财(cái)联社5月17日(rì)讯（记(jì)者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻找(zhǎo)下一个方向(xiàng)。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨慎，不再对外提明确主(zhǔ)线(xiàn)，今年接下来的(de)市场大概率是(shì)不好做了。”有基金公司人(rén)士向财(cái)联社(shè)记(jì)者表示，随着(zhe)4月底(dǐ)上(shàng)市公司年报一(yī)季报的披露，炒(chǎo)作没有(yǒu)业绩的AI风(fēng)险变高，而市(shì)场对有业(yè)绩(jì)支(zhī)撑的新能源又提(tí)不起兴趣。

　　从(cóng)市场(chǎng)的情绪(xù)来(lái)看，同样(yàng)如此，5月(yuè)16日的市场亮色(sè)不(bù)多，沪指失守(shǒu)3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近5个交易(yì)日以来，市场成交(jiāo)额较前期明显(xiǎn)萎缩，资(zī)金观望的情绪有所加(jiā)重。北向资金(jīn)16日(rì)净卖(mài)出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净(jìng)流入的态(tài)势(shì)。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打击了市(shì)场(chǎng)的(de)信心。AI概念(niàn)股持(chí)续低迷，高位(wèi)股集体(tǐ)大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科技(jì)、出(chū)版(bǎn)传媒、引(yǐn)力传媒等多(duō)股跌停，有投资者开玩笑建(jiàn)议(yì)“5月16日为人工(gōng)智能(néng)受(shòu)难日，纪念人类(lèi)第四次(cì)工业(yè)革命进程(chéng)中，人工智能(n日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思éng)行情开启后(hòu)第(dì)一次全(quán)面(miàn)大溃败”。

　　今年另外一(yī)条(tiáo)主线(xiàn)中特估方面，中字头个股震荡调整，中船科技(jì)跌停(tíng)，中科信息跌超10％。反(fǎn)观(guān)新能(néng)源方面，电(diàn)力稍好，锂价“十连涨”，但市(shì)场(chǎng)昙花一(yī)现，产业(yè)链(liàn)上没有形成(chéng)全面(miàn)的行情反弹。

　　在存量(liàng)资金的(de)搏杀之下，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特(tè)估(gū)和(hé)新(xīn)能源形成了“三(sān)国(guó)对(duì)立”格局(jú)，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流动，有(yǒu)投资者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道(dào)芯片能不能(néng)成为(wèi)“晋(jìn)”。

　　平安基金经理(lǐ)刘杰表示，近期(qī)引领市(shì)场(chǎng)的(de)两大(dà)主题“中(zhōng)特估(gū)”及人工智能板块均出现调整，整体盘(pán)面主线不够清晰。但可以判断，随着海(hǎi)外加息节奏逐(zhú)渐趋缓(huǎn)、国内(nèi)稳增长促内需政(zhèng)策及货币政策的推出，且国内(nèi)经济温和(hé)复苏背景下(xià)，权益(yì)市(shì)场整(zhěng)体行情预计将继续(xù)向上(shàng)修复。

　　对于市场风格(gé)，他进(jìn)一步(bù)指出，目前市(shì)场风格阶(jiē)段性可(kě)能将更加趋(qū)向均衡，中短期内，人工智能、新能源、医药及(jí)中(zhōng)特(tè)估等板块均有阶段性的相对收益；而长期来(lái)看，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消费等行业中的(de)核心资产仍将是持(chí)续关注的市场主线。

　　整个市(shì)场的(de)亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼(yǎn)科(kē)均(jūn)创历史新高，有网友调侃：炒股费脑(nǎo)、费眼(yǎn)，不知(zhī)挂脑(nǎo)科(kē)好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大(dà)指数(shù)除创业板(bǎn)指(zhǐ)外累计(jì)均有上涨，大(dà)消费(fèi)、大金融(róng)等板(bǎn)块首先(xiān)迎来(lái)了(le)基本面预期修复的改善，而(ér)通信(xìn)、计(jì)算(suàn)机、传媒等(děng)板块也(yě)在人(rén)工智能等产业趋(qū)势(shì)变化的影响下出现了连续大涨。而(ér)低估值高股息为代表(biǎo)的“中特估”品种也走出了(le)连续(xù)上涨行情(qíng)。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行(xíng)情自去年(nián)底(dǐ)启动以来，成为市(shì)场最热(rè)主线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)到31.23％，万得AI指数(shù)则在(zài)4月4日达到年(nián)内最高(gāo)点，年(nián)内涨幅(fú)超过(guò)60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚(jù)集，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)中证动(dòng)漫游戏ETF等相关(guān)基金年内也短暂出现过翻倍。不过(guò)随着(zhe)行(xíng)业交易拥挤度升至40％，基(jī)金调仓至高位后，AI板块在4月(yuè)开(kāi)始回调(diào)，截(jié)至5月16日(rì)，AI指(zhǐ)数距离(lí)年内高点(diǎn)已经下跌(diē)超(chāo)过13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交(jiāo)易日，热门个股(gǔ)批量跳水让追高的投资者体验非常差，市场浮(fú)躁自然(rán)赚(zhuàn)钱效(xiào)应差。

　　有投资者表示(shì)，别人做量化学的是巴菲(fēi)特(tè)滚雪球，我(wǒ)们(men)学的是“龙头战法”，龙头战法(fǎ)是(shì)啥(shá)？

　　有网友(yǒu)给(gěi)出通俗易懂的(de)解答(dá)：宁愿被强者打得头破血流，也不愿(yuàn)与弱者(zhě)共舞。这是(shì)整(zhěng)个(gè)龙头战(zhàn)法体系里面的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股(gǔ)，即使亏(kuī)钱也要亏给强势股，追求的是暴利(lì)。

　　回(huí)到基金收益率上，此前翻(fān)倍(bèi)动漫(màn)游戏主题ETF迅速回撤，距离(lí)最高收(shōu)益率已经回撤近(jìn)20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回(huí)报(bào)率(lǜ)依然(rán)最高，为81.31％，近(jìn)一周回(huí)报率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超(chāo)过10％的还有华(huá)泰柏瑞、国泰中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF。此外国泰中证沪港(gǎng)深动漫(màn)游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基金，集中在动漫游(yóu)戏(xì)、传媒日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思(méi)、娱乐文化、智慧生(shēng)活等相关主题上。

　　新能源基金周最高“回(huí)血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在(zài)5月16日，新能源板块没(méi)有能延(yán)续周(zhōu)一的强势。从(cóng)多(duō)家公募基金(jīn)观(guān)点反馈来看(kàn)，不论(lùn)是从基本(běn)面、还是估值，新(xīn)能源的暗黑时(shí)刻已经(jīng)过去。新(xīn)能(néng)源(yuán)产业自2022年(nián)7月(yuè)开始长达11个月(yuè)的调(diào)整周期，板(bǎn)块龙头(tóu)公司去年(nián)下跌(diē)超过40％，调整幅度与时间都已(yǐ)经十分(fēn)充分。

　　尽管(guǎn)反弹的(de)基(jī)础已经(jīng)具备，但是面(miàn)对中(zhōng)特(tè)估(gū)的政策(cè)红利与AI的无(wú)限想象空间，新能源(yuán)距离真正的反弹似乎总是(shì)缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从基(jī)金表现来看(kàn)，这一趋势正(zhèng)在(zài)慢(màn)慢(màn)聚力。从近一周基金回(huí)报率来看(kàn)，排名靠(kào)前(qián)的均为(wèi)重仓新能源，比如国投瑞银先进制造、长(zhǎng)安(ān)裕盛、国投瑞银(yín)产业趋势和(hé)长安(ān)鑫禧涨幅超过10％。从近一(yī)周回报率首尾(wěi)基(jī)金来看(kàn)，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银(yín)先进制(zhì)造之间收(shōu)益差额超(chāo)过20％。

　　机构直(zhí)言市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一(yī)份某公募基(jī)金交流(liú)的纪(jì)要在市场上流出，直言经(jīng)济缓慢复苏中，还没有主(zhǔ)线出现，当前市场(chǎng)更需要信(xìn)心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在(zài)5月政策、业绩处于(yú)相对真空期(qī)，市场很(hěn)难有好的(de)表现。当下A股(gǔ)同样如此。创金合信(xìn)首席经济学家(jiā)魏凤(fèng)春表示，对市场的整体观点(diǎn)是(shì)大(dà)概率市场处于“战略(lüè)僵持阶(jiē)段的(de)乱战”，5月交易机(jī)会可能更均衡、但也更脆弱，当前可能是(shì)一个布局的好阶段，而未必会(huì)是收获的阶段(duàn)，投资者需(xū)要多一(yī)点耐心。市场可能继续对一季报定价，短期(qī)市场的核(hé)心(xīn)矛盾(dùn)在于缺乏特别明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投(tóu)资者，虽(suī)然看(kàn)好TMT和(hé)中特估全年的投资机会，但是(shì)短(duǎn)期游(yóu)戏传媒和(hé)中特估与其他(tā)板块分化较(jiào)为极致，也是不争的事实，提醒投资者这两个板块(kuài)短期(qī)可能的风险。从策略角度看，魏(wèi)凤春(chūn)表示，投(tóu)资(zī)者需要高度(dù)重视交易(yì)的灵活性。策略的整(zhěng)体包括(kuò)趋势、结构与节(jié)奏，反弹带来的是节(jié)奏的(de)变化，不是趋势和(hé)结构的变(biàn)化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月(yuè)经济指标显示，4月份(fèn)国内(nèi)服务(wù)业和(hé)消费(fèi)恢(huī)复相对较快，我(wǒ)国经济(jì)运行总(zǒng)体延(yán)续修(xiū)复的态势(shì)、但修复(fù)的基础仍需继续巩固。货币政策(cè)依然(rán)延续前期稳健偏宽(kuān)松(sōng)的基调，流动性也维持合理充裕的态势(shì)。当(dāng)前(qián)市场对(duì)央行后续(xù)采(cǎi)取降(jiàng)息操(cāo)作(zuò)仍有一定的预期(qī)。今(jīn)年(nián)仍是“稳增长”之年(nián)，或可适当关注受(shòu)益(yì)“一带一路”政策的概念板块(kuài)的(de)机会。

　　不过亦(yì)有市场人(rén)士(shì)表示不必过分(fēn)悲观(guān)，随着股指交割日(rì)临近(jìn)，盘面波动剧烈一点，算是正常的行(xíng)为，不必放大(dà)恐慌(huāng)。在储蓄资(zī)金大(dà)搬家和(hé)经济复苏的(de)大趋(qū)势下，纠结于几十(shí)个(gè)点(diǎn)的(de)起伏(fú)可能会误判方向。边(biān)走边看，行情会在犹(yóu)豫中展开。

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