本(běn)轮新股中，有不少风口的企业，但基本面都(dōu)非(fēi)常垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都(dōu)有亮点(diǎn)，但(dàn)仔细看(kàn)看(kàn)就发现大都(dōu)是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要(yào)从事半(bàn)导体晶(jīng)圆(yuán)生产代工(gōng)服务，为客户提供(gōng)150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年就(jiù)成长(zhǎng)为中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能(néng)第三大的(de)纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市(shì)政(zhèng)府根据(jù)集成电路产业发展规划(huà)及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略(lüè)，拟(nǐ)引进(jìn)国际(jì)知名企业合作设(shè)立(lì)晶(jīng)圆代(dài)工厂，此后，晶(jīng)合(hé)集成正式筹划建设。成立至(zhì)今，晶合集(jí)成(chéng)已(yǐ)成为国内面板显(xiǎn)示(shì)驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工企业，疫情后业绩爆发(fā)，利润此(cǐ)前(qián)一直大(dà)幅(fú)亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板(bǎn)行业需(xū)求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑(huá)60％，产能大幅闲(xián)置(zhì)后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙(lóng)头，强专科、小(xiǎo)综合(hé)的发展模式，形成覆盖全国核心区域的(de)医疗服务网。服务(wù)病种涵(hán)盖神经学(xué)科(kē)各(gè)类脑肿瘤(liú)、脑(nǎo)血(xuè)管(guǎn)、功能神经(jīng)外科(kē)、脊髓脊柱(zhù)偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧、小儿颅脑等疾病(bìng)，也(yě)包括妇(fù)科、儿(ér)科(kē)、内科、外科、疼痛、全(quán)科等(děng)疾病。

　　专科医院(yuàn)，业(yè)绩一般般，民营医院里毛利率算比较低的那(nà)一档，未来主要看扩张，也(yě)要小心(xīn)政策(cè)的(de)影响，个人(rén)感觉(jué)比(bǐ)如几个国企医院（不论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产(chǎn)品(pǐn)的(de)设计、研发和生产及涂(tú)布技术产业化整体解决方案能(néng)力的高新(xīn)技术(shù)企业。高精密(mì)狭(xiá)缝式(shì)涂布模头为锂(lǐ)电(diàn)池(chí)生(shēng)产涂布机的(de)核心部(bù)件，涂布是继制备正负(fù)极(jí)浆料完成后的下(xià)一道工序，是锂(lǐ)电池生产前段工序的核心环节，目(mù)的是将正负极浆(jiāng)料均匀(yún)地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛应用于锂离(lí)子电池涂布、半导体(tǐ)先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电池(chí)电极涂(tú)布、液晶(jīng)显示中的(de)薄膜晶体管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂电(diàn)池(chí)产业链(liàn)公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一(yī)步，但行业基本(běn)见顶，下游需(xū)求(qiú)大(dà)幅(fú)放缓，上游锂(lǐ)矿价格大(dà)幅下滑，且(qiě)公司只是生产过程中很小的一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月(yuè)，总部(bù)位于浙江(jiāng)绍(shào)兴，是一家专注于(yú)功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片及模块封装的代工服(fú)务的制造商(shāng)。中芯(xīn)集成以晶圆代(dài)工为起点，向下延伸到模(mó)组封装，为国(guó)内(nèi)外(wài)客(kè)户提供一站式(shì)代(dài)工解决方案，为功率、传感和传输等领域的半导体产品(pǐn)公司提(tí)供完整生产制造平台(tái)，支持客户(hù)研发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，中芯国际(jì)关联企(qǐ)业，处于(yú)规模扩张(zhāng)阶段，但由于规(guī)模扩大太快(kuài)，折旧研发投入初期非常高，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本支(zhī)出高峰在22年结(jié)束），公司也预期23年底(dǐ)会转为盈(yíng)利，但下游需(xū)求在(zài)23年(nián)大幅放缓，公司(sī)面对的压力显然是要比(bǐ)那些已经规模化完(wán)成有利(lì)润的(de)公司(sī)大得多，且公司过于依赖(lài)中芯国际，未来还(hái)有(yǒu)可能面临同(tóng)业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的(de)IPO了，不(bù)太乐观(guān)未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事(shì)分散染料及其(qí)滤饼的研发(fā)、生产及销售，产品以中高端分(fēn)散染料为主(zhǔ)，主要用(yòng)于(yú)涤纶及其混(hùn)纺织物的染色(sè)和印花，经(jīng)分散染料印染(rǎn)加(jiā)工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途(tú)广泛。其中部分(fēn)终端应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库(kù)、迪卡(kǎ)侬等(děng)。

　　传(chuán)统染(rǎn)料(liào)公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装行(xíng)业景气度也(yě)一般，不(bù)关注(zhù)了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营(yíng)业(yè)务一直(zhí)聚焦于(yú)汽车(chē)行业营销与后(hòu)市场服务领域，为客(kè)户提供相关软件产品及(jí)服务。2010年(nián)被用友网络收购后，公司继续独(dú)立(lì)经(jīng)营上述业务(wù)。用(yòng)友汽车主要面(miàn)向汽车(chē)行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务(wù)站等客(kè)户，提(tí)供营销(xiāo)与后(hòu)市(shì)场服务(wù)领域的数智化解决(jué)方案、云(yún)服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用(yòng)友集(jí)团旗(qí)下子公司分拆上市(shì)，汽车软件服务，汽车数字(zì)化是(shì)趋势，且随着人均(jūn)保有量(liàng)的(de)增长，公司行业前景不算很差，但(dàn)公司(sī)自身技术含量较低，产(chǎn)品以车企营销系统为主，基本没什么研(yán)发，都靠(kào)销售(shòu)，且汽车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月(yuè)的经纬股份主要从事(shì)电力工程技术服务及地理信息技(jì)术服务。电力工程技术服务(wù)占主营(yíng)业务收(shōu)入比重超过80％，是公司主要(yào)收入和利润来源。电力工程技术(shù)服务主要系为电网企业(yè)、工商(shāng)业企业电力相关工(gōng)程(chéng)提供规划(huà)咨询(xún)、设计(jì)、工程(chéng)建(jiàn)设等服务。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询(xún)公司，主要是电力工程技术(shù)服务收入(rù)为主，比较依赖内蒙(méng)和浙江地区的国家(jiā)电网，本质(zhì)上是工(gōng)程类企业(yè)，设备施工业(yè)务，所以应收款高，坏(huài)账多，现金流(liú)差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物(wù)联网等领域提供(gōng)射频前端(duān)的芯(xīn)片设计公司(sī)，主营业务为射(shè)频前(qián)端芯(xīn)片及模组的研发、设计和销(xiāo)售。慧智微具备全套射频(pín)前端芯片设计(jì)能力和(hé)集(jí)成化(huà)模组研发能力，技(jì)术(shù)体系以功率放大器(qì)（PA）的设计(jì)能力为核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器(qì)件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段(duàn)等，可为客户提供(gōng)无线(xiàn)通信(xìn)射频(pín)前端发(fā)射模(mó)组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下游主要是消费电(diàn)子(zi)，22年业(yè)绩大幅放缓，下游(yóu)砍(kǎn)单存(cún)货大幅增(zēng)长，亏(kuī)损不断扩大，主要是(shì)大量(liàng)研发(fā)投入(rù)，但(dàn)高研发下，公(gōng)司毛利(lì)率(lǜ)极低(dī)，远低于(yú)同行业公司，但即便这样，估值却一路上(shàng)升到(dào)150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近(jìn)40家(jiā)）参股（未来解禁后都会成为(wèi)抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的价值在(zài)哪里，但现(xiàn)在(zài)风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预(yù)警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术和专精(jīng)特新“小巨(jù)人”企业。公(gōng)司产品主要(yào)包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供(gōng)应国(guó)内军方客户和军(jūn)工集(jí)团。成立至(zhì)今，航天(tiān)南湖(hú)已(yǐ)成(chéng)为我国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷(léi)达企(qǐ)业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽(suī)然收(shōu)入(rù)增长较快，但利润远没有回到(dào)20年，且关联交易占(zhàn)比越来越高，对于这(zhè)种(zhǒng)客(kè)户不(bù)透明(míng)度极(jí)高的军工(gōng)企业，实在无法判断未来的价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字化虚拟商品综合(hé)服务提供商，主要为移动互(hù)联(lián)网相关场景客(kè)户提(tí)供(gōng)移动互联(lián)网数字化虚拟商品聚合运营、融(róng)合运(yùn)营、分发运营等综合运营服(fú)务，为(wèi)物(wù)联网相关(guān)场(chǎng)景提供物(wù)联网流量接入、硬件方案、场(chǎng)景(jǐng)应(yīng)用等综合解决方案及云终端解决方(fāng)案，并(bìng)根据客户需求提供定制化的运营(yíng)支撑服务及技术服务(wù)。一家(jiā)售卖移动流量、话费、爱优芒(máng)会(huì)员(yuán)卡等数字化(huà)虚拟(nǐ)商品(pǐn)的综合(hé)型中间商，其主(zhǔ)要盈利(lì)模式是(shì)获得购销差(chà)价或服务(wù)佣金，占公司总收(shōu)入超(chāo)过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网(wǎng)卖流量的公司(sī)，主要是卖视频会员和(hé)其他通用(yòng)流(liú)量(liàng)，业绩过去几(jǐ)年看起来不错，但公司现金流越来(lái)越差，且互联网流量已(yǐ)经见(jiàn)顶(dǐng)，大互联网公司越来越不依赖买(mǎi)量来拓广业务，感(gǎn)觉上市就是(shì偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧)业绩(jì)顶峰。

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