金融界5月22日(rì)消息 日本股(gǔ)市走(zǒu)出(chū)了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收(shōu)盘，日本股市(shì)主要股指(zhǐ)日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示(shì)日本可能正接(jiē)近(jìn)十年一遇(yù)的牛(niú)市。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于(yú)日本(běn)股市爆发，海外资金是不可或缺的力(lì)量。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，海外投资者(zhě)对日本股票需(xū)求(qiú)稳健。根据日本(běn)交易所(suǒ)集团，4月海外投资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元(yuán)）的(de)日本股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最大规模的(de)外(wài)国人净购买量(liàng)。

　　不(bù)过，日本(běn)企业(yè)部门(mén)仍(réng)然是(shì)日本股(gǔ)票的最大净买家，年初(chū)至今的买入(rù)量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神(shén)巴(bā)菲绿豆汤的热量是多少大卡(fēi)特成为(wèi)日(rì)本股市爆发导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成(chéng)为日本股(gǔ)市(shì)爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下(xià)称“伯(bó)克希尔”）首次(cì)披露，其收购(gòu)了日(rì)本前五大贸(mào)易公(gōng)司(sī)每家略(lüè)高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸(mào)易公司分别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了对日本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在(zài)日本(běn)持有的股(gǔ)票比在美国以外任何(hé)其他国家都(dōu)多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大(dà)商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本商社的决定(dìng)其实非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们可能和(hé)这五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这些(xiē)公(gōng)司能够支付不(bù)错的分(fēn)红，在(zài)某些情况下(xià)也会(huì)回(huí)购股(gǔ)票，我们也能很(hěn)好地理解他(tā)们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还(hái)能(néng)通(tōng)过融资(zī)解决汇率风险问题(tí)。所以我们就(jiù)开始购(gòu)买了，甚至这(zhè)件事情(qíng)一开(kāi)始我都(dōu)没(méi)有告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为了向这(zhè)些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特(tè)再(zài)次用行(xíng)动(dòng)告(gào)诉(sù)大(dà)家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在(zài)今年(nián)早些时候决定重新在东京开设(shè)办事处，据《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好(hǎo)日本股(gǔ)市的什么(me)？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财报（国际(jì)会计准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布持有(yǒu)股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲(fēi)特重(zhòng)仓的美国苹果和美(měi)国可口(kǒu)可乐股票(piào)的(de)上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报中指出在过(guò)去的三(sān)十年中，日(rì)本经历了(le)漫长而痛(tòng)苦的通缩(suō)，也被认为将(jiāng)会撤(chè)离(lí)世(shì)界(jiè)舞(wǔ)台的中(zhōng)心。但(dàn)其并没有(yǒu)完全失去竞争优(yōu)势，与此同时，在国际格局大(dà)变化的背景下，日本经济的边际变化(huà)值得(dé)研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚(yà)太格局中扮演了(le)更(gèng)加重要的角色(sè)，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了(le)边际上的重要变(biàn)量。仔细观(guān)察日(rì)本(běn)的(de)经(jīng)济脉(mài)络，我(wǒ)们也会发(fā)现日本的(de)设备投资开始进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局(jú)，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背景下(xià)反而(ér)成为(wèi)了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以及(jí)人(rén)工(gōng)智能的发展，也意(yì)味着劳动力萎缩的(de)风险在一定(dìng)程度上(shàng)出现了(le)下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日(rì)本监(jiān)管层持续推(tuī)动绿豆汤的热量是多少大卡(dòng)企业经营能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开回购(gòu)成为改革重要(yào)抓手。尤其是在(zài)今年(nián)3月底(dǐ)，东京证券交易所(suǒ)为了改变大(dà)量个股股(gǔ)价(jià)跌破净值的(de)情况，发(fā)布《关于实现(xiàn)关注资金(jīn)成本和股价经营要求》要(yào)求(qiú)上(shàng)市公司提(tí)高企业价(jià)值和资本效率从而(ér)提升(shēng)股价(jià)后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热潮。

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