今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全(quán)行业所有基(jī)金经理关注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季报揭开了基(jī)金经理的(de)观点和真实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积(jī)极回报基(jī)金(jīn)，一季度主要投(tóu)资在人工(gōng)智能(néng)、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端等(děng)领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机(jī)遇实现了(le)超62％的(de)收益，成为今(jīn)年以来业绩最领(lǐng)先的主动权益(yì)基(jī)金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在(zài)一季(jì)报(bào)表示，一季度在(zài)人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人工智能(néng)板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一(yī)季度(dù)积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报(bào)成(chéng)为2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突(tū)飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合(hé)自身业务的(de)人工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后(hòu)，是相(xiāng)关公(gōng)司(sī)在产业端的积极布局，人(rén)工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资(zī)在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算(suàn)力端(duān)都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息、中芯(xīn)国(guó)际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不少(shǎo)在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表(biǎo)现较好的重(zhòng)仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看(kàn)，诺安积极回报(bào)并没(méi)有保持去年(nián)底的(de)高仓位(wèi)，一季(jì)度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另外一只基金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相较去年(nián)底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成(chéng)长的一季报(bào)中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到来的科技(jì)大(dà)行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一季度都到了临近(jìn)拐点(diǎn)的(de)阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的(de)芯片产业(yè)下行周(zhōu)期(qī)，随着(zhe)疫情落(luò)下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将(jiāng)至。产业端(duān)一季度(dù)库存水平接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我(wǒ)们应该(gāi)觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何(hé)c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算级的(de)增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需(xū)求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已(yǐ)经到了(le)穷(qióng)途末(mò)路的地(dì)步(bù)，暨(jì)2022年(nián)10月7日美国半导(dǎo)体出口新(xīn)法案对我国晶(jīng)圆厂极限施(shī)压之后(hòu)，进一步(bù)的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)在国(guó)内设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽(suī)然(rán)美国(guó)的制裁(cái)对我国先进制程的扩产造成了一定的(de)影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期(qī)的大背(bèi)景下，国产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可(kě)能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩一路(lù)领跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年以来(lái)业绩最强的(de)主动(dòng)权益(yì)基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一(yī)季度(dù)规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来(lái)自(zì)于投(tóu)资者(zhě)申购。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以及(jí)诺安积(jī)极回(huí)报基金的话题(tí)也屡(lǚ)见报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优(yōu)化配置(zhì)同样(yàng)规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的(de)总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿基(jī)金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金(jīn)分管投研(yán)的副总，市场上(shàng)管(guǎn)理规模超(chāo)过(guò)700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方(fāng)向(xiàng)也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光(guāng)模块(kuài)相关板块，他也坦言(yán)在一季(jì)度主要对对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行了挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一(yī)季度新进了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个(gè)股，几乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模块(kuài)方向相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙(lóng)头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检(jiǎn)测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布的(de)《投资(zī)者(zhě)关系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视(shì)表示，AI技术(shù)对海康威视的(de)营收增(zēng)长(zhǎng)起了(le)很大(dà)的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是为云计(jì)算(suàn)和人工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域提提(tí)供以芯片为基(jī)础的解决方案(àn)，目(mù)前主(zhǔ)要产(chǎn)品(pǐn)包括(kuò)内存(cún)接口等。晶(jīng)晨股份也(yě)是全球布局、国内领(lǐng)先(xiān)的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第(dì)七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药(yào)业在内的(de)四(sì)只个股在一季度退出(chū)兴(xīng)全合(hé)润(rùn)前十(shí)大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜(yí)基金在一季度除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等板块之外，互联(lián)网板块中的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证(zhèng)指数上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板块(kuài)指数上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找具(jù)有良好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力(lì)在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市(shì)场(chǎng)备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一(yī)季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该基(jī)金股票市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立(lì)以(yǐ)来的最(zuì)高值，显示出一种积极的态度(dù)。从该(gāi)基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季(jì)度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比例(lì)有所提升。数据(jù)显示，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市(shì)值占基金净(jìng)值(zhí)比(bǐ)例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来(lái)看，重(zhòng)点布局(jú)了信(xìn)息技术、可选消(xiāo)费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技(jì)、美的(de)集团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调(diào)整，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电(diàn)则退出(chū)前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报(bào)中写道，一季(jì)度初期，我们(men)基(jī)于对经济(jì)复苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)的部分制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等行业(yè)，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢低增持了(le)港股中可能面(miàn)临(lín)业绩拐(guǎi)点的(de)物(wù)业(yè)及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的(de)超额收益(yì)，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业(yè)的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆(nì)势而(ér)行。

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