公募基金(jīn)一季报募集(jí)披露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动权(quán)益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一(yī)季报进(jìn)入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一(yī)季度末(mò)，张坤的管理规模超(chāo)880亿元(yuán)，再度(dù)成为主动权益(yì)类基(jī)金“公募(mù)一哥”。一季度，张(zhāng)坤(kūn)加仓(cāng)中国(guó)海(hǎi)洋石油、泸(lú)州(zhōu)老窖，减持香港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春一季度(dù)加仓古井(jǐng)贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集(jí)团，减持中国(guó)中免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨(chén)股(gǔ)份、海康威(wēi)视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日(rì)，顶流基(jī)金经理(lǐ)张坤掌舵的易(yì)方达蓝筹精选、易方达(dá)优质企业三(sān)年持有、易方达优质(zhì)精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选(xuǎn)股票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的(de)基金管(guǎn)理规模超越葛兰，再(zài)度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一(yī)季度末保持了高仓位运作，4只基金(jīn)的权益资产仓位均(jūn)超过了(le)92％。一季(jì)度张坤所持基金(jīn)股票仓位基本稳定，对结(jié)构(gòu)进行了调整，增(zēng)加(jiā)了(le)消费(fèi)等行业的配置(zhì)，降低了金融等行业的配置。

　　从基金(jīn)收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均(jūn)实现了正收(shōu)益，基金净值增(zēng)长(zhǎng)率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的基金——易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)在一(yī)季度(dù)末的基(jī)金规模为562.09亿元，报告期内(nèi)基金份(fèn)额净值增长率(lǜ)为(wèi)1.03％，同期业(yè)绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选前十大重仓股分(fēn)别(bié)为：贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股(gǔ)、五粮(liáng)液(yè)、洋河(hé)股份(fèn)、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　一(yī)季度，张坤(kūn)对中国海洋石油(yóu)大(dà)幅(fú)加仓，使其进入(rù)了易方达蓝筹精选第十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进(jìn)行(xíng)了不同(tóng)的加减仓操作：加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖、贵(guì)州茅(máo)台、洋河股份，减(jiǎn)持(chí)五粮液(yè)。

　　从减持情况来看，易方达蓝(lán)筹(chóu)精选在一季度(dù)还(hái)减(jiǎn)持了香港交易所、招(zhāo)商银行、美(měi)团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一(yī)季报(bào)中指出，个股方(fāng)面，仍然持有(yǒu)商业模式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力强的优质公司(sī)。基本面价值投资很吸引(yǐn)人的(de)一点是，投资者(zhě)可以用(yòng)很(hěn)长一段时间(jiān)来充分观察公司的发展(zhǎn)，等(děng)到(dào)它们(men)用(yòng)事实(shí)证(zhèng)明自己的成(chéng)功和巨大的成长潜力之后，再(zài)买入也(y秋以为期句式特点，秋以为期句式判断ě)不迟。基本面(miàn)价(jià)值投资的优(yōu)势(shì)之一(yī)在于可积累性。如果只是针对某(mǒu)一次投资，积累的重(zhòng)要(yào)性可能并(bìng)不(bù)显著。但如果将(jiāng)投资贯穿(chuān)一(yī)生，并将长期复合回(huí)报作为终(zhōng)级目标，可积累(lèi)性(xìng)就是(shì)这一(yī)目(mù)标(biāo)的最重要保障，选择一条可积累(lèi)的“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资机(jī)会

　　一季度末，顶流基金(jīn)经(jīng)理刘(liú)彦(yàn)春(chūn)管理规模(mó)达751.63亿元，报告期内(nèi)所管(guǎn)基金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)是刘彦春(chūn)管理(lǐ)的规模最大的基金，一季(jì)度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季(jì)度A类(lèi)和C类份(fèn)额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益(yì)率为(wèi)3.24％。

　　一季度(dù)末(mò)，景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)保持高仓(cāng)位运行，股票(piào)仓位94％。该基金重仓贵州茅(máo)台、泸(lú)州老窖、五粮液(yè)、中国中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药明康德、山西汾(fén)酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴成长前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从持仓变动(dòng)情(qíng)况来(lái)看，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、贵州(zhōu)茅(máo)台等(děng)股票，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药明康德(dé)、五(wǔ)粮液等(děng)股(gǔ)票(piào)。

　　刘彦春在(zài)基金一(yī)季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后(hòu)通胀下(xià)行仍(réng)将是今年主(zhǔ)要宏观背(bèi)景。经(jīng)济运行正常化需要(yào)一个过(guò)程，特别是(shì)居(jū)民和中小企业(yè)，需要时(shí)间修复资产负债(zhài)表、修复(fù)信心(xīn)。随(suí)着经济(jì)逐步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下(xià)降是必然(rán)事(shì)件，消费(fèi)今(jīn)年大概率超预期(qī)回升。就近期(qī)公(gōng)布的(de)社融和地产数据分析，二季度(dù)A股盈利增速有望进(jìn)入(rù)上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨的路(lù)上(shàng)。除了继续关(guān)注整(zhěng)个(gè)经济(jì)体发展状况之(zhī)外，可以将目(mù)光更多(duō)放在微观企业层面。可(kě)以(yǐ)看到很多公司在过去几年始终做正确的事(shì)，经营效(xiào)率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必(bì)总是关注(zhù)宏(hóng)观数(shù)据，多看看微观企业(yè)变(biàn)化可(kě)以让内心更加平(píng)静。我们对全(quán)年股票市场有信心，未来(lái)将继续保持合同约定较高仓位运作，更多(duō)在顺(shùn)周期行业(yè)中寻找投资机会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人(rén)工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告期内均(jūn)实现了正收益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理规模最大，为(wèi)281.3亿(yì)元，一季(jì)度基金(jīn)份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑赢了(le)业(yè)绩比(bǐ)较基准收益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保(bǎo)持高仓位(wèi)运行，股票仓位(wèi)达(dá)92.47％，该基金前十大重仓股分别为三(sān)安光电、海康(kāng)威视、海尔智家、澜起(qǐ)科技、韵达股份(fèn)、万华化(huà)学、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度(dù)兴全合润(rùn)前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　从前十大(dà)持仓变(biàn)动情况来(lái)看，一季度兴全(quán)合(hé)润加仓海康(kāng)威(wēi)视、晶(jīng)晨股(gǔ)份，使(shǐ)这(zhè)两只(zhǐ)股(gǔ)票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一季报中指出，今年一季度疫情对经(jīng)济(jì)的影响基本消除，整体经济(jì)逐步回到复苏轨道。随着中国的稳(wěn)增长政(zhèng)策(cè)落实与全球范围内的通(tōng)胀见顶，内需复(fù)苏加上预期(qī)改善(shàn)推动资本(běn)市场风险偏好(hǎo)回升。虽(suī)然海外(wài)银行出(chū)现了阶段性危机，但各(gè)国政府较为迅(xùn)速地采(cǎi)取了(le)对(duì)应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳(wěn)定(dìng)。

　　“随着秋以为期句式特点，秋以为期句式判断各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股板块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性(xìng)的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智能(néng)、中字(zì)头的‘中特(tè)估(gū)’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大(dà)幅度(dù)上(shàng)涨。该基金(jīn)报告期内对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资(zī)性价(jià)比的优秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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