自4月下旬高点(diǎn)回(huí)调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)在(zài)科(kē)创板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及(jí)其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科(kē)创板(bǎn锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻)之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过202亿(yì)元。3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月(yuè)全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断(duàn)借道(dào)ETF基(jī)金加速布局科(kē)创(chuàng)板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现出市(shì)场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净(jìng)流(liú)入也(yě)均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持(chí)续流入(rù)科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初(chū)仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电(diàn)子、计(jì)算(suàn)机等(děng)科创板(bǎn)的核心(xīn)权重行业(yè)持续获得资金青睐，一方面源于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关注(zhù)焦点，另一(yī)方面随(suí)着半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸(xī)引(yǐn)资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板(bǎn)块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收(shōu)入(rù)预期增速保(bǎo)持在(zài)较(jiào)高水(shuǐ)平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整体(tǐ)较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看，科(kē)创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基，今年一(yī)季度的利润增(zēng)速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未(wèi)来(lái)的一致预期净利(lì)润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽(kuān)基指数(shù)仍有优势，配置性价比较高(gāo)，反映(yìng)出(chū)较(jiào)好的基本面。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科创50仍处于(yú)历史较低(dī)水平，同时(shí)盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估(gū)值性价(jià)比以及对未来产业的反应(yīng)程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科创板的表现，经过了三年的估(gū)值回归(guī)，很多公司的(de)估值与成(chéng)长匹配，买入并持有可以享受行业和公司(sī)的长期成长(zhǎng)。”华(huá)南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流(liú)入前(qián)三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外(wài)汇(huì)法(fǎ)法令修正案，将(jiāng)先进(jìn)芯(xīn)片制造(zào)设(shè)备等(děng)23个品类追(zhuī)加列入出(chū)口管理的管制(zhì)对(duì)象，上述修(xiū)正案在经过2个月的(de)公告期后，并将于(yú)7月开始实施(shī)。受益(yì)于国(guó)产替代加速的预(yù)期，半导(dǎo)体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随(suí)着前(qián)段(duàn)时(shí)间半导体板块回调，资金也在(zài)加(jiā)速抄(chāo)底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过(guò)202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望(wàng)未来半导体(tǐ)行(xíng)业走势，国(guó)泰基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年(nián)四(sì)季度锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻至(zhì)2023年一季度价格持(chí)续下(xià)探之后，当(dāng)前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较(jiào)于其他(tā)半(bàn)导(dǎo)体产业链环(huán)节，具备较(jiào)强的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在(zài)下游(yóu)新兴需求诞(dàn)生(shēng)时，提升(shēng)自(zì)身产能。而(ér)当扩产(chǎn)落地时(shí)，行业进入(rù)供过于求周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存(cún)去(qù)化。供给与需(xū)求的错配使得存储行业具有较(jiào)强的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰(tài)基(jī)金(jīn)称(chēng)，回(huí)顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半(bàn)年有望迎(yíng)来存储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的(de)爆发(fā)性需(xū)求由产(chǎn)业链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产(chǎn)量。叠加近两个(gè)季度量价持续下探的(de)周期性磨(mó)底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国(guó)泰基(jī)金提(tí)醒(xǐng)，投资者需(xū)要警(jǐng)惕(tì)国(guó)际局(j锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻ú)势以及通(tōng)胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金(jīn)经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机会需(xū)要看到真(zhēn)正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一些真正的创新落地。预(yù)计(jì)半导体和消费电子大概(gài)率在二季度及(jí)二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄(xù)能才能真(zhēn)正地释(shì)放出来(lái)，下半年硬(yìng)科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断(duàn)，半导(dǎo)体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时(shí)期(qī)，价格下行压(yā)力逐(zhú)步减轻，行业(yè)有望(wàng)迎来库存加速出清(qīng)，营(yíng)收和(hé)利润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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