3月(yuè)份，全国居民消费价格指(zhǐ)数(shù)（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于市(张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛shì)场预(yù)期，同时(张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛shí)信贷投放保持较快增长。货(huò)币信贷较(jiào)快(kuài)增长与物价回落并存，引发了中国(guó)经济是(shì)否进入(rù)通缩的议(yì)论(lùn)。

　　讨论经济是否进入(rù)通缩，首先要厘清概念。国际上通常认为，通货紧(jǐn)缩是指总(zǒng)体物(wù)价(jià)水(shuǐ)平在一段时间内持(chí)续(xù)下降，同时(shí)伴随着(zhe)货币供应量持续下降和经(jīng)济衰退。研究显示，典型的通缩(suō)有三个主要特(tè)点：一是(shì)总体物价紧缩而非局部物(wù)价紧(jǐn)缩，二是物价连续一段时间(jiān)负(fù)增长，三是(shì)伴随货币供(gōng)应量持续下降和经济衰退(tuì)。

　　结合一季度(dù)经济运(yùn)行(xíng)表现，当(dāng)前中国经济显然并不符合通(tōng)缩的典型特征，因此(cǐ)，所谓(wèi)中国经济通缩是个伪(wěi)命题。

　　从(cóng)物(wù)价(jià)来看，2022年我国(guó)加强(qiáng)重要民生(shēng)商品和大宗(zōng)商品保(bǎo)供稳价，物价总水平(píng)持续平稳运(yùn)行(xíng)，“全球胀”与“中国(guó)稳(wěn)”形成鲜明反差。 今年(nián)一(yī)季度(dù)，我国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分月度看，1月份，受春(chūn)节效(xiào)应和(hé)疫情(qíng)防控政策优化调整等因素影响，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需(xū)求(qiú)季节性(xìng)回落，加之市场供应充(chōng)足，2月份、3月份CPI同(tóng)比涨幅(fú)分别(bié)回落至1％和0.7％，环比(bǐ)分别下降0.5％和(hé)0.3％。3月份(fèn)，扣除食品和能(néng)源价格的核(hé)心CPI同比上涨0.7％，涨幅(fú)比(bǐ)上(shàng)月(yuè)扩大0.1个百分(fēn)点(diǎn)。由此可见，今年(nián)以来物价(jià)月度涨幅虽在收窄，但(dàn)仍然(rán)为(wèi)正，核心(xīn)CPI保持基本稳定，物(wù)价总水平(píng)并未出现持续(xù)而全面的下降(jiàng)。

　　从货(huò)币供应量(liàng)来看，2月(yuè)末，广义货币（M2）余额同比增(zēng)长12.9％，增速创7年来新(xīn)高；3月末M2同比增(zēng)长(zhǎng)12.7％，保(bǎo)持较快增(zēng)速。从经济增(zēng)长来(lái)看，一季度我国经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生(shēng)产需求企稳回升(shēng)，经济循环加(jiā)快畅通，市(shì)场预期(qī)明显(xiǎn)改善。二季度经济(jì)增(zēng)速可能比一季度明(míng)显(xiǎn)加(jiā)快，全年经(jīng)济(jì)增长有望呈现逐步回(huí)升态势。近期(qī)，多个国际(jì)机构纷纷上调对(duì)中国经(jīng)济增速的预期(qī)。

　　总(zǒng)的来看，我国物(wù)价(jià)仍(réng)在温和上涨，M2和社融(róng)增长相(xiāng)对较快(kuài)，经(jīng)济运行持续好转，与(yǔ)通(tōng)缩有明显区(qū)别。 随着金融(róng)支持效果进一步显现，消费需求有望进一步回暖(nuǎn)，下半(bàn)年物(wù)价涨幅可能逐步(bù)回归(guī)至往年均值水平(píng)，全(quán)年CPI呈(chéng)“U”型走势(shì)。中长期(qī)看，我国经(jīng)济总供求基本平(píng)衡，货币条件合理适度，居民预期稳(wěn)定，不存在长期(qī)通缩或(huò)通胀的基础。

　　也(yě)要(yào)看(kàn)到，当前经济尚处于复苏阶段，总需求不足(zú)仍是经济(jì)运行面临的突(tū)出矛(máo)盾。从(cóng)这一角度来看，对通缩(suō)的担(dān)忧(yōu)情绪一定程度上反(fǎn)映了(le)人(rén)们对(duì)经济(jì)复苏动力和强度(dù)的关(guān)切，需(xū)引起高度(dù)重视。当(dāng)务之急，要(yào)继续科(kē)学精准实施宏(hóng)观政策，把实施扩大内需战略同深化供(gōng)给侧结(jié)构性改革有机结合起来(lái)，在稳定就业(yè)和(hé)提高居民收入上(shàng)下更大功夫，提振市场信(xìn)心和发展预(yù)期，推动经济运行持续(xù)好转。

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