看看周末有哪些重(zhòng)要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全(quán)球(qiú)周五(wǔ)公布的(de)4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回荣枯(kū)分水岭(lǐng)50上方，和服务业(yè)PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预期(qī)强(qiáng)劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放价(jià)格压力再度升(shēng)温的(de)警报信号：4月购(gòu)进价格创去年11月(yuè)以来(lái)新高(gāo)，出厂(chǎng)价格创去年9月(yuè)以来新(xīn)高(gāo)。

　　标普全球的经济(jì)学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀担(dān)忧，数据公(gōng)布后，美股承(chéng)压下(xià)行，主(zhǔ)要美股指盘中集体(tǐ)下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收(shōu)益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感的2年期(qī)美债收益率(lǜ)一(yī)度(dù)较日内低(dī)位(wèi)回升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾(céng)逼(bī)近周四所创一年来(lái)低谷的(de)美元指数迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表态支(zhī)持继续加(jiā)息后，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心(xīn)理关口，连续第二周因周五回落而全周累计由涨转跌；工业金(jīn)属总(zǒng)体继续下挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加之全周经(jīng)济增(zēng)长前(qián)景的担忧，伦铜(tóng)连跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶(dǐng)，未(wèi)能延续一(yī)个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到美国能源部(bù)公布上周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将(jiāng)基(jī)准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上调至81％，加(jiā)息幅(fú)度达300个基点，高于此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今(jīn)年第二(èr)次大幅加息，今年3月，该行也同样(yàng)加息(xī)了300个(gè)基(jī)点，将基准利率从(cóng)75％上(shàng)调至78％。而在去年(nián)，这家央行也已经经历了多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根(gēn)廷央行在(zài)周(zhōu)四的声明中(zhōng)表示，此次(cì)加息主要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监测(cè)物价水平(píng)、外汇市(shì)场(chǎng)和货币(bì)总量变(biàn)化，以对(duì)利率政策做出进一步调整。

　　上(shàng)周(zhōu)公布的数(shù)据(jù)显示，阿根廷(tíng)3月(yuè)环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速；同(tóng)比通(tōng)胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告(gào)，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和(hé)烟酒(jiǔ)等同比价格变化(huà)最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教(jiào)育(yù)和交通运(yùn)输(shū)等方面(miàn)价(jià)格波动相对(duì)较小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷总统(tǒng)府发(fā)言人(rén)加(jiā)芙列(liè)拉(lā)·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要(yào)原因包括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影(yǐng)响(xiǎng)上涨以及今年初(chū)阿根廷发(fā)生严重旱(hàn)灾等。另一项市场(chǎng)预(yù)期(qī)调(diào)查报告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭(xí)击(jī)，超(chāo)1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴风(fēng)险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在(zài)内的多(duō)个地区(qū)持续遭到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风(fēng)暴(bào)预测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海(hǎi)地区到密(mì)西西(xī)比(bǐ)河谷地区，以及俄亥(hài)俄(é)河上游到五大(dà)湖地区将受到(dào)影响，部分地(dì)区的洪(hóng)水威(wēi)胁增加。得州(zhōu)圣(shèng)安东尼奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因(yīn)天气状况而(ér)临时(shí)停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄(é)克拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州(zhōu)部分地(dì)区进入紧急(jí)状态(tài)。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社(shè)报道，当地时间(jiān)20日，美国保(bǎo)守派(pài)电台(tái)主(zhǔ)持人(rén)拉(lā)里(lǐ)·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德(dé)一(yī)直在媒体(tǐ)行(xíng)业工作(zuò)，1993年(nián)，他开始主持自己的广播节目(mù)“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广(guǎng)播(bō)节目(mù)在保守(shǒu)派中拥有(yǒu)了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期货继续下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市(shì)场重回(huí)原油(yóu)需求逻辑，美国经济数(shù)据较差(chà)，市场(chǎng)预期经济衰退，另(lìng)外5月可(kě)能(néng)再度加息。另一(yī)方面，国内经(jīng)济(jì)处于弱复(fù)苏(sū)状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼(ní)棕榈油产量(liàng)环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨(yǔ)偏少，产量(liàng)恢复(fù)潜力高。2月出(chū)口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月(yuè)份(fèn)国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月(yuè)工作(zuò)日少(shǎo)，假期(qī)多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油表观消费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于(yú)1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费(fèi)增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生(shēng)柴(chái)端(duān)的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月(yuè)底印尼(ní)棕榈油(yóu)库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马来(lái)西亚3月底棕榈油(yóu)库存同样(yàng)偏(piān)低(dī)，导致(zhì)近月产地报价相对内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区(qū)降(jiàng)雨略偏多，总(zǒng)体利(lì)于产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复，近期棕榈果价格下跌(diē)也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于(yú)提高(gāo)产量(liàng)，国际豆棕(zōng)价差跌入负值，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋(zhāi)月后通常是需求淡(dàn)季，最近(jìn)印度(dù)也取消了(le)棕榈油(yóu)订单。因此，短期(qī)棕榈油(yóu)低库存(cún)支(zhī)撑价格(gé)，但(dàn)中长期(qī)产地累(lèi)库可(kě)能(néng)性较大(dà)。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河期(qī)货油脂油料分(fēn)析师陈(chén)界正告(gào)诉(sù)期货(huò)日(rì)报记者，虽然近端(duān)因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的超预期去库继续支撑近月价格，但(dàn)是(shì)2月印(yìn)尼产量(liàng)位于历史同期最高(gāo)位，且(qiě)未来产(chǎn)区产(chǎn)量季节性恢复，国内(nèi)、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力(lì)的抑制，远端的产区产(chǎn)量恢(huī)复(fù)以(yǐ)及出口走(zǒu)弱较为(wèi)明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已(yǐ)经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上(shàng)，巴(bā)西大豆的(de)集中出口(kǒu)，使得(dé)国际豆油的(de)供应愈发充(chōng)足，国内消费以及印度消费(fèi)暂无明显(xiǎn)增量，因此，当(dāng)前棕榈(lǘ)油(yóu)远端继续维持逢高空配思(sī)路(lù)。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称(chēng)，当前国内库(kù)存较高，产区库存较(jiào)低，国内棕榈油(yóu)盘面(miàn)偏(piān)弱(ruò)，因此马盘涨幅明(míng)显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月(yuè)18日给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份(fèn)全国(guó)共进口24度39万(wàn)吨。近期(qī)消费(fèi)疲(pí)软，去库(kù)不及预期，终端(duān)消费仅为(wèi)弱复(fù)苏，虽(suī)然短期将会(huì)逐步去库，但未(wèi)来产(chǎn)区(qū)压力逐步体现，预计(jì)进(jìn)口(kǒu)利润将会逐步修(xiū)复，国内也将会不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人(rén)气一(yī)般，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去库存(cún)加(jiā)快，基差暂稳。由于(yú)4—5月(yuè)份买(mǎi)船到港较少，上周港口库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预(yù)计继续去库。后续需继(jì)续关注实(shí)际消费(fèi)以及买船情况。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲(zhōu)菜(cài)油价(jià)格再度开启反弹，多(duō)个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮(liáng)食，价格(gé)冲(chōng)击(jī)减(jiǎn)弱(ruò)，进口加拿大菜籽(zǐ)榨(zhà)利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨(dūn)左右，华(huá)东地区(qū)三级菜油和(hé)一级大豆(dòu)油现货价差也(yě)扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油(yóu)现货(huò)价差由负转正后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析(xī)师(shī)傅博表示(shì)，目前来看，菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着(zhe)菜油(yóu)现货价(jià)格跌至(zhì)比豆(dòu)油便(biàn)宜，以(yǐ)及目(mù)前菜油的累(lèi)库程(chéng)度还算正常，菜油(yóu)的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个(gè)国家生物(wù)柴油政策执行不(bù)及预期，对于植(zhí)物油消费(fèi)增(zēng)速不(bù)会像之前那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口开始(shǐ)增多，增产背景下可能再度对价(jià)格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的情况来看(kàn)，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港(gǎng)的影响，上周压榨(zhà)量(liàng)为10万吨，预计(jì)后续继续维持高位(wèi)运行。因为进口菜(cài)油(yóu)到港，以及压(yā)榨厂开机，预计后续库(kù)存将开始不(bù)断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来(lái)整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的(de)菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是每个(gè)月维(wéi)持在24万(wàn)吨以上的水平，而且(qiě)菜(cài)油进口量(liàng)预(yù)计会维持高位(wèi)，特别是6—7月份的(de)菜油进(jìn)口(kǒu)量预计偏(piān)大。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽(zǐ)的进口(kǒu)仍然是个未知数，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜油(yóu)的供(gōng)应并没有大幅收缩的预期。同时(shí)，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉米油等其(qí)他(tā)小油种的影响，菜(cài)油价格需要保持竞争力(lì)，要维持和豆油的低价差来(lái)刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前期菜(cài)油的(de)进口盘面(miàn)利润打开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受(shòu)到菜油供(gōng)应(yīng)压力的影响(xiǎng)，现(xiàn)货(huò)价(jià)格维(wéi)持弱势，进口端(duān)带动国(guó)内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复格(gé)局(jú)较为明确，后期国内的(de)供应也会愈发(fā)宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛空(kōng)的思路。后续需要重点(diǎn)关注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提(tí)示(shì)，一方(fāng)面(miàn)，要关(guān)注(zhù)国际市场的菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会(huì)有(yǒu)新(xīn)增供应或者上游(yóu)成本端的变化因素(sù)的影响；另(lìng)一方面，要关注国内菜(cài)油的(de)累库情况和国内豆油的价(jià)格，预计(jì)接下来一段时间(jiān)，国内菜油(yóu)价(jià)格会(huì)跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需格局变(biàn)化致(zhì)豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市(shì)场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地方油厂(chǎng)也在陆续(xù)恢复(fù)，下周开始周度压(yā)榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到(dào)7月上旬(xún)，预(yù)计大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期最高的(de)进口量(liàng)，所以(yǐ)预计大(dà)豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周(zhōu)的(de)2阴肖是指哪几个肖8.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可(kě)能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前(qián)已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨(zhà)量为(wèi)147万吨左(zuǒ)右，压(yā)榨量较上周提升(shēng)较(jiào)多。由于部分(fēn)工(gōng)厂仍(réng)处于缺豆停机状态(tài)，预(yù)计短期开机继(jì)续位于低位，下(xià)周开机预计将会继续恢复(fù)提升(shēng)。上(shàng)周(zhōu)库存(cún)小幅(fú)累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低(dī)位，预(yù)计下(xià)周将会继续累库。现货市场乏善可陈(chén)，预计本(běn)周全国大豆压榨量(liàng)将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，豆(dòu)油的需求并(bìng)不乐观(guān)。傅博表(biǎo)示，目前(qián)，豆油(yóu)现货价格比(bǐ)棕(zōng)榈油和(hé)菜油价格贵，随(suí)着华东、华北地(dì)区温度(dù)升(shēng)高，棕榈油对(duì)豆(dòu)油(yóu)的消费替代(dài)增(zēng)加，西(xī)南地区(qū)菜油阴肖是指哪几个肖对豆油(yóu)的(de)替代正在发生。一(yī)些(xiē)食品加工(gōng)、饲(sì)料等领(lǐng)域的(de)豆(dòu)油需求也会因为豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货不积(jī)极，贸(mào)易商(shāng)采(cǎi)购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将(jiāng)会逐步转向宽(kuān)松转变。后期需要(yào)重(zhòng)点(diǎn)关注南国(guó)内大豆(dòu)到港通关以及(jí)整体的开机情(qíng)况。新一(yī)季美(měi)豆的播种生长(zhǎng)情(qíng)况将决定豆油(yóu)盘面(miàn)的相对(duì)强弱。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供应(yīng)增(zēng)加(jiā)而需求偏弱，再加上进(jìn)口大豆成本(běn)下行，豆(dòu)油基本面从(cóng)目(mù)前的低库存、高基差(chà)，转变为累库加(jiā)基(jī)差下行的预期，即豆(dòu)油的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库(kù)预(yù)期，菜油前(qián)期(qī)已经(jīng)对自(zì)身的供(gōng)应压(yā)力(lì)进行了(le)一波交易(yì)，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因此(cǐ)，阶段性来(lái)看，供应(yīng)的(de)边际变化和需(xū)求预期都预示豆(dòu)油(yóu)可能是(shì)未来一段时间三大油脂(zhī)中最弱的(de)。

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