昨天深夜(yè)，恒(héng)大突然发布公告，许家(jiā)印被成被执行人。

　　中国恒大(dà)5月12日(rì)发布(bù)公(gōng)告称(chēng)，公司收到广东省广州市(shì)中级(jí)人(rén)民法(fǎ)院(yuàn)就深圳国际仲裁(cái)院的仲裁(cái)裁决所(suǒ)发出的执行(xíng)通知(zhī)书(shū)。本公司、本公司(sī)附属(shǔ)公司，即广州市凯隆置业有限公司，以及(jí)本公司控股股东及执行(xíng)董事许家印是该执行通知的被(bèi)执行人(rén)。

　　公告称，该仲裁(cái)涉(shè)及(jí)和信恒聚（深圳）投资(zī)控股中心于2016年12月(yuè)及2020年11月期间与相关(guān)被申请人(rén)签订有关恒大地产(chǎn)集团有限公司的增资及相关(guān)协(xié)议，向(xiàng)恒大地产增资人民币(bì)50亿元以(yǐ)取得恒大地产(chǎn)约1.6％股权(quán)。恒大(dà)地产终止对深圳经济(jì)特区房地产（集团(tuán)）股份(fèn)有(yǒu)限公司的重组计划，仲裁(cái)申(shēn)请人要求本公(gōng)司、恒(héng)大地产、广州凯隆及许家印履行增资协议(yì)项下的回购(gòu)承(chéng)诺(nuò)及支付尚欠分红、违约金及(jí)收(shōu)益。

　　根(gēn)据该执行通(tōng)知，被执(zhí)行的(de)事项为：（1）广(guǎng)州(zhōu)凯隆、许家印支付(fù)恒大地产2020年度(dù)分红的差(chà)额(é)补足款约人民币2.04亿元，并承担违(wéi)约金约人民币5153万元；（2）许家印、本公司以人民币50亿元回(huí)购仲裁申请人持有的恒大地产股权；（3）本(běn)公(gōng)司支付仲(zhòng)裁申请人(rén)持(chí)有恒大地产自2021年2月1日起(qǐ)计至完成回购的补偿(cháng)约(yuē)人民币7.7亿元；（4）本公司、广(guǎng)州凯隆、许(xǔ)家印(yìn)支付(fù)约人民币3553万元(yuán)的律师费(fèi)、仲裁费(fèi)及执(zhí)行费(fèi)。

　　据每日经济新(xīn)闻报道，多名市场和法律人士称，通过仲裁和执行寻求(qiú)解决是市场化(huà)、法(fǎ)治化解决恒大集团(tuán)债(zhài)务问(wèn)题的(de)必由之(zhī)路。此(cǐ)次(cì)仲裁(cái)和执行通知意(yì)味(wèi)着恒大(dà)集团与曾经的(de)战略(lüè)投资(zī)者之间(jiān)就回购义务的(de)纠(jiū)纷露出了冰(bīng)山一角。接下来(lái)，如(rú)果不能妥善解决被执(zhí)行问题，许家印个人(rén)很可能(néng)从而(ér)“登上”失信(xìn)被执行人名(míng)单，被(bèi)限制高消费(fèi)，成为“老(lǎo)赖”。

　　美联储官员暗示支(zhī)持进一步加息，美国长期通(tōng)胀(zhàng)预(yù)期意外创12年新高

　　昨夜，又有一(yī)位美联储官员放鹰(yīng)。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表示(shì)，如(rú)果通胀维持(chí)在高位(wèi)，可能需(xū)要进一步加息。她还表示，本月迄今的(de)关键数据并(bìng)未让她相(xiāng)信物价压力正在消退。鲍曼称(chēng)：“如果通胀(zhàng)保持(chí)在高位(wèi)，且就业市场(chǎng)依然(rán)吃紧，进(jìn)一步收紧货币(bì)政策以获(huò)得(dé)足(zú)够的限制性(xìng)货币政策(cè)立场，从而逐步降低通胀(zhàng)可能是适当的(de)。”

　　鲍曼的讲话主要集中(zhōng)在(zài)近期美国银(yín)行倒(dào)闭的影(yǐng)响上。她表示：“我预(yù)计我们的政策(cè)利率需要在一段时间内保持足够的限制性，以降低(dī)通胀，并创造条件，支持持续强劲的(de)劳动力(lì)市(shì)场(ch胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么ǎng)。”

　　值得注意的是，昨夜公布的美国消费者的长期(qī)通胀预期在初意外加速至12年高位，达(dá)到(dào)3.2％，消费者(zhě)信心也出(chū)现恶化，创下六个月新(xīn)低，反映出人们对美国(guó)经济前景的担(dān)忧日益加剧。

　　具(jù)体数据上，美国5月密歇根大学消费者信心指(zhǐ)数初值57.7，创去(qù)年11月(yuè)以来最低，大幅不及预期的63，前值63.5。分项指数方面，现况指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创下10个月(yuè)新低，预期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场备受关注的通胀预期方(fāng)面，1年通胀预期(qī)初值(zhí)4.5％，预期4.4％，前值(zhí)4.6％。该短(duǎn)期通胀预期较4月略有回落，但远高于3月时3.6％的(de)水(shuǐ)平。5年通(tōng)胀预期初(chū)值(zhí)3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美联储密(mì)切关注长期通胀(zhàng)预期，因为该预期(qī)可能会自我(wǒ)实现，并导致通胀居高不下。去年6月(yuè)，密歇根消(xiāo)费者(zhě)信心的5年通胀预期初值飙(biāo)涨，一度达(dá)到3.3％，令(lìng)市场认为(wèi)是(shì)长期通(tōng)胀预期松动(dòng)的表现，在美联(lián)储当时决定激进加息75个基点中起到了(le)重(zhòng)要(yào)作用。美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔在(zài)当月的(de)新闻(wén)发布会(huì)上表示，通胀预期的回(huí)升(shēng)“相(xiāng)当引人(rén)注目”，并强调了美联储保(bǎo)持长期通胀(zhàng)预(yù)期稳定的重要性。

　　大宗商品整体承压，贵(guì)金属价(jià)格回(huí)落

　　本周三(sān)开始，国际黄金、白银期(qī)货(huò)价(jià)格持续下跌(diē)，尤其是(shì)周四，纽(niǔ)约银期货价格(gé)重挫(cuò)5.06％。截至今(jīn)晨收(shōu)盘，纽约期银连跌三日，本(běn)周累跌近6.9％，创(chuàng)去年10月14日以来最(zuì)大单周跌(diē)幅(fú)。周五，国(guó)内(nèi)黄金、白银期货价格跟随下跌，截至收盘，黄(huáng)金期货主力2308合约(yuē)下跌0.84％，白银期货(huò)主力2306合约(yuē)大(dà)跌5.38％。

　　国(guó)投安信期货(huò)投(tóu)资咨询(xún)部(bù)高级分析师丁(dīng)沛(pèi)舟表示(shì)，本(běn)周(zhōu)公布(bù)的美国4月CPI及PPI同(tóng)比增(zēng)速低于(yú)预(yù)期及(jí)前值(zhí)，叠加美国当周首次申请失业金人数超(chāo)预(yù)期(qī)抬(tái)升，表现不佳的(de)数(shù)据使得投资者对美国(guó)经济(jì)衰退的(de)忧(yōu)虑增加。虽然这使(shǐ)得市场避险情绪升(shēng)温，但一方面悲观的(de)全(quán)球经济预(yù)期对大宗商品(pǐn)整体形(xíng)成(chéng)压力，另一方面，鉴于贵金(jīn)属价格已行至(zhì)年内(nèi)高位，其中(zhōng)金价更是在历史高位(wèi)运行，这(zhè)使得贵金(jīn)属避(bì)险配置(zhì)性价比降低，已不及同为避险(xiǎn)资产的美元，避(bì)险资金对美元配置(zhì)增加，贵金属关注度下(xià)降。此外，贵金(jīn)属的(de)前期利好因素(sù)已被盘(pán)面充分消(xiāo)化，上行驱动(dòng)不足(zú)，使(shǐ)得获利了结(jié)压力(lì)也明显增加。“多重利空因素交织，贵金(jīn)属价格明显回落。”丁沛(pèi)舟说。

　　“近期公布(bù)的(de)美(měi)国4月CPI进一步回落(luò)，但(dàn)核(hé)心CPI依胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么然顽固，美联(lián)储官员接连发表鹰派言论，表示(shì)货币(bì)政策(cè)发挥作用和实(shí)现(xiàn)通胀目标需要(yào)时间，年(nián)内没有降息(xī)的理(lǐ)由，扭(niǔ)转(zhuǎn)了市场对美联储可能很(hěn)快(kuài)开(kāi)始降息的预期，从而推动美元指(zhǐ)数(shù)反弹，贵(guì)金属黄(huáng)金、白银承压下跌。” 新纪元(yuán)期货贵金属分析师(shī)程伟表示。

　　展望(wàng)后(hòu)市，丁(dīng)沛(pèi)舟表示，中长期看(kàn)，贵金属价(jià)格仍将维持偏(piān)强格(gé)局。当前国(guó)际货(huò)币(bì)体系表现出去美元化(huà)的运行趋势，美元(yuán)在各国国(guó)际储(chǔ)备(bèi)中(zhōng)的权重(zhòng)下降，央行(xíng)为(wèi)了平(píng)衡储备资产配置(zhì)，黄金是(shì)重要的(de)选(xuǎn)项，这(zhè)对黄(huáng)金的(de)实物(wù)需求有(yǒu)非常积极的(de)推动作用。此外(wài)，当前全球宏(hóng)观经济(jì)前景(jǐng)不乐(lè)观，避险配置将增加，这也对贵金(jīn)属价格(gé)形成(chéng)一(yī)定支(zhī)撑作用。

　　丁沛舟认为，当(dāng)前美联储与(yǔ)市场就年内美元货币(bì)政策(cè)预(yù)期(qī)有较(jiào)大分歧，但持续相对高利率的环境(jìng)下，美国的经(jīng)济及金融(róng)领(lǐng)域(yù)的压力(lì)必然(rán)逐步增加，这从今(jīn)年美(měi)国银行业(yè)风险事件上可(kě)见一斑。因此(cǐ)，随着时间(jiān)推移，美联储与(yǔ)市(shì)场(chǎng)预(yù)期终(zhōng)将收敛，收(shōu)敛情况会对贵金属(shǔ)价格产生一定影响，需持续关注美联储货(huò)币政策变化情(qíng)况。

　　“贵金(jīn)属未来走势主要受美(měi)联(lián)储货币政策和避险情绪的影(yǐng)响，当前由于美国核心(xīn)通胀依然(rán)较高(gāo)，美联储年(nián)内降息的预期下降(jiàng)，美元指数连续下(xià)跌后(hòu)存在反弹的要(yào)求，短期将对(duì)贵金属带来(lái)压力。”程伟分(fēn)析称。

　　一德期货贵金属分(fēn)析师张晨表示(shì)，对(duì)比(bǐ)2011年美国主权债务(wù)危机(jī)时期(qī)的各环节重要时间节(jié)点(diǎn)，在当前距离(lí)可能(néng)最早将于6月初到来的“大(dà)限日(rì)”仅半月有余的有限时间(jiān)里，两(liǎng)党谈判仍处于僵持阶段，一(yī)旦谈(tán)判至5月最后一周(zhōu)前(qián)仍未能取(qǔ)得进(jìn)展(zhǎn)，进(jìn)而重(zhòng)演2011年(nián)无法(fǎ)在截止日(rì)前(qián)形成(chéng)正式法案(àn)进(jìn)而(ér)导(dǎo)致评(píng)级下调情形出现(xiàn)，将会对市(shì)场(chǎng)形成较大(dà)冲击(jī)。而在此之(zhī)前，避险情(qíng)绪升温可能令美债、美元和黄金表现强于其他(tā)资产(chǎn)。

　　白银重挫超5％

　　相较(jiào)于黄金，白银跌幅更大。丁沛(pèi)舟表示，白银(yín)较(jiào)黄金工业(yè)属性更强(qiáng)，因此(cǐ)其对经济衰(shuāi)退预期(qī)更(gèng)为敏(mǐn)感(gǎn)，价格弹性(xìng)高于黄金。

　　华(huá)泰期(qī)货贵金属研究员师(shī)橙(chéng)表示，此前国内经(jīng)济数据并不十(shí)分乐观，近日(rì)公布的与通胀相关的数(shù)据同(tóng)样不理想，这激(jī)发了市场(chǎng)再度对经济(jì)展望担忧(yōu)的交易(yì)动机，而在此(cǐ)过(guò)程(chéng)中，白(bái)银以及铜等(děng)此前相对(duì)高位的品种受到“狙击”。“白(bái)银工业(yè)属性相(xiāng)较(jiào)于(yú)黄金更强，且价格(gé)弹性也(yě)更大(dà)，因此，在工(gōng)业(yè)品表现疲弱的(de)情况下，白银价(jià)格(gé)受到的拖累更(gèng)为显著。”师(shī)橙(chéng)说。

　　在师橙(chéng)看来，当下市(shì)场(chǎng)对于(yú)宏(hóng)观经济(jì)展望相对悲观(guān)，引发(fā)工业品(pǐn)回落，白银(yín)在此(cǐ)过程中也并(bìng)未能(néng)幸免，但(dàn)是就(jiù)大方向(xiàng)而言，白银(yín)仍将逐步(bù)趋同于黄金走(zǒu)势。而美联储目前在(zài)5月完成25个基点加息后，大概(gài)率将会逐(zhú)渐暂停加息(xī)动(dòng)作，货币政策趋宽乃至降息的预(yù)期会逐(zhú)步增强，叠加(jiā)目前市(shì)场(chǎng)对于未来经济展(zhǎn)望存在较大担(dān)忧，在这样的(de)背景下，黄金仍值得配置。而(ér)白(bái)银价格(gé)虽然可能会由于工业品相对疲弱而呈现弱于黄金的格(gé)局，但整体而(ér)言，呈(chéng)现出(chū)持续(xù)大幅走弱的(de)概率并不大。后市需要关注美(měi)联储货币政策拐(guǎi)点何(hé)时出现(xiàn)、海外(wài)银(yín)行业风险事件是否会持续发酵。同时，国内工业品在(zài)价格大幅走低(dī)后(hòu)，是否会激发下游补库意愿，倘若下游买兴因价跌而被提振，那么对于白银而言也是相对有利的因(yīn)素。

　　“当前白银(yín)供需缺口扩大，且(qiě)显性库存处于(yú)低位(wèi)，基本面偏紧(jǐn)格局(jú)使得白银在上涨阶段动能将强于黄金(jīn)。”丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示。

　　“对于白银来说，除了美元指数以外，还需关(guān)注国内经(jīng)济数(shù)据的好坏，包括下周即将公布的4月固定(dìng)资产投资、工(gōng)业增加(jiā)值(zhí)和消费品零(líng)售。”程伟说。（本(běn)文有删减）

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