xià)挫，截至(zhì)21日下(xià)午收(shōu)盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期货(huò)主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期货(huò)一直处(chù)于下跌的(de)态(tài)势，本周进口铁矿石价格(gé)指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期(qī)期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速(sù)下行(xíng)，直接原(yuán)因源于(yú)成材表需继续走弱(ruò)，二季度以来成材消费(fèi)持续(xù)低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价(jià)格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁(tiě)水(shuǐ)产量出现见顶回落，下(xià)游需(xū)求走弱(ruò)开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石(shí)现货价格受(shòu)高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月(yuè)合约开始(shǐ)计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受(shòu)自(zì)身供需(xū)趋于(yú)宽(kuān)松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由于(yú)需求复苏不畅，成本(běn)中枢下(xià)移，叠加外(wài)围风险冲(chōng)击，黑色系(xì)期货(huò)整体(tǐ)走弱，品种间(jiān)形(xíng)成负(fù)反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售明(míng)显好转，但(dàn)传(chuán)导至投资端尚需时(shí)间(jiān)，一季度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢(gāng)材需(xū)求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基(jī)本和去(qù)年同(tóng)期持(chí)平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料需求(qiú)构成压力。”国(guó)投安(ān)信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿(kuàng)石分(fēn)析师马(mǎ)亮认(rèn)为(wèi)，近期(qī)市场(chǎng)对(duì)于国内钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧(yōu)的不断(duàn)加(jiā)重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有望成(chéng)为常(cháng)态(tài)，对补库不应(yīng)有过高期待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿(kuàng)石二季(jì)度将(jiāng)逐(zhú)步(bù)进入发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发(fā)运创(chuàng)同期纪(jì)录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比增加，到港压力(lì)将增加(jiā)。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始面临area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数减产(chǎn)压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年这一趋area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值(zhí)有中长(zhǎng)期的下(xià)调压(yā)力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响(xiǎng)，目(mù)前铁(tiě)矿石发运依然(rán)偏低，港口库(kù)存维持下降态(tài)势(shì)，不(bù)过由于终端(duān)需求疲弱，政策调控力度增大，价(jià)格逐(zhú)渐承压(yā)下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的(de)数(shù)据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石(shí)库(kù)存总量为9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口(kǒu)库存(cún)止降转增，钢厂低(dī)库存(cún)按需(xū)补库为主。澳巴(bā)极端天气(qì)导致(zhì)4月底5月(yuè)初港(gǎng)口到货将有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期货铁矿石(shí)研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需总(zǒng)体将转向(xiàng)宽松(sōng)，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合(hé)约当(dāng)前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面临回调(diào)压(yā)力(lì)，维(wéi)持逢高沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认为(wèi)，近期市场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相对谨(jǐn)慎，多(duō)以按(àn)需补库(kù)为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将至，下周补库需求或(huò)有增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价格(gé)指数将(jiāng)继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期(qī)供应端表现(xiàn)缩量(liàng)，五一节(jié)前钢厂低库(kù)存补库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目(mù)前终端(duān)需(xū)求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持续调(diào)整(zhěng)后压力得到基本(běn)释放，下行(xíng)节奏将会放缓(huǎn)，波(bō)动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上较(jiào)为波折(zhé)，供需边际上仍(réng)有改(gǎi)善，整体矛(máo)盾并不是太突出，价格波动幅(fú)度较前(qián)两年将有(yǒu)明显下降。这(zhè)也(yě)意味着(zhe)，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜(yí)过分(fēn)悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后(hòu)扬，后(hòu)期关(guān)键仍是需求(qiú)复苏力度。

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