全(quán)球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美(měi)国证交会(huì)提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合(hé)人民(mín)币(bì)1140亿(yì)元），较一(yī)季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大(dà)幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为其第一(yī)大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可(kě)乐、沃(wò)尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市(shì)值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最(zuì)新的13F文件，桥(qiáo)水基金今(jīn)年(nián)一季(jì)度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年(nián)一季(jì)度的美(měi)股持仓变(biàn)动情(qíng)况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股(gǔ)组合仅占总资产很小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积极(jí)买(mǎi)进，新进了118只证券(quàn)，增持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度(dù)末，桥水的(de)前十大(dà)重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，桥(qiáo)水持有多只消(xiāo)费(fèi)品个股，但是今年一季度都进(jìn)行(xíng)了减持，比如(rú)其第(dì)三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值(zhí)为(wèi马斯克会加入中国国籍吗)7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量(liàng)分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅度相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一(yī)季(jì)度(dù)小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元(yuán)，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳理(lǐ)了(le)桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)美(měi)股前30大重仓(cāng)，其(qí)中增持的标的(de)还包括谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发现，桥水在一(yī)季度减(jiǎn)持的标的相对较(jiào)多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋(fēng)领航(háng)富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅度达(dá)38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度(dù)较大的还(hái)有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是(shì)，桥水在(zài)一季度还减持了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿(yì)美(měi)元。该基金从去年(nián)年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席(xí)首(shǒu)席(xí)投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可(kě)能(néng)正处于(yú)持续增长期的开端，因为(wèi)全球对美元(yuán)去(qù)杠杆(gān)化(huà)的推动仍是金(jīn)价(jià)的长期(qī)支撑。她表示(shì)，黄金(jīn)被低估了(le)，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货(huò)币市场中日(rì)益重要(yào)，这(zhè)使(shǐ)得(dé)它不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此(cǐ)，由(yóu)于全球通胀水(shuǐ)平(píng)仍(réng)相对(duì)较高，黄金(jīn)将继(jì)续吸(xī)引投资者，以对(duì)冲购买力(lì)下降的(de)风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席(xí)投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义支出水平高(gāo)于(yú)经济体的生产能力，导(dǎo)致通(tōng)胀率远(yuǎn)高(gāo)于目(mù)标水(shuǐ)平(píng)，美国(guó)和其他西方经(jīng)济(jì)体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美(měi)各(gè)国央行一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧(jǐn)缩(suō)政策造(zào)成(chéng)的(de)负面影响初现(xiàn)苗(miáo)头。但一切才(cái)刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市(shì)场带来(lái)一定的(de)负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的(de)经(jīng)济更加(jiā)接近(jìn)于均衡——支出(chū)与劳动力产出(chū)水平一致(zhì)，通(tōng)胀可控(kòng)，政策制定(dìng)者有足够的空间提振(zhèn)经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向(xiàng)，促(cù)使(shǐ)人们(men)抛(pāo)售资产持(chí)有现(xiàn)金(jīn)。紧(jǐn)缩政策推高(gāo)了折现率（即现金未来实际(jì)收(shōu)益(yì)率的(de)预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险(xiǎn)溢(yì)价和经(jīng)济增长，上(shàng)述情况极有可能在周期的(de)下一阶段(duàn)出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本(běn)和许多(duō)亚(yà)洲国家和地区处于周期的(de)不同(tóng)位置，这些国家和地(dì)区的政策制定(dìng)者支持货(huò)币(bì)和(hé)信用流动，这降低了折现(xiàn)率(lǜ)和风险溢(yì)价，促进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期美(měi)联储加息，桥(qiáo)水基金(jīn)在其官微发文称(chēng马斯克会加入中国国籍吗)，“上(shàng)周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确声明(míng)加息将(jiāng)会(huì)暂停(tíng)，但(dàn)政(zhèng)策指引的取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明，美联(lián)储希望(wàng)持观(guān)望(wàng)态度。这符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多发达经济体都推出了大(dà)规模财政刺激(jī)政策，引发(fā)了通胀问题(tí)。为了应对高通(tōng)胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中美(měi)国采(cǎi)取了最(zuì)激进的应对(duì)通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严(yán)重问(wèn)题，但(dàn)名义支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政(zhèng)策，银行(xíng)业就(jiù)会继续承压(yā)，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一(yī)共和银行被接管，再次凸显美国金融体系(xì)面临压力，股(gǔ)市和债券收益率出现下跌。美(měi)国可能需要(yào)（也可(kě)能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄今为止的(de)紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估(gū)形势再做出决策。

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