财联社(shè)4月28日讯(xùn)（记者 吴雨其）随(suí)着公募基(jī)金2023年一(yī)季报(bào)披露(lù)完(wán)成，多(duō)位知(zhī)名基金经(jīng)理大幅调仓(cāng)换(huàn)股的动向和投资方(fāng)向也浮出水面。

　　其中，张(zhāng)坤(kūn)大(dà)幅加仓(cāng)中国海洋石(shí)油，刘彦春则(zé)加仓海(hǎi)康威视、美(měi)的集(jí)团、腾讯控股，谢治(zhì)宇布(bù)局(jú)AI板块，加仓(cāng)海康威视、晶晨股份、中际旭(xù)创(chuàng)、澜起科技、中(zhōng)国移动(dòng)、腾讯控股、赛腾(téng)股(gǔ)份(fèn)、星环科技-U，常处于(yú)风口浪尖的葛兰(lán)，也开始布(bù)局人工智能，加仓同花顺、金山办公、寒武纪-U等概念(niàn)股。

　　在(zài)人工智(zhì)能大行其道的首季，包括(kuò)谢治宇、周(zhōu)蔚(wèi)文、葛兰等顶流开始追(zhuī)逐AI，另(lìng)一面，一些(xiē)专注长期成长价(jià)值的基金(jīn)经理仍(réng)坚守新(xīn)能源，如(rú)曾经的公募冠军(jūn)刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年(nián)一季度，是(shì)人(rén)工智能的盛典。面对火(huǒ)出天际(jì)的AI赛道(dào)，究竟是(shì)应该(gāi)与其共(gòng)舞，还是不为所(suǒ)动继续坚守“初心”？

　　观察一季报(bào)的调丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗仓换股，可见越来越(yuè)多的(de)基金(jīn)经理选择了前者(zhě)。“不买AI就是等死，追买(mǎi)AI可能是找死，横(héng)竖都(dōu)是(shì)死，不如搏一把再死，也许富(fù)贵险中求呢”，是行(xíng)业心态的生动写照。

　　光大(dà)证券(quàn)统(tǒng)计数据(jù)也证(zhèng)明(míng)了这(zhè)一点，公募基金一季度大(dà)幅加仓TMT板块中的(de)计算(suàn)机和(hé)通信行业。截至2023年3月31日，主动偏(piān)股基金(jīn)丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗重仓(cāng)股在TMT板(bǎn)块配置市值4707亿元(yuán)，一季度大幅提升1163亿(yì)元。

　　包括一直深(shēn)耕医疗的葛兰在(zài)内，众多知名基金经理布局AI。具体来看，中欧(ōu)阿尔法混合一季度大手笔(bǐ)新进中芯国际、上海电影，其中前者(zhě)加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股(gǔ)。其所管的另(lìng)一(yī)只中欧(ōu)研究精选混合一季(jì)度新进金山办(bàn)公14.37万股。此外，中欧(ōu)明睿新起(qǐ)点混合一(yī)季(jì)度(dù)新进中芯国际、同花(huā)顺，将寒武纪的仓(cāng)位从(cóng)0.46万股加(jiā)到28.53万(wàn)股，金山办公(gōng)的仓位从(cóng)0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓(cāng)换股中也能看出(chū)葛兰的人工智能(néng)投(tóu)资方向(xiàng)——从AI上游的(de)芯(xīn)片、到算(suàn)力以及终(zhōng)端的应用、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰(lán)的(de)操作只是公(gōng)募(mù)基(jī)金经理加(jiā)仓AI的一个缩影。从各位知名基金经(jīng)理调仓动(dòng)向可(kě)以看(kàn)出，大(dà)家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为(wèi)中欧“顶梁柱”的周蔚文也在一(yī)季报(bào)中也(yě)提到，随着ChatGPT的横空出世，海外(wài)大(dà)模型以及相关人工(gōng)智能的产业(yè)趋势受到市场关注，并很快(kuài)扩散(sàn)到国内产(chǎn)业界，市场聚焦于上(shàng)游算力(lì)、传输和下游运(yùn)用，在经济复苏(sū)相对温和的情景下，计算(suàn)机、通讯(xùn)、传媒(méi)、电子行业受到(dào)各(gè)方资金(jīn)的追(zhuī)捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大重仓股来看(kàn)，万达(dá)电影新入他所管理的中欧新趋势十大重仓(cāng)股，中欧洞见一年(nián)持有(yǒu)则加仓了立讯精密、腾讯控股等个(gè)股(gǔ)；中(zhōng)欧明睿新常态则加仓深信服等。

　　再如谢治(zhì)宇(yǔ)，海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份等AI热股均(jūn)为新晋兴全合润重仓股(gǔ)。

　　他也(yě)表示(shì)，随着ChatGPT取得了(le)突破性的(de)进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器(qì)、光(guāng)模块等子板块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　值得(dé)注意的是，此前招商证券(quàn)研报称(chēng)，从历史上来看，30％是主动偏(piān)股公(gōng)募基金大类行业配置比例一个(gè)很重要的临界值，往往(wǎng)预示着某个板块进入(rù)过热阶段。截至2023年一季度末(mò)，主动偏股公募基(jī)金(jīn)对TMT配(pèi)比明显提升至20.26％，但与临界值尚存安全距(jù)离。从这点看，基金经理(lǐ)对于TMT来(lái)说仍称不上“抱团”，仍(réng)有基(jī)金(jīn)经理并未上车。

　　有人守候成了(le)景

　　在(zài)“追风(fēng)”的另(lìng)一(yī)面(miàn)，仍有一部分仍坚守新(xīn)能源，也有一部分(fēn)试图(tú)低位捡拾新能源筹(chóu)码。

　　如曾经的公募状元刘(liú)格菘。据了解，广发(fā)基(jī)金成(chéng)长团(tuán)队(duì)对(duì)新能(néng)源的钟(zhōng)爱业内闻名，最新披露(lù)的一季报中也证实了他们(men)丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗的“坚守初心”。

　　当年的冠军基金广发双擎(qíng)升级，从(cóng)其十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)来(lái)看(kàn)，前(qián)五大重仓股(gǔ)的(de)占比均(jūn)超过了8.5％，分别是(shì)晶澳科技(jì)、阳光(guāng)电源、亿纬锂能、隆基绿能(néng)，圣(shèng)邦股份，均属于新能源(yuán)概念股。除此(cǐ)之(zhī)外，他还仍(réng)加仓了天合光能、荣盛石(shí)化等个股，且新晋(jìn)晶科能源为十大重仓股。

　　刘格(gé)菘在一季报表达了仍对新能源保持信心，“我们(men)对本产品重(zhòng)点持仓的光伏、储能(néng)、新能源(yuán)车方(fāng)向保持相(xiāng)对乐观，投资(zī)中相信(xìn)基本面优秀(xiù)和增量价(jià)值积累的公司。经过(guò)调(diào)整，行业估值水平已在历史低(dī)位，产(chǎn)业(yè)链(liàn)的变化(huà)在(zài)市(shì)场定价中未被(bèi)充分认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿(ruì)远成长价值混合前(qián)十大重仓股分别为中国移动、宁德时代、三安光(guāng)电(diàn)、通威股(gǔ)份、万华(huá)化学、广汇能源、东方雨虹、立讯精密、三诺(nuò)生(shēng)物、新宙(zhòu)邦。对比(bǐ)去年年底(dǐ)该基金增(zēng)持了宁(níng)德(dé)时代、通威股份、万华化学、广汇能源、东方(fāng)雨虹。值得关注的是，加(jiā)仓幅度最多的是光伏(fú)龙头(tóu)通威股份(fèn)，为(wèi)60％。

　　李晓星(xīng)所管(guǎn)的银华心(xīn)怡混合也加仓(cāng)了新能(néng)源，如晶(jīng)科(kē)能源、锦浪科技、东方(fāng)电缆等。他表示，“我们曾经提到了新能源(yuán)板块(kuài)的一些风险点(diǎn)，这些风险点在经过大半年的消化后，在这个估值分位以(yǐ)及股价位(wèi)置(zhì)下(xià)，我们认为(wèi)新能源板(bǎn)块(kuài)的风险(xiǎn)因(yīn)素已经充分释(shì)放，目前这(zhè)个时间段，新(xīn)能(néng)源非常具有吸引(yǐn)力(lì)。在一季度我们对于电动(dòng)车、光伏、储能(néng)、海风的一(yī)些标(biāo)的，都(dōu)增加了一(yī)些仓位。”

　　对于人工智能，他(tā)认(rèn)为(wèi)，“太(tài)阳底下(xià)没(méi)有新(xīn)鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶段总会消退。”

　　实(shí)际上，许多基金经理在AI的(de)“大风”之下，并(bìng)没(méi)有选(xuǎn)择(zé)“押(yā)注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受财联社记者(zhě)采访时(shí)提(tí)到，他曾重点关(guān)注(zhù)过TMT板块，但(dàn)并不喜欢去追逐风口(kǒu)，他选择会在(zài)全(quán)市场做行(xíng)业轮动，在操作(zuò)上绝对(duì)不是(shì)去捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对(duì)于(yú)自己看好的行业(yè)，你(nǐ)重仓押进去，不(bù)确(què)定性(xìng)来(lái)的(de)时候，无论是基金经(jīng)理个(gè)人还是投资(zī)者，其实都(dōu)是无(wú)法承(chéng)受的(de)。所以，任(rèn)何(hé)一个(gè)行业，即(jí)使你再(zài)看好(hǎo)，也(yě)要控制持有比例，分散(sàn)风险。”他表示(shì)。

　　交银施(shī)罗(luó)德基(jī)金(jīn)的王崇一季报表示暂时(shí)无法预测其兑(duì)现(xiàn)节奏和时间(jiān)，短期内也很(hěn)难在A股找到明显的(de)受益(yì)标的，就没有(yǒu)参(cān)与。不过他也认为这(zhè)些股票(piào)的(de)估值体系还(hái)在合理接受范(fàn)围内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知，今(jīn)年一季度仍有不(bù)少基金经理重仓“押注”AI。在这种(zhǒng)极致行情下，AI板块的未来走势(shì)将如(rú)何？

　　一部分市(shì)场人(rén)士仍看好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全年市(shì)场主线(xiàn)的(de)判断，相关领域如AI芯(xīn)片、服务器以及光(guāng)模块等(děng)细分赛道将陆续迎来(lái)基本面的确认，中微观层面上尚(shàng)有(yǒu)空间，估(gū)值修复尚未(wèi)结束(shù)，个股上是找(zhǎo)机(jī)会的格局。

　　中(zhōng)金公司研(yán)报指出，年(nián)初至今市场对AI关注度持续高(gāo)企，上一轮行情催化主要集中于大模型的(de)突破进展；而4月以来(lái)，我们观(guān)察(chá)到(dào)各个(gè)领域的应用(yòng)厂商正加速AI融合应用产品的研发和发布，其中办公场(chǎng)景进(jìn)展相对较(jiào)快，我(wǒ)们预计5月之后(hòu)将进入AI应用的加(jiā)速繁荣(róng)阶段(duàn)。我们(men)持续看(kàn)多AI，并在应用、算力、模型(xíng)三层中建议(yì)投资者(zhě)优先关注应(yīng)用(yòng)层投资机(jī)遇。

　　百亿私募(mù)大佬董承非也看好相关板块，他(tā)认为，2011年之前是周期的时代，2011年(nián)之(zhī)后是消(xiāo)费(fèi)的(de)时代，但未(wèi)来(lái)10年，最牛(niú)的(de)资(zī)产是科技。他(tā)坦言，自己目前重仓半导体板(bǎn)块。

　　不(bù)过(guò)另一部分市场人士也指出(chū)，AI后续或有波动或(huò)调整。

　　中信建投证(zhèng)券策略首席分析师陈果，在A股二季度投资策略会上提到(dào)“今(jīn)年大概率还是一(yī)个偏成长风格占优，尤(yóu)其是很多科技股在过去几(jǐ)年其实没有太多的(de)表现。以前我(wǒ)们讲茅指数、宁组合，其实TMT板(bǎn)块有很长时间没有太多表现。今年要推(tuī)动数字经济，今年半导(dǎo)体周(zhōu)期要见底，本身(shēn)今年(nián)科技(jì)股的机会是可以期待的”。

　　不过，他(tā)也提醒道，“TMT应(yīng)该没(méi)有走完(wán)，但二季度可能(néng)会(huì)有一(yī)些波动。AI现在(zài)还是主(zhǔ)题投资阶段(duàn)不太适合大多数的投资者，不适(shì)合在这个位置(zhì)上(shàng)去(qù)追。”

　　广发证券研报(bào)中判断，本轮AI板(bǎn)块(kuài)已(yǐ)进入第(dì)一轮(lún)调(diào)整(zhěng)期，但对标(biāo)2013年“移动互联(lián)网+”行(xíng)情节奏，预计(jì)本轮(lún)后续调(diào)整时(shí)长与幅度有限。对于下(xià)一阶(jiē)段(duàn)“AI+”行(xíng)情，建议逢低布局有望率先实现业绩兑(duì)现的环节(jié)，即满足“自身产业(yè)周(zhōu)期向(xiàng)上(shàng)+AI加(jiā)持下的业绩增厚机遇(yù)”的领(lǐng)域，比如，电子、计算机、传(chuán)媒、通信。

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