OPPO宣布关停旗下芯(xīn)片子公司哲库科(kē绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思)技，引发了(le)公(gōng)募REITs扩募风波，如今，二级市场(chǎng)的影响(xiǎng)仍未停歇。

　　Wind数据(jù)显示，5月15日，华安(ān)张江(jiāng)光大园REIT开盘继续延续此前几(jǐ)日的下跌走(zǒu)势，午后跌幅一度扩(kuò)大，尾盘有所拉升(shēng)，全天收(shōu)跌6.22％，最近3个交(jiāo)易日跌幅超过9.69％。

　　此(cǐ)前，华(huá)安张(zhāng)江光大园REIT曾发布公告，紧急(jí)回(huí)应称(chēng)，哲库科(kē)技(jì)是其(qí)扩募拟新购(gòu)入基(jī)础设施资(zī)产张润大厦(shà)的重要承租方之(zhī)一(yī)，目前(qián)未(wèi)收到哲库科技及OPPO方面(miàn)关于停止执(zhí)行已(yǐ)签租赁协议的(de)通知。同时，在(zài)公告中，华安张江光大园(yuán)REIT进一步表示，原始权益人将继续密切(qiè)关注(zhù)哲库(kù)科技后续情(qíng)况，积极做好相关应(yīng)对。

　　此(cǐ)外，张江REIT拟扩(kuò)募购(gòu)入项目的原(yuán)始权益人相关负责人也表示，近(jìn)期已(yǐ)同(tóng)步启动了应(yīng)急预案，排(pái)摸储备租户，积极应对哲库提前退(tuì)租(zū)的可能事(shì)项。由于(yú)张润大厦是全国(guó)首(shǒu)批(pī)REITs申报扩募项目，公司领导(dǎo)高(gāo)度(dù)重视，浦(pǔ)东新区国资委也高度关注。

　　多位业内人士表(biǎo)示，华安张江光大园REIT近期市场(chǎng)波动较大，但(dàn)其实不动产公募REITs项目(mù)短(duǎn)期出租率下(xià)跌并不会(huì)从(cóng)根本上影响其内外价(jià)值，投资者应理性看待(dài)。

　　张江光大园REIT

　　二级(jí)市(shì)场价格(gé)继续波动

　　本(běn)周，OPPO关(guān)停旗(qí)下芯片子(zi)公司(sī)哲库科技的(de)事件继续扰(rǎo)动公(gōng)募REITs市场(chǎng)。

　　Wind数据(jù)显示，5月15日，华安张江光大园REIT以3.726元(yuán)的价格小幅低开，此(cǐ)后二级市(shì)场价(jià)格开始(shǐ)震荡(dàng)走低(dī)，午盘收跌6.17％。午后，华安(ān)张江(jiāng)光大(dà)园(yuán)REIT跌(diē)幅一度扩大(dà)到(dào)8.30％，随后价格有所回升，最(zuì)终报收3.512元，全天跌幅6.22％。

　　受近期(qī)不利(lì)消息影响，华安张江(jiāng)光大园REIT最近几个交易日二级市(shì)场价格表现欠(qiàn)佳，5月(yuè)11日以来(lái)，3个交易日(rì)跌幅(fú)达到9.69％，今年以来跌幅7.76％。不(bù)过，自2021年6月21日(rì)上市以来，华(huá)安张江光大园REIT累(lèi)计(jì)涨(zhǎng)幅超过(guò)24％，在(zài)全市场(chǎng)公募(mù)REITs中位(wèi)居前列。

　　从(cóng)5月15日公募(mù)REITs市场整体表现(xiàn)上看，目(mù)前(qián)上市(shì)的8只产业园区(qū)基础设(shè)施REITs中，仅博时(shí)招(zhāo)商蛇口产业园REIT微幅(fú)上涨，其余(yú)7只均(jūn)有(yǒu)不同程度下跌，8只产业园区基础(chǔ)设施REITs5月15日平均跌幅(fú)1.38％。今年(nián)以来平均跌幅(fú)5.17％。

　　“此前，张(zhāng)江REIT一季报中(zhōng)已经披露张(zhāng)江光大园项目出租率有所下(xià)降，如今拟扩(kuò)募的项目又遭遇突发事件，因此导致二级市场(chǎng)价格出(chū)现波动。”一位业内人士分析称。

　　不过，在(zài)上述人(rén)士(shì)看来，尽管出于风险(xiǎn)规避的原(yuán)因，最近几个(gè)交易日场内资金有所流出，但是，不(bù)动产公募REITs项目短期出租率下跌并不(bù)会(huì)从根本上影响其(qí)内(nèi)外价值。

　　他也同时表示，目前随着二级市场价格下跌，风险也得(dé)到一(yī)定释(shì)放，但是价格涨跌会受到基本(běn)面、情绪面等多(duō)重(zhòng)因素影响(xiǎng)，不好判(pàn)断价格(gé)是(shì)不是已经完全触(chù)底。

　　此外，还有一位(wèi)业内人士表示，今(jīn)年整(zhěng)体REITs市场表现低迷，不少(shǎo)产品年内二级(jí)市场跌(diē)幅较(jiào)大，其实有(yǒu)些隐含(hán)收益绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思率高(gāo)的产(chǎn)品具备一(yī)定的投资价值，很适合稳健类投资者(zhě)。此(cǐ)外，伴随着经济(jì)复苏的步伐，产业园区、物流类等(děng)REITs产品具备(bèi)一(yī)定的(de)投资价值。

　　先锋(fēng)瑞驰私募基金执行董事高如星对此表示，若张江园区最终能顺(shùn)利解决招商，平(píng)稳过度对(duì)经营(yíng)现金流没有造(zào)成大的影(yǐng)响，“事件性利空下调至得这(zhè)么(me)急、这么(me)深(shēn)，加上前期本身园区类资产就回(huí)调不少了，这就(jiù)是(shì)黄(huáng)金(jīn)坑。”不过，他也强调(diào)，最终还是落到(dào)租金收入(rù)受不受影响，影响多大，估计园区会最终解决。

　　张江REIT紧急回应

　　扩募路上(shàng)再迎接考验(yàn)

　　5月(yuè)12日，OPPO宣布关停(tíng)旗下芯片子公(gōng)司(sī)哲库(kù)科技。随后5月(yuè)12日晚，华安张江光大(dà)园REIT发布公告，紧急回应称，哲库科技是其扩募拟新购(gòu)入(rù)基础(chǔ)设施资(zī)产张润大厦的重要承租方之一，目(mù)前(qián)未收(shōu)到(dào)哲库科技及OPPO方面关于(yú)停止执(zhí)行(xíng)已签租(zū)赁(lìn)协议的通知。同时，在公(gōng)告中(zhōng)，华(huá)安张江光大园REIT进一步(bù)表示，原始权益人将继续密切关注哲库科技后(hòu)续情(qíng)况(kuàng)，积极做好相关应对。

　　此(cǐ)前，张江REIT因其一季(jì)报中披露的张江光大园项(xiàng)目出租率下降事(shì)项，一度(dù)二级市(shì)场价(jià)格出现回(huí)落(luò)。在(zài)随后召开(kāi)的(de)业绩说明会(huì)中管理人就相关事项(xiàng)进行了解释说明，市场信心得到(dào)了一(yī)定提振，二级市场价格(gé)表现(xiàn)也(yě)趋于平稳。据了解，张江(jiāng) REIT在5月11日召开的线上和(hé)线(xiàn)下(xià)的扩募说明(míng)会上，运营团(tuán)队表(biǎo)示了(le)对张江(jiāng)光大园(yuán)项(xiàng)目(mù)的信心，预计签署意向书和合(hé)同谈判中的储备租户正常转化后(hòu)，项目(mù)出租率(lǜ)将得到(dào)回升。没(méi)想到仅过了不到三周(zhōu)的(de)时间(jiān)，张江REIT的扩募之路又迎来了新(xīn)的考验。

　　因张江REIT的上述公告引起了市(shì)场各方(fāng)的广(guǎng)泛关(guān)注，张江REIT拟扩募购入(rù)项目的原(yuán)始权益人相关负责人坦言，事发突然确实始料未及，在获悉OPPO关停哲库科技消息的第(dì)一时(shí)间(jiān)即奔(bēn)赴现场进行了沟(gōu)通和核(hé)实工作，并同步启动了应急预案，排(pái)摸储备租户，积极应对(duì)哲(zhé)库提前退租(zū)的可能(néng)事项。由于张(zhāng)润(rùn)大厦是全国首批REITs申(shēn)报(bào)扩募项目，公(gōng)司领导高(gāo)度重视，据悉新区(qū)国(guó)资委也(yě)高度(dù)关注(zhù)。

　　当谈及储备(bèi)租户(hù)情况，相关(guān)负责人介绍(shào)说，目前储备租(zū)户还(hái)是比较丰(fēng)富的(de)，覆盖了(le)芯片测试(shì)、人(rén)工智(zhì)能、航天产业、信息技术等产业(yè)客户，租(zū)赁意(yì)向面积超过了2万方。从意向(xiàng)储备转化(huà)为实(shí)际(jì)租户需要一些时间。

　　“我们正(zhèng)在着手(shǒu)通(tōng)过签署(shǔ)租(zū)赁意向书(shū)来(lái)尽(jǐn)快锁定一些重要租户。虽然收了三(sān)个月履约(yuē)保证金给了我们一些空间，但本着(zhe)对首批扩募(mù)、对(duì)市(shì)场负(fù)责的态度，我们(men)肯定要全力与时间赛跑(pǎo)，把(bǎ)这些面(miàn)积在(zài)短期内完成去化。”相关负(fù)责人说(shuō)道。

　　张江REIT已持有的同区域的张江光大园(yuán)项目一(yī)季度末(mò)也有将(jiāng)近30％的空置(zhì)率，原始权益人有那么多储备租户，之前的(de)空置率为(wèi)何未能得到解决(jué)。

　　对(duì)此(cǐ)相关负责人解释，张江(jiāng)光大园一(yī)直以来(lái)都坚持(chí)以(yǐ)市场(chǎng)化运营为导向，历史运(yùn)营(yíng)表现稳定，租户(hù)的调租和换(huàn)租都属于(yú)正常情况(kuàng)，而(ér)这次项目的大租户退租正好发(fā)生在市场活(huó)跃度(dù)的短期低点，目(mù)前市场情况已有所好转(zhuǎn)。在看(kàn)到出租率下滑情况没有(yǒu)得(dé)到及时修复后，张江(jiāng)这边也作了一定(dìng)的(de)资源调配和倾(qīng)斜，引入了一(yī)些储备(bèi)租(zū)户。

　　另外，张润(rùn)大(dà)厦和(hé)张(zhāng)江(jiāng)光大(dà)园项目在(zài)给租(zū)户的分隔空(kōng)间、交付(fù)标(biāo)准、租(zū)金水平(píng)等(děng)方面(miàn)也有一些差异化(huà)，张润大厦多是两千(qiān)多平的大平(píng)层，楼的成新度高一些，单价也贵一些，张江(jiāng)光大园单层以(yǐ)一(yī)千平的(de)面积为主，还有一些独栋形态的(de)物(wù)业。租户自身也(yě)会有诉(sù)求，也(yě)会根据自身需求和(hé)预(yù)算挑选区域内(nèi)的不(bù)同物业。

　　“如果扩募完成以后，新老资(zī)产(chǎn)的管理人都变成了一(yī)家，后(hòu)续我(wǒ)们在资源共享和联合营销方面能更加充分发挥(huī)协同(tóng)效应(yīng)，相信可以(yǐ)做得更好。”上述负(fù)责人补(bǔ)充说道。

　　最后谈及对(duì)于张(zhāng)江REIT的(de)定位(wèi)和展望，相(xiāng)关负责人表示，张江集团和张(zhāng)江高科目(mù)前(qián)在管资产约五百万方，还有一些(xiē)其他在(zài)开发的储备(bèi)项目，这些都(dōu)将成为张江REIT实现打造张江园区(qū)产业(yè)空间资产(chǎn)上(shàng)市平台目(mù)标的坚(jiān)实后盾和储备资源(yuán)。“我们非常重视张江REIT这(zhè)个(gè)资本平台和它未来的发展。”相关负责(zé)人(rén)表示，“这次扩募是(shì)我们实现基金扩容的第一步，也是至关重要(yào)的(de)一步，眼下我们可能面(miàn)临了一些(xiē)突发情况需要解决，但是这和我们在(zài)张江科学城这三(sān)十(shí)年建设发展过程中所经历的相(xiāng)比，只能算是(shì)一个(gè)非常小(xiǎo)的插(chā)曲。我们有信心排(pái)除(chú)万(wàn)难，尽一(yī)切可能化解当前突发事件的所有负面影响，维持预期和市场的信心。”

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