全球头号对(duì)冲基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿(yì)美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩(suō)水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获(huò)得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为(wèi)其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可(kě)乐(lè)、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水(shuǐ)加仓(cāng)了(le)谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是(shì)桥水最(zuì)新观点(diǎn)表(biǎo)示，其(qí)非(fēi)常(cháng)看好黄金，认(rèn)为(wèi)黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披(pī)露了最新的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年一季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全(quán)权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　我们(men)来看(kàn)看桥(qiáo)水在今年一(yī)季度(dù)的美股持仓变动情(qíng)况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在(zài)美股(gǔ)的(de)持仓总市(shì)值达(dá)到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时略基金(jīn)，桥水(shuǐ)的(de)美股组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水在不(bù)断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证(zhèng)券；同时也积(jī)极买进(jìn)，新(xīn)进了118只证(zhèng)券，增持了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末，桥水(shuǐ)的前十大(dà)重(zhòng)仓标的(de)的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年(nián)一季度(dù)末晋升为桥水(shuǐ)的(de)第一大重仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季(jì)度都有所减持(chí)，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只消费品个股(gǔ)，但(dàn)是今年一季度都(dōu)进(jìn)行了减持，比(bǐ)如(rú)其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也(yě)减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在(zài)一季(jì)度小(xiǎo)幅(fú)加仓了医疗领域(yù)的强(qiáng)生，持(chí)股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美(měi)股(gǔ)前(qián)30大重仓，其(qí)中增持的(de)标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书(shū)Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发(fā)现，桥水(shuǐ)在一(yī)季度减持(chí)的标的相(xiāng)对较多，除(chú)去(qù)前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了(le)先锋领(lǐng)航富(fù)时(shí)新(xīn)兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减(jiǎn)持幅度较(jiào)大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿(yì)滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度还减持了其特别看好的(de)黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持(chí)仓(cāng)降至88.68万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元。该(gāi)基金从(cóng)去年年底以(yǐ)来出(chū)现较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的(de)观(guān)点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能(néng)正(zhèng)处于持(chí戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时)续增长期的(de)开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推动(dòng)仍(réng)是金(jīn)价(jià)的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她表示，黄金被(bèi)低(dī)估(gū)了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全(quán)球货币(bì)市(shì)场(chǎng)中日益重要(yào)，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买(mǎi)力下降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点曝光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的(de)最新(xīn)观(guān)察(chá)。

　　他指出，名义支出(chū)水(shuǐ)平高于经(jīng)济(jì)体的生产(chǎn)能力(lì)，导致通(tōng)胀率远高(gāo)于(yú)目标水平(píng)，美(měi)国(guó)和其他西方经(jīng)济体处于看(kàn)跌失(shī)衡中。为了纠正这种失(shī)衡(héng)，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行一直在(zài)实(shí)施紧缩政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造(zào)成的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均(jūn)衡(héng)将会(huì)给经济(jì)和市场带来(lái)一(yī)定的(de)负面影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济(jì)更加接(jiē)近于均衡(héng)——支出与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方国家，货(huò)币(bì)政策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性(xìng)方向，促使人们抛售资产持(chí)有现(xiàn)金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率(lǜ)（即现金(jīn)未来(lái)实际收益(yì)率的预期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未严重影响(xiǎng)风(fēng)险溢价和经济增(zēng)长，上述情(qíng)况极有可能在(zài)周期(qī)的下一阶(jiē)段出现。与西(xī)方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多(duō)亚洲国家和(hé)地区(qū)处于周期的不同位置(zhì)，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信用(yòng)流动，这(zhè)降低了(le)折现率和风(fēng)险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有明确声明(míng)加(jiā)息(xī)将会(huì)暂停，但政策指引的(de)取消和鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话(huà)清楚表(biǎo)明，美(měi)联储希戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时望持(chí)观(guān)望态度。这符(fú)合(hé)我们对(duì)当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许多发达(dá)经济体都推(tuī)出了大(dà)规模财政刺激政策(cè)，引(yǐn)发了通胀问题(tí)。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了(le)最激进的应对通胀的(de)举措，在不到(dào)18个(gè)月的时间里，美联储(chǔ)加息(xī)500个基点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽(suī)然美(měi)国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美(měi)联储进一步收紧政策，银行业就会继续(xù)承(chéng)压，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接(jiē)管，再(zài)次凸显美国金融体系面临(lín)压(yā)力，股市(shì)和债券收益率出现下(xià)跌。美国可能需要(yào)（也(yě)可能不需(xū)要）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。鉴于(yú)迄(qì)今为(wèi)止的紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势再做出决策。

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