今年AI波(bō)澜壮阔的(de)大行情之下，引发了全行业(yè)所有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管(guǎn)理的(de)诺安积(jī)极回报(bào)基(jī)金，一(yī)季度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应(yīng)用、算(suàn)力(lì)端等领域，因抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主动权(quán)益基金。同时，较好的(de)业绩(jì)也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位明星基(jī)金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表示(shì)，一季度在人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和(hé)软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算(suàn)机行业在人(rén)工智能板(bǎn)块的(de)带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极回报成(chéng)为2023年(nián)表现最强(qiáng)的主(zhǔ)动权(quán)益基金，最新(xīn)观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展结合(hé)自身业务的人工智能(néng)领域的研究，在(zài)股价飞涨的背后(hòu)，是相关公(gōng)司在产业端(duān)的积极布局(jú)，人工智(zhì)能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安积极回报基金(jīn)一季度主要投(tóu)资在人工(gōng)智能领域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力(lì)端都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度(dù)的调(diào)整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在(zài)其前(qián)十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积(jī)极回报(bào)的头号重仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截(jié)至4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积极回(huí)报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季(jì)度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去年三、四季度基本保(bǎo)持(chí)在90％以上的(de)仓位水平，去年三季(jì)末(mò)、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没有太大变化(huà)，前(qián)十大重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报(bào)中写道，主要布(bù)局芯(xīn)片板块(kuài)，在当前的市场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将到来(lái)的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分领域，在一(yī)季度都到(dào)了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季度(dù)开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季度(dù)拐(guǎi)点将至。产业端一季(jì)度库(kù)存水(shuǐ)平接近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季度毛利率(lǜ)水平(píng)见(jiàn)底。伴(bàn)随(suí)着疫(yì)后(hòu)经(jīng)济恢复，未来需求(qiú)端将(jiāng)对设计板(bǎn)块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来(lái)最强的(de)产(chǎn)业趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是(shì)未来(lái)芯片需求的重要(yào)增长。新(xīn)需求(qiú)将让芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前到来(lái)。

　哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音　另外一个重要板块是(shì)芯片设(shè)备材(cái)料EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半(bàn)导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日美国半(bàn)导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一(yī)方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一(yī)方面在国内设备厂商的(de)配合(hé)下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽(suī)然(rán)美(měi)国的制裁对我(wǒ)国先进制程(chéng)的扩产造(zào)成了(le)一(yī)定的影响，但是另外一(yī)个角度看，芯(xīn)片设备的国产化(huà)率却取(qǔ)得了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩产处于(yú)下行(xíng)周期的大背(bèi)景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年以来(lái)业绩(jì)最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安(ān)积极回报(bào)基金(jīn)的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为(wèi)基(jī)民(mín)热议的话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于(yú)净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季(jì)度规模均(jūn)出现上涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩(jì)超40％的诺安优化配置(zhì)同样(yàng)规模暴(bào)增，从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球基金分管投研(yán)的副(fù)总，市(shì)场上(shàng)管理(lǐ)规模超过700亿的(de)基金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一(yī)季度调仓换股方向也受(shòu)到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他(tā)也(yě)坦言(yán)在一季度主要对(duì)对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润(rùn)基金一季(jì)度新进了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设(shè)备检测(cè)、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安(ān)检等(děng)多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关(guān)系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是(shì)为云计算和(hé)人工智(zhì)能领域提提(tí)供以(yǐ)芯(xīn)片为基础的解决(jué)方案，目前主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全球(qiú)布(bù)局、国(guó)内领先(xiān)的无晶圆半导(dǎo)体系统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据(jù)中心(xīn)光模块供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创今年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一(yī)个季度的(de)时间(jiān)就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直接(jiē)买进第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药业在(zài)内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另外一只可(kě)投(tóu)港股(gǔ)的(de)兴全合(hé)宜基金(jīn)在(zài)一季度(dù)除了加(jiā)仓半导体(tǐ)等板块(kuài)之外(wài)，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾(téng)讯控股也是其主(zhǔ)要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性(xìng)的(de)进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎn哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音g)幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实(shí)现较大(dà)幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告期内(nèi)维(wéi)持了较高仓位，对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长期成(chéng)长价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商(shāng)基(jī)金朱(zhū)红裕成为市场备(bèi)受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的披露揭开(kāi)了(le)朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基金(jīn)股(gǔ)票市(shì)值占基金总(zǒng)资产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于(yú)该(gāi)基(jī)金成立以来的最高值，显示出(chū)一(yī)种积极(jí)的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季(jì)度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例有(yǒu)所提升。数据显示(shì)，招(zhāo)商核(hé)心竞(jìng)争力(lì)配置中国大陆、中国(guó)香港股(gǔ)票(piào)市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)配(pèi)置(zhì)来看(kàn)，重(zhòng)点布(bù)局(jú)了信(xìn)息技(jì)术、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有(yǒu)比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕(yù)整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国(guó)民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股(gǔ)份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济(jì)复苏(sū)预期(qī)大概率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主要减持了经济(jì)复苏敏感度相对较高的部分制造(zào)业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时(shí)，我们(men)亦在一季(jì)度末期逐(zhú)步逢低增持(chí)了港(gǎng)股(gǔ)中可(kě)能面临业绩拐点的物业(yè)及计算(suàn)机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈(yì)程度(dù)超(chāo)出了(le)我们的预期，导致对部分行业的(de)定(dìng)价出现了较为(wèi)显著的(de)偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中(zhōng)长期(qī)的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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