财联(lián)社5月(yuè)17日讯（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落(luò)”，市(shì)场正在蓄力寻找下一个方向(xiàng)。

　　“我们现在对外输出市场(chǎng)观点会(huì)很谨慎，不再(zài)对外提明(míng)确主线，今年接(jiē)下(xià)来的市场大概率是不好做(zuò)了。”有基金公司人士(shì)向财联社记(jì)者表示，随着4月底上市公司(sī)年报(bào)一季报(bào)的披(pī)露(lù)，炒作没(méi)有(yǒu)业绩(jì)的(de)AI风(fēng)险(xiǎn)变高，而市(shì)场对有业(yè)绩(jì)支撑的新能源又提不起(qǐ)兴(xīng)趣。

　　从市场的情(qíng)绪来(lái)看，同样(yàng)如此，5月16日的市场亮色(sè)不多，沪指失守3300点(diǎn)，成交额(é)低于9000亿元，近5个交易(yì)日以来，市(shì)场成交额较前期明显萎缩，资金观望的情绪有所加重。北向资金16日(rì)净卖出34.01亿元(yuán)，结(jié)束(shù)此前(qián)连续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人(rén)气板块AI批量(liàng)跳水无疑(yí)打击了(le)市场的信心。AI概念股持续低迷，高位股集(jí)体大跌(diē)，浩瀚深(shēn)度、剑(jiàn)桥科技、出版传媒、引力传媒等(děng)多股跌停，有投(tóu)资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难(nán)日，纪念人类第四次工业革(gé)命进(jìn)程(chéng)中，人工智能行情开启后第一次全面大溃(kuì)败”。

　　今漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里年另外一条主线中特(tè)估方面，中字头(tóu)个股震荡调整，中船(chuán)科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能(néng)源方面，电力稍(shāo)好，锂价“十(shí)连涨(zhǎng)”，但市(shì)场(chǎng)昙花一现，产业链(liàn)上没有形成全面的行情反弹。

　　在存量(liàng)资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特估和(hé)新能源形(xíng)成(chéng)了“三国对(duì)立”格局，轮流(liú)做“输血包”。对(duì)于资(zī)金(jīn)的轮番流动(dòng)，有投资者(zhě)表示，对(duì)“魏（中特估(gū)）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失(shī)望了，很想知(zhī)道(dào)芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引(yǐn)领(lǐng)市场的两(liǎng)大主题“中特估(gū)”及人工智能(néng)板块均出现调整，整体(tǐ)盘面(miàn)主线不(bù)够清晰。但(dàn)可以(yǐ)判断，随着(zhe)海外(wài)加(jiā)息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策及货币政策的推出(chū)，且(qiě)国内(nèi)经济温和复苏背(bèi)景下，权益市场整体行(xíng)情预计将继续向(xiàng)上修(xiū)复。

　　对于市场风格，他进(jìn)一步指出，目(mù)前市场风格阶段性可(kě)能将更加趋向均衡，中短期内，人(rén)工(gōng)智能、新能源、医(yī)药及中特估等板(bǎn)块均有(yǒu)阶段性(xìng)的相对收益；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等(děng)行业中的(de)核(hé)心资产仍将是持续关(guān)注的市场主线。

　　整(zhěng)个(gè)市(shì)场(chǎng)的亮点在医(yī)药(yào)的反弹，三(sān)博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均(jūn)创历(lì)史新(xīn)高，有网友(yǒu)调(diào)侃：炒股费脑、费眼，不(bù)知挂(guà)脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年初(chū)以(yǐ)来，各大指数除创业板指外累计(jì)均有上涨，大消费(fèi)、大(dà)金融等板块(kuài)首先迎来了基本(běn)面预期修复的改(gǎi)善，而(ér)通信(xìn)、计算机、传媒(méi)等板块也在人工智能等产业趋势变化的影(yǐng)响下出(chū)现(xiàn)了连(lián)续大涨。而低估值高股息为代(dài)表的“中(zhōng)特估”品种也走出了连续上(shàng)涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最为吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去年底启动以来，成为市场最(zuì)热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在(zài)4月4日达到年(nián)内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF等相(xiāng)关基金年内也(yě)短暂出(chū)现过翻倍。不过随着行业交易拥挤度(dù)升至40％，基金调(diào)仓(cāng)至(zhì)高位后，AI板块(kuài)在(zài)4月开(kāi)始(shǐ)回调，截至5月16日(rì)，AI指(zhǐ)数距离(lí)年内(nèi)高点(diǎn)已经(jīng)下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热(rè)门个股批量跳(tiào)水让(ràng)追高的投资者体验非(fēi)常差，市场浮躁自然赚钱效应差(chà)。

　　有(yǒu)投资者表示，别人做量化(huà)学(xué)的是巴菲特滚(gǔn)雪(xuě)球，我们学的(de)是“龙头(tóu)战法(fǎ)”，龙头战法是啥？

　　有网友给(gěi)出通(tōng)俗易懂的解答：宁(níng)愿被强者打得头破血(xuè)流，也不愿与(yǔ)弱者共(gòng)舞(wǔ)。这是整个龙头战法体系里面(miàn)的(de)核心，就是拥抱强势(shì)股，永(yǒng)远拥抱强势股，即使亏钱也(yě)要亏给强势股，追求的是(shì)暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻(fān)倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率已经回撤近20个(gè)百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月15日(rì)，华夏中证动漫(màn)游戏ETF回报率依(yī)然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报(bào)率跌幅超过10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国泰中证动漫(màn)游戏ETF。此外国(guó)泰(tài)中证沪港深(shēn)动漫(màn)游戏ETF、银(yín)华体育文化单周跌幅(fú)也超过(guò)9％，全市场单(dān)周跌幅超过8％的有27只基(jī)金(jīn)，集(jí)中(zhōng)在动(dòng)漫游(yóu)戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源(yuán)基金(jīn)周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日(rì)游(yóu)”，在5月16日，新能源(yuán)板块没有能延续(xù)周一(yī)的强势。从多(duō)家(jiā)公(gōng)募基金(jīn)观点反馈来看，不论是从基本面、还是估值，新(xīn)能源的暗黑时刻已(yǐ)经过去。新(xīn)能(néng)源(yuán)产(chǎn)业自2022年7月(yuè)开始长达11个(gè)月的调整周期，板块龙头(tóu)公司去年下跌超过40％，调整(zhěng)幅度(dù)与时间都(dōu)已经(jīng)十(shí)分充分。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已经具(jù)备，但是面对(duì)中特估的政策红利与AI的无限想(xiǎng)象空间，新能源距离真正的反弹似乎(hū)总是(shì)缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来(lái)看，这一趋(qū)势正在慢慢聚(jù)力。从近一周基金回(huí)报率来看，排名靠前的均为(wèi)重仓新能源，比如国投瑞银(yín)先进(jìn)制造、长安裕盛(shèng)、国投(tóu)瑞银产业(yè)趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一(yī)周(zhōu)回(huí)报率首尾基金来看，华(huá)夏中证动漫游戏漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里(xì)ETF与国投(tóu)瑞银先(xiān)进制造之(zhī)间收益差额超过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于(yú)“战略僵持(chí)阶段(duàn)的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份某公募基金交流的纪要(yào)在市场上(shàng)流(liú)出，直(zhí)言(yán)经济缓慢(màn)复苏中，还没有主(zhǔ)线出现，当前(qián)市(shì)场(chǎng)更(gèng)需(xū)要信心。

　　港(gǎng)股向来有“五(wǔ)绝六穷七翻(fān)身”的说法，在5月政(zhèng)策(cè)、业(yè)绩处于相对真空期，市场很难(nán)有好的(de)表现。当下A股(gǔ)同样如(rú)此。创金合信首席经(jīng)济(jì)学家魏(wèi)凤春(chūn)表示，对市场的整(zhěng)体观点是大概率(lǜ)市场处于“战(zhàn)略僵(jiāng)持阶(jiē)段(duàn)的乱战”，5月交易机会可(kě)能(néng)更均衡、但也更(gèng)脆弱，当前(qián)可能(néng)是一个布局的好(hǎo)阶段，而未必会是收获的阶段，投资者需要(yào)多一点(diǎn)耐心。市场可能继续对一季报定价，短期(qī)市(shì)场的核心(xīn)矛盾(dùn)在于缺乏特别明(míng)显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者，虽然(rán)看好TMT和中特估全年(nián)的投(tóu)资机会，但是短期游戏传媒和中特(tè)估与(yǔ)其他板块分化较为极致，也是不争的事实，提醒(xǐng)投资者这两个板块短期可能(néng)的风(fēng)险。从(cóng)策略角(jiǎo)度看，魏凤春表示(shì)，投(tóu)资者需要高度重视交易的(de)灵(líng)活性。策略的整体包括(kuò)趋势、结构(gòu)与节奏，反弹(dàn)带来的是节奏的变化，不是趋势和结构的(de)变化。

　　此外，博时基金表示，16日发(fā)布的(de)4月经(jīng)济(jì)指标显示，4月份国内服(fú)务(wù)业和(hé)消(xiāo)费(fèi)恢复相对较快，我国经济运行总体延(yán)续修复的态势(shì)、但修复的基础仍需继续巩固。货(huò)币(bì)政策(cè)依(yī)然延(yán)续(xù)前期稳(wěn)健偏宽松的基调，流(liú)动性(xìng)也维持合理(lǐ)充(chōng)裕(yù)的态势。当(dāng)前市场对央行后(hòu)续采(cǎi)取降(jiàng)息操作仍有一定的预期。今年仍(réng)是(shì)“稳增长”之年，或可适当关注受益“一(yī)带一(yī)路(lù)”政策的概念(niàn)板(bǎn)块的机(jī)会(huì)。

　　不(bù)过亦(yì)有市场(chǎng)人(rén)士表示(shì)不必过(guò)分悲观，随(suí)着(zhe)股指交割日(rì)临近(jìn)，盘面(miàn)波动剧烈一点，算是正常的行为，不(bù)必放大恐慌。在储蓄资金大搬(bān)家和经济复苏的大趋(qū)势下，纠结于几十个点的起伏可(kě)能会误判方向。边(biān)走边看(kàn)，行情会在(zài)犹豫中(zhōng)展开。

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