投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等(děng)因(yīn)素外，还(hái)需要关(guān)注业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益(yì)于(yú)人工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年(nián)股价的(de)强劲(jìn)表现，带(dài)动(dòng)了国内AI投资热(rè)。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进(jìn)技(jì)术，英伟(wěi)达(dá)公司(sī)的股(gǔ)价(jià)在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元(yuán)，公司(sī)市值一(yī)度(dù)突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有(yǒu)望(wàng)再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司(sī)在中国(guó)官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在改变全球大型行业，并(bìng)将为社会带来深(shēn)远的(de)影响(xiǎng)。”除了(香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水le)英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了(le)AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于(yú)AI行情(qíng)的关(guān)注热情(qíng)也是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念的(de)热炒(chǎo)有关。涨幅(fú)紧随其后的(de)便是(shì)传媒、云计算、大(dà)数据、人(rén)工智(zhì)能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基金也(yě)早(zǎo)已布(bù)局英伟达或(huò)相(xiāng)关概(gài)念股。交易(yì)软(ruǎn)件通达信(xìn)推出(chū)了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含(hán)32家A股上市公司(sī)，这些(xiē)公司(sī)与英伟达在某(mǒu)些(xiē)方面有业务上的合(hé)作。从公募基金一季度末的(de)数据来看，部分被纳(nà)入重仓(cāng)股名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公司股票的(de)公募基(jī)金主要集中在(zài)能投(tóu)资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达(dá)且(qiě)基金规(guī)模最(zuì)高(gāo)的是(shì)广(guǎng)发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度(dù)末规模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前(qián)十大重仓(cāng)股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟(wěi)达和谷(gǔ)歌等多家全球科(kē)技公(gōng)司(sī)。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基(jī)金中，持有英伟达且规(guī)模(mó)最高的是广(guǎng)发全球精选，该只基金今(jīn)年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟达是其(qí)第(dì)二大重仓(cāng)股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了(le)英(yīng)伟(wěi)达，该基(jī)金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金(jīn)投研人员郑昕昊告(gào)诉(sù)《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等(děng)美股科技股年初至今的(de)大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了(le)投资(zī)，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套(tào)件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是(shì)AI领域史上规模(mó)最大的一笔投资。作为一站式解(jiě)决(jué)方(fāng)案的提供商，英伟(wěi)达(dá)公司(sī)是(shì)今年AI概念热(rè)潮中的另(lìng)一大(dà)赢家，该公司(sī)今年(nián)一季度的(de)业绩远超预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据中心业务的营收创(chuàng)历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如(rú)何(hé)把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机(jī)会的投资者而言，英伟达(dá)和微软在内的(de)众多美(měi)股科技股公(gōng)司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发(fā)展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突(tū)破口。能够率先建立起良(liáng)好商业(yè)模式(shì)的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力的(de)公司将(jiāng)会成(chéng)为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微(wēi)软、英伟达(dá)已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事(shì)看(kàn)起来(lái)很美好(hǎo)，但实(shí)际投资中还(hái)受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资金(jīn)关(guān)注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到(dào)业绩的验(yàn)证，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的(de)跟(gēn)踪，目前全球半(bàn)导体(tǐ)产业整体仍处于主动(dòng)去库(kù)存阶段，行业并(bìng)未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半导体重回(huí)弱势(shì)。最近两周，半导体板块虽然(rán)有所(suǒ)企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　金(jīn)百临(lín)咨询首席分析师(shī)秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于(yú)AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯片(piàn)业务快(kuài)速增长，美股英伟(wěi)达的股价表现以及背后的产(chǎn)能扩张信息就是最好的例证。而从未来的一段时间(jiān)来(lái)看，AI产业发展仍(réng)然是(shì)强劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导(dǎo)体产业周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高(gāo)增(zēng)长等利好因素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考(kǎo)虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得期(qī)待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来(lái)看，大热必(bì)死、均值回(huí)归的(de)规(guī)律永不变色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产(chǎn)业(yè)发展之间存在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人气亢奋(fèn)时买入，而是(shì)需(xū)要在相对低位或(huò)调整(zhěng)一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者(zhě)除(chú)了关(guān)注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情绪、香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等(děng)因(yīn)素。在具(jù)体投资的时候要选择(zé)掌握(wò)核(hé)心技(jì)术(shù)、真正具有核心竞争力的投资(zī)标的，确保产业景气能(néng)够反映在(zài)未来的业绩上，要(yào)避免(miǎn)没(méi)有(yǒu)业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标的也(yě)要(yào)以合适的价格(gé)买(mǎi)入(rù)，否(fǒu)则很(hěn)可能会(huì)赚了景(jǐng)气亏了钱(qián)。最(zuì)后，投资(zī)者(zhě)要(yào)做(zuò)好分散配置，不要将(jiāng)资(zī)金全(quán)押(yā)一个赛道(dào)。

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