为了(le)让(ràng)自(zì)己的限售(shòu)股解(jiě)禁后能获得好的回报(bào)，上市(shì)公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了一则行政(zhèng)处罚决定(dìng)书(shū)，引发(fā)市场(chǎng)关注。时(shí)为新美星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新(xīn)美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公司股价，以便后续(xù)自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)合谋(móu)，控制35个证券账户，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股优势，连续(xù)集中交易新美星(xīng)，影(yǐng)响公司股价，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会(huì)对(duì)此(cǐ)操纵证券市(shì)场行为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对(duì)何德平信息披(pī)露违(wéi)法违规(guī)，给予(yǔ)警告，并处(chù)以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们(men)一(yī)起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人(rén)拉抬自家股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书(shū)披露的(de)信(xìn)息，新(xīn)美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控(kòng)制人何德平和(hé)他的妻子(zi)黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这(zhè)些钱部分来(lái)自(zì)他们所(suǒ)掌控的(de)上海(hǎi)海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽广）减持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬(tái)高(gāo)“新美星”股价(jià)，以(yǐ)便何(hé)德平所持“新美星(xīng)”限售(shòu)股于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够获(huò)得(dé)好的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其(qí)他(tā)市场资(zī)金在二级市场买(mǎi)入(rù)并(bìng)交易(yì)“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个(gè)帮手共同合(hé)谋(móu)。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明(míng)土、李传武共同操郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证(zhèng)券账户(hù)、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递(dì)、沟通(tōng)各自(zì)操(cāo)盘情况(kuàng)，以利于两方(fāng)交易决策，更(gèng)好地共(gòng)同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个(gè)证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连(lián)续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我们(men)具(jù)体来看(kàn)看(kàn)，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货(huò)，违法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连(lián)续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达(dá)到峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本的(de)比例(lì)8.13％。账户组具备(bèi)资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当(dāng)日申买(mǎi)排名第一，竞价(jià)买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的)业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集中拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一(yī)价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至(zhì)6月26日(rì)，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账户组(zǔ)还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣(kòu)除(chú)佣金和相(xiāng)关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理财(cái)、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管(guǎn)理”不(bù)等(děng)同于“操(cāo)纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托(tuō)理财关系(xì)，而非操纵股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有将其与(yǔ)毛(máo)明土、李传武等人讨论交易(yì)新(xīn)美星的情况(kuàng)告(gào)知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈(kuì)过股东(dōng)名册；四是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)就各自账户交(jiāo)易新美星的(de)盈亏分配进行(xíng)约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不(bù)一致，何德平(píng)、黄秀芳不能(néng)控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分(fēn)用于(yú)偿还债务，部分(fēn)用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不(bù)应对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的(de)合(hé)法性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款项不知情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄秀芳(fāng)系独立(lì)法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不(bù)当行为，不应推定或(huò)认定另一方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人(rén)的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案为多(duō)个主体(tǐ)参与(yǔ)、多个环节实(shí)施、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式(shì)的上下游衔(xián)接、合作，共(gòng)同完成的操(cāo)纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过(guò)二(èr)级(jí)市场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀芳(fāng)反馈交(jiāo)易情况；何德平(píng)知悉并参(cān)与(yǔ)了本案行为；上述行(xíng)为的实质是(shì)操纵股价，并非(fēi)合法(fǎ)理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武有共(gòng)同(tóng)影响“新(xīn)美星”股价(jià)的意图和(hé)目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并(bìng)且采(cǎi)取(qǔ)了联合影(yǐng)响股价的(de)行动，属于共(gòng)同操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期间和责任(rèn)承担，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新美星”客观(guān)上为(wèi)后续的合谋操纵起到一定(dìng)程(chéng)度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司的合作(zuò)，知道(dào)蒋维已经(jīng)有一(yī)定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别对待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武上(shàng)述行为违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所(suǒ)述的操(cāo)纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)操纵证券(quàn)市(shì)场行为，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露(lù)违法的相关(guān)情况，行政处罚决(jué)定书(shū)披露，在(zài)新(xīn)美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股(gǔ)股份，占新(xīn)美星上(shàng)市时总股(gǔ)本的1％。上市(shì)后，该部分股(gǔ)票继续由(yóu)海得泽(zé)广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰(lán)某(mǒu)代持，股(gǔ)份(fèn)减(jiǎn)持决(jué)策由海得泽广和(hé)兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还(hái)借款(kuǎn)本息(xī)。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大(dà)性，不对(duì)投资者决策(cè)产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持(chí)成立，何德(dé)平对借款、还款等(děng)事项(xiàng)，不参与、不知(zhī)情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚(fá)。综(zōng)上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问笔录(lù)、海得(dé)泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得系(xì)家庭(tíng)共同财产，可(kě)以认定海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新美星股(gǔ)票(piào)。当事人所提(tí)相(xiāng)关理由不(bù)具有事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，何德平作为(wèi)上(shàng)市(shì)公司(sī)实际控制人，未如(rú)实告知上市(shì)公司上述(shù)持股情况(kuàng)，导致新(xīn)美(měi)星(xīng)在相关公(gōng)告中均未披(pī)露相关(guān)情况(kuàng)，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六(liù)十(shí)三(sān)条规定，何德平(píng)的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条(tiáo)第三款(kuǎn)规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证(zhèng)监会(huì)决定(dìng)：就信息披露违(wéi)法行为，对何(hé)德平给予警告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

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