3月份，全国(guó)居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低于市场预(yù)期，同时信贷投(tóu)放保持较快增长。货币信贷较快增长与物价回落并存，引发了中国经济(jì)是(shì)否(fǒu)进入通缩的议论。

　　讨(tǎo)论经(jīng)济(jì)是(shì)否(fǒu)进(jìn)入通缩，首先要厘清(qīng)概念。国际(jì)上通常认为，通货(huò)紧缩是指(zhǐ)总体(tǐ)物价水(shuǐ)平在(zài)一段时(shí)间内持(chí)续下降，同时伴(bàn)随着货币供(gōng)应量持续下降和经(jīng)济(jì)衰退。研究显(xiǎn)示，典型的(de)通缩(suō)有三个(gè)主要(yào)特点：一是总体物价(jià)紧缩而非局部物价紧(jǐn)缩，二是物价连续(xù)一段时(shí)间负增长，三(sān)是伴随货币供(gōng)应量持续下降(jiàng)和经济(jì)衰退。

　　结合一季度经(jīng)济(jì)运行表(biǎo)现，当前(qián)中国经济显然并不(bù)符合通(tōng)缩的典型特征，因此，所谓中国经济(jì)通缩是个伪(wěi)命(mìng)题。

　　从物(wù)价(jià)来(lái)看，2022年我国加(jiā)强(qiáng)重要(yào)民生商品(pǐn)和大宗(zōng)商品保(bǎo)供稳价，物价总水(shuǐ)平持(chí)续平稳运(yùn)行，“全(quán)球胀”与“中国稳”形(xíng)成鲜(xiān)明(míng)反差。 今年(nián)一季度，我国(guó)CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和(hé)疫情防控政策优(yōu)化调整等(děng)因素影响，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消费(fèi)需求季(jì)节性回落，加之市场(chǎng)供应充足(zú)，2月份(fèn)、3月份CPI同比涨(zhǎng)幅分别回落至1％和(hé)0.7％，环比分(fēn)别下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食品和能源价格的核心CPI同(tóng)比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩大0.1个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。由此可见，今年(nián)以来物价(jià)月度涨幅虽在收(shōu)窄，但(dàn)仍(réng)然为正，核心CPI保持基本(běn)稳定，物价总水平并未出现持续而全面的(de)下降(jiàng)。

　　从货币供应量来看，2月末，广义货币（M2）余额同比(bǐ)增长12.9％，增速(sù)创7年来(lái)新高；3月末(mò)M2同比增长12.7％，保(bǎo)持较(jiào)快增速。从经济增长来(lái)看(kàn)，一(yī)季度我(wǒ)国经(jīng)济开(kāi)局(jú)良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回升，经济循环加快畅通，市场预期明显改善。二季度经济增速可(kě)能比一季(jì)度明显加快，全(quán)年(nián)经济(jì)增长(zhǎng)有望呈现逐(zhú)步回(huí)升(shēng)态势。近期，多个国际机(jī)构(gòu)纷(fēn)纷上调(diào)对中国经济(jì)增速的预(yù)期(qī)。

　　总的来看，我国(guó)物价仍(réng)在温和上涨，M2和(hé)社融增(zēng)长相对较快，经(j感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜īng)济运行持续好转，与(yǔ)通(tōng)缩有明显(xiǎn)区别感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜ong>。 随(suí)着金融支(zhī)持(chí)效果进一步显现，消费需求有望进一步回暖(nuǎn)，下半年物价涨(zhǎng)幅可能逐步回归至往年均值水平(píng)，全年CPI呈“U”型(xíng)走势。中长期看(kàn感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜)，我国经济总供求(qiú)基(jī)本平衡，货币条件(jiàn)合理适(shì)度(dù)，居民预(yù)期稳定(dìng)，不存在(zài)长期通缩或(huò)通胀的基(jī)础。

　　也要(yào)看到(dào)，当(dāng)前经济尚处(chù)于复苏阶段，总(zǒng)需求不足(zú)仍(réng)是经济运(yùn)行面临的(de)突(tū)出矛盾(dùn)。从(cóng)这一(yī)角度来(lái)看，对通缩(suō)的(de)担(dān)忧情(qíng)绪(xù)一(yī)定程度上反映了人们对经济(jì)复苏(sū)动力和(hé)强度的(de)关切，需引起(qǐ)高度(dù)重视。当务之(zhī)急，要(yào)继续科学(xué)精准(zhǔn)实施宏(hóng)观政策，把(bǎ)实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革(gé)有机(jī)结合起来，在稳定就业和(hé)提(tí)高居(jū)民收(shōu)入上下更大功(gōng)夫，提振市场信(xìn)心和发展预期，推动经济运行持续好转。