5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额(é)连续(xù)20日(rì)保持在1万(wàn)亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源(yuán)等板(bǎn)块看(kàn)法分歧较大，截至(zhì)5月(yuè)4日，已有多家券商发(fā)布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银行关(guān)注度提升(shēng)最大

　　截(jié)至(zhì)5月(yuè)4日，15家券(quàn)商共计推荐(jiàn)了154只金(jīn)股，从行业(yè)来看，机械设备行业(yè)板块暂时是5月机构人(rén)气最高的板块，占(zhàn)比接(jiē)近(jìn)1成，银(yín)行板块罕见出现多只金股(gǔ)，两者一定程度与中特(tè)估(gū)概念有(yǒu)所重叠。

　　而人(rén)工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业出现(xiàn)分化，传(chuán)媒板(bǎn)块关(guān)注(zhù)度提升最为明显，计算(suàn)机板块(kuài)关(guān)注度则快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走(zǒu)势相互(hù)印证，传媒板块(kuài)率(lǜ)先突破，可能(néng)会(huì)成为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零(líng)售的关注度也小幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的(de)火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股(gǔ)标的(de)集(jí)中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及以上的机构(gòu)共同推荐(jiàn)。其(qí)中三(sān)只传媒(méi)股同时获得3家以上机构推荐(jiàn)，分别(bié)是三七(qī)互(hù)娱(yú)、腾讯控(kòng)股和、恺英网络(luò)。

　　传媒(méi)板(bǎn)块受(shòu)关注(zhù)的逻辑(jí)也主(zhǔ)要是两(liǎng)点(diǎn)：1.底部复(fù)苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游(yóu)戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成(chéng)绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略(lüè)表现(xiàn)，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅(máo)，精(jīng)测电(diàn)子贡献其中绝(jué)大多数收(shōu)益，海通证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收益(yì)紧随(suí)其后。总体(tǐ)来看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股(gǔ)策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩(jì)均(jūn)不如近几期，主要与大(dà)盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端(duān)行情的演绎(yì)体现(xiàn)在热门金股上则表现为“全(quán)军覆没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获得4家机(jī)构的金(jīn)股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品(pǐn)城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎(zěn)么(me)走？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对(duì)五月份的投资方(fān拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗g)向做了(le)预判，综合(hé)多家观点(diǎn)，券商们对(duì)五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是(shì)电气(qì)设备、消费(fèi)、医药、军工，对地(dì)产股的走势机构有分歧，区域规(guī)划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则(zé)因(yīn)有事(shì)件(jiàn)驱(qū)动所(suǒ)以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票(piào)投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是每年5月到10月(yuè)股票市场的相(xiāng)对弱(ruò)势(shì)。这有(yǒu)悖(bèi)于现代投资理论(lùn)，但又(yòu)屡见不鲜(xiān)。在2010年(nián)-2013年(nián)的A股市场中，我(wǒ)们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中(zhōng)仅2013年全A指数(shù)在5月(yuè)出(chū)现(xiàn)上涨(zhǎng)，其(qí)他年份均现下跌。如果(guǒ)统计(jì)5、6两个月的(de)市(shì)场表现，则四年均(jūn)报(bào)下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表(biǎo)示(shì)经济(jì)的微(wēi)刺激(jī)(包括重大项(xiàng)目的陆(lù)续推出和开工(gōng))不(bù)会停止;同时，管理层对信用(yòng)风险及资产价格风险的容忍度(dù)正在降低，但在投资缺口重(zhòng)回下行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只(zhǐ)托不举(jǔ)、定点发力的“微(wēi)刺激”难(nán)以(yǐ)扭转市场有底无高度(dù)的(de)现状。

　　申(shēn)万策略认为(wèi)市场依(yī)然维持震荡格(gé)局，长期看二(èr)级市(shì)场估(gū)值(zhí)体系国际化是(shì)趋(qū)势，优(yōu)质成长有望迎来深(shēn)蹲(dūn)起(qǐ)跳的(de)机会，可以做一把反弹，国企改革红(hóng)利释放(fàng)非常值得期(qī)待(dài)。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆(gān)的(de)背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带来经(jīng)济收缩压力，增资本会带(dài)来股票供给压力，市场尚(shàng)未走出这(zhè)种被动(dòng)局面的(de)影响。PMI数据(jù)显(xiǎn)示(shì)经(jīng)济下行压(yā)力暂时有所缓(huǎn)和，但(dàn)尚无法期望经(jīng)济会(huì)出现持续或者大幅改(gǎi)善(shàn);资金利(lì)率(lǜ)的回落是衰退性的，不意(yì)味着流动性出(chū)现主动式改善;风险偏(piān)好受刚性(xìng)兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增(zēng)加股票供给(gěi)担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投资(zī)策略观点，谨慎(shèn)为(wèi)上，保(bǎo)持低仓位;相对来(lái)说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马(mǎ)等业绩增(zēng)长确定性(xìng)高、估值(zhí)不(bù)高(gāo)，可以有相对收益。(关(guān)键词：医药、食品(pǐn)饮(yǐn)料等白(bái)马(mǎ)股)

　　海通(tōng)策略(lüè)展望(wàng)5月(yuè)市场环(huán)境(jìng)，一些积极因素正(zhèng)出现(xiàn)，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策(cè)底限思维仍在，悲观(guān)预(yù)期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头(tóu)成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点望(wàng)提振(zhèn)市场(chǎng)情绪。从管理(lǐ)层的政策取向来看(kàn)，短期打破概率(lǜ)偏低，震(zhèn)荡市特(tè)征没变。短期(qī)市场下跌后5月(yuè)有些积极(jí)因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将继续(xù);其(qí)次，前期小批多次(cì)的微刺(cì)激下，市场对短(duǎn)期经济(jì)预期偏(piān)乐观，而实际政策效果难以对冲来(lái)自房地产等领域(yù)带(dài)来(lái)的(de)经济下行(xíng)动(dòng)能，基本面预期很有可能下修(xiū);再(zài)次，改(gǎi)革和结构调整(zhěng)依(yī)然是政策主(拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗zhǔ)要目标，政府(fǔ)不托底(dǐ)，政策(cè)不全面(miàn)放松的情况下，房(fáng)地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不利影响。监管部(bù)门的维稳措施亦难以改(gǎi)变基本面弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续(xù)维持弱势(shì)下跌格局。

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