金融界5月11日消息 央(yāng)行今日发布2023年4月份金融数据(jù)。4月末，广义货(huò)币(bì)（M2）余(yú)额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速(sù)比上月(yuè)末低0.3个(gè)百分点(diǎn)，比(bǐ)上季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗(shàng)年同(tóng)期高1.9个(gè)百分(fēn)点。初步统(tǒng)计，2023年4月社会融资规(guī)模(mó)增量为1.22万亿(yì)元，比(bǐ)上年同期多2729亿元。其(qí)中，对实体经济发放的人民(mín)币贷(dài)款增(zēng)加4431亿元，同(tóng)比多增729亿元(yuán)；对(duì)实体经济发(fā)放的外(wài)币贷款折合人民币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿(yì)元，同比多减5524亿(yì)元。其(qí)中，住户存(cún)款减少1.2万(wàn)亿元(yuán)，非金融企业存款减少1408亿元，财政性存款增加(jiā)5028亿元，非银行(xíng)业金融机构存款增加2912亿元(yuán)。4月末，外币存款余额8819亿(yì)美元，同比(bǐ)下降11.6％。4月份(fèn)外币(bì)存款减(jiǎn)少296亿美元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏(hóng)源速评认为，M2同(tóng)比回(huí)落，主因居(jū)民存款13个(gè)月以来同比首次(cì)转为减少，但更可能(néng)重回表外资(zī)产，而非用于消费，消费在二季度同(tóng)样处(chù)于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回(huí)落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在(zài)于居民(mín)贷款13个月以来(lái)首次转负。4月居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿，同(tóng)比(bǐ)减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券(quàn)点(diǎn)评如下：在经(jīng)历(lì)了(le)一季度的(de)爆(bào)发式增长后，信贷在4月明显回落。从结构上来看，居民部门再(zài)次“缩表”，不过企业中长(zhǎng)期贷款有较强韧性。信(xìn)贷回落可能是因(yīn)为(wèi)一季度透支了部分银行信贷额度和企业信(xìn)贷(dài)需求，而且4月地(dì)产销售也边际走弱。社融增速与上月持平，非标(biāo)融(róng)资持(chí)续好转。M2增速在高基(jī)数下回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回(huí)落主因居(jū)民存款13个月以来(lái)同(tóng)比首(shǒu)次转为减少，但更可(kě)能重回表外资产，而非用(yòng)于(yú)消费，消费在二季(jì)度(dù)同(tóng)样处于(yú)“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回(huí)落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月以(yǐ)来首(shǒu)次转负。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿(yì)，拖累(lèi)M2同比0.2个百分(fēn)点。4月M1同比(bǐ)回(huí)升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛0.5个百(bǎi)分点至7.6%，主要源于个人存款的(de)流出而非企业活期(qī)存款(kuǎn)大幅改善，和(hé)地产季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗销(xiāo)售的再度(dù)转(zhuǎn)冷有(yǒu)关。

　　4月份人民币存款大(dà)幅减(jiǎn)少的(de)问题(tí)，中信(xìn)证券认(rèn)为(wèi)是季节性波动。因(yīn)为银行倾(qīng)向于让理财(cái)产品在季末(mò)到期，使资金回流成存(cún)款，以应对考核，然后在下季(jì)初(chū)发行(xíng)新的理财产品承接。因此居(jū)民存(cún)款在季末季(jì)初常(cháng)出(chū)现波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映了(le)企业经营活(huó)跃度有所(suǒ)提升。

　　招商(shāng)宏观与中信证券看(kàn)法(fǎ)较为(wèi)一致，招(zhāo)商宏观表示居民存款减少符合季(jì)节性规律。在本月(yuè)数据(jù)中，居民端出现(xiàn)了新(xīn)增存(cún)款，新增(zēng)贷款(kuǎn)同时(shí)收缩的情况。从历史(shǐ)规律来(lái)看，4月及7月一般是(shì)居(jū)民存款减少的时(shí)点(diǎn)。以4月为例，今年(nián)1.2万亿居民存款的减少量少(shǎo)于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少(shǎo)1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无(wú)法从4月数据得出类似居民加速偿还(hái)房贷等结论。

　　对于居民存款的去向问(wèn)题，申万宏源分析认为4月居民(mín)存款减少更可能去向表外(wài)资产，而非消费(fèi)领域(yù)。

　　对(duì)于4月的(de)信(xìn)贷结构问题，招商宏(hóng)观(guān)表示在放缓的信(xìn)贷投(tóu)放中(zhōng)，结构特征依然明显(xiǎn)。企业中长期贷款贡献了(le)新增信贷(dài)的绝(jué)大(dà)部分，居民(mín)端中长期信(xìn)贷出现收缩。这(zhè)种结构特征反映了(le)居民端在前期购房需求(qiú)脉冲式(shì)释放后信心仍然不足的情(qíng)况(kuàng)。如果没有进一步的政策(cè)支撑，不排(pái)除居(jū)民(mí季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗n)端(duān)新增信贷量(liàng)会(huì)持(chí)续维持在低位(wèi)。

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