衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速(sù)超预期放(fàng)缓，通胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分析局(jú)公布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅(fú)放缓(huǎn)，为连(lián)续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长的项目主要有(yǒu)消费者(zhě)支出、出口、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州和地方政府支出以及(jí)非住宅(zhái)固定投(tóu)资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存投资(zī)和住宅(zhái)固定投资(zī)。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四(sì)季(jì)度放缓的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因是私人库存(cún)投(tóu)资回落以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最(zuì)大的(de)组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个(gè)人(rén)消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为(wèi)连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美(měi)联储(chǔ)高度关注(zhù)的(de)通胀指标——美国个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季(jì)度年化季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价(jià)指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押(yā)了(le)一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于一(yī)艘不(bù)明船(chuán)只与一(yī)艘伊(yī)朗船只在印(yìn)度(dù)洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人(rén)受伤，不明(míng)船(chuán)只的行为违(wéi)反(fǎn)了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和(hé)救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行(xíng)动中，不明船(chuán)只的自动全球定(dìng)位发送系统被关(guān)闭(bì)并频繁改变(biàn)航线。在伊朗(lǎng)司法当局的(de)许可下(xià)，海军出(chū)动直升(shēng)机扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不(bù)明(míng)船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军(jūn)27日在阿曼(màn)湾扣押(yā)了(le)一艘油轮(lún)，美方要(yào)求立(lì)即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域(yù)时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通(tōng)话(huà)，美联储回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体曝(pù)光的(de)视频显(xiǎn)示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄(é)罗斯国家电视(shì)台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名(míng)冒充乌克(kè)兰(lán)总统泽连(勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善lián)斯(sī)基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误(wù)认为对方是泽连(lián)斯基，回答了从(cóng)通(tōng)胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有过通(tōng)话，称(chēng)此(cǐ)事发(fā)生在(zài)今年1月，否认存在泄密(mì)问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一(yī)次谈(tán)话(huà)，对(duì)方谎报(bào)自己是乌(wū)克兰总统。这是一(yī)次友(yǒu)好(hǎo)的谈话，是我们在(zài)这个充(chōng)满挑战的时(shí)刻(kè)支持乌(wū)克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到敏(mǐn)感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视(shì)频似乎经过编辑(jí)，无(wú)法确(què)认准确性。上述发言(yán)人还(hái)说，通话事件已报交(jiāo)有关执法(fǎ)部门，出(chū)于对(duì)他们工作的尊(zūn)重，美联储(chǔ)不(bù)会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四平(píng)八稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电(diàn)话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于(yú)美联储作为主要央行(xíng)的(de)影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的(de)言论通常受到投(tóu)资者和(hé)商界人士的密切关(guān)注，有(yǒu)时(shí)会引发股市波动。而且，美联储官员同他(tā)人(rén)的私下会面时常(cháng)引(yǐn)发(fā)争议，因为(wèi)外界(jiè)认为(wèi)，联储官员(yuán)的言论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名(míng)之辈。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成功骗取(qǔ)国(guó)外政客和他们通(tōng)话，而且(qiě)通常将将通话视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方(fāng)国家的(de)决策者。

　　据两人(rén)公布的(de)视频(pín)，两人(rén)曾假扮乌克兰前(qián)总统波(bō)罗申科和德(dé)国(guó)前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在(zài)对(duì)话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不(bù)确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观风险蔓延下(xià)，国内(nèi)外油(yóu)价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油(yóu)价(jià)出现大跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减产前的价格(gé)。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力(lì)合约大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁在(zài)接受(shòu)期货日报记(jì)者采访时表(biǎo)示，昨天(tiān)白(bái)天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的(de)情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及(jí)为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能源化(huà)工研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运(yùn)费回落，运(yùn)输(shū)成本下(xià)降，让(ràng)内外盘(pán)价差有所走弱(ruò)。另一方面是当(dāng)前国(guó)内(nèi)即将迎来(lái)五一假(jiǎ)期(qī)，而(ér)目前国(guó)际市场宏观风险具(jù)有很大不确定性(xìng)，恰逢(féng)油(yóu)价大幅(fú)回调之际，市场(chǎng)避(bì)险情绪(xù)高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内(nèi)盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波(bō)再(zài)起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可(kě)能削弱欧美能源需求，风(fēng)险(xiǎn)资产面临较(jiào)大(dà)压力(lì)，从而推(tuī)动(dòng)本周(zhōu)油价(jià)油价下跌。而原油作为金融(róng)属性最强的大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就曾因(yīn)银(yín)行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国银行业(yè)风险再次(cì)升温继续引发(fā)市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的(de)情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日(rì)宏观(guān)情绪导(dǎo)致油(yóu)价再度承压。随着美联储加(jiā)息会议的临近(jìn)，美(měi)国(guó)第一共(gòng)和银行(xíng)的(de)财报和股价表现或显示银(yín)行(xíng)业危机(jī)仍未(wèi)结束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去年7月以来的最低(dī)水平，市场对于(yú)美联储(chǔ)加息和海外经济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原(yuán)油市场走势的(de)宏观(guān)风险何时会消(xiāo)散？在(zài)杨安看(kàn)来，目(mù)前来(lái)看，美(měi)国银行业危机风险在未来一段时间(jiān)内仍将不(bù)时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美联储议(yì)息会议将再(zài)迎来加息窗口，对此投资者也(yě)高度关(guān)注美(měi)联储(chǔ)利率政(zhèng)策(cè)的变(biàn)化，宏观层面的不(bù)确(què)定性成为影(yǐng)响整个金(jīn)融市场的(de)主要因(yīn)素，这是投(tóu)资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储即将公布加息决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且(qiě)由于近期美(měi)联储(chǔ)官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货(huò)币政策会(huì)议，基于当前欧元区(qū)的高通(tōng)胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也将维(wéi)持加息政策，因此市场对于海外经济(jì)衰退带来需求(qiú)下(xià)行的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即(jí)将到来(lái)的五一长假和美国夏季出行旺(wàng)季预计(jì)对于需求(qiú)会有一(yī)定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期(qī)货(huò)能(néng)化分析师董超也表示(shì)，后市原油供需逻辑不会(huì)改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地(dì)区(qū)的油(yóu)价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油(yóu)活(huó)跃(yuè)钻井平台已经连(lián)续(xù)半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持续(xù)，后续的(de)减产(chǎn)将很快到来；此外(wài)在5月美联(lián)储加息(xī)后，宏观面的(de)悲(bēi)观情(qíng)绪或将(jiāng)逐步(bù)消退(tuì)，后期原油市场将(jiāng)转入(rù)对供(gōng)应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价(jià)上下区间将更为(wèi)模糊，在美国储备政策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美国产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更(gèng)宽(kuān)，受宏(hóng)观及基本面风险波动(dòng)的(de)影响也会(huì)更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且(qiě)美国汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩(shèng)余时段供应紧(jǐn)张将是原(yuán)油(yóu)市(shì)场主基(jī)调，当然(rán)全球经济面临衰退(tuì)风险及欧美市(shì)场需求疲(pí)弱也会在一定(dìng)程度(dù)上抵消(xiāo)供应紧(jǐn)张给市场带来(lái)的(de)担忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏(hóng)观利空与供(gōng)应紧张局面形成对峙的(de)复杂局面下(xià)，短期内担(dān)忧(yōu)情绪主导油(yóu)价(jià)回落，中长期来(lái)看油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降(jiàng)导致相关性(xìng)较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出现较大(dà)跌幅。截至昨天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自身基(jī)本(běn)面表现尚(shàng)可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧(jǐn)。供给端方(fāng)面，随着(zh勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善e)发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡(pō)的高(gāo)硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环比下降三(sān)分(fēn)之二，但(dàn)同(tóng)时本(běn)月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东出口(kǒu)的(de)下滑；需求端方面，中(zhōng)东(dōng)南亚公用事业发电需求的增长以(yǐ)及(jí)稳定的(de)船燃加注活动都将对(duì)亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂(chǎng)计勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善划外(wài)检修导致部分船货(huò)延期，目(mù)前5月的装(zhuāng)船已经延迟(chí)至6月，虽然(rán)检(jiǎn)修(xiū)的装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重启，但由于开(kāi)斋节(jié)整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会(huì)有所推后(hòu)，对(duì)于亚洲低硫燃料(liào)油(yóu)市场(chǎng)供(gōng)应的(de)收紧(jǐn)也将(jiāng)延长(zhǎng)，但同时低硫(liú)需(xū)求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料(liào)油在基本面(miàn)的支撑下(xià)，预计后市走势(shì)或(huò)较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空(kōng)间(jiān)或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油系品(pǐn)种波动将主要受到原油价格的(de)影响，不过基本面差异还是(shì)会(huì)让(ràng)各品种表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求(qiú)即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)。

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