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女生有感觉了是怎么样的呢国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月(yuè)6日讯（编(biān)辑(jí) 若宇(yǔ)）黄金现货价格本(běn)周四一度冲(chōng)上2080美元/盎司一(yī)线(xiàn)，创历史新(xīn)高。A股方(fāng)面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以来股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格(gé)的持续攀(pān)升，引(yǐn)来众(zhòng)多投(tóu)资者的目光。国(guó)泰君(jūn)安(ān)刘越男等人在4月23日研报中表示，黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)复苏节奏与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月同期高基数(shù)下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐(zhú)步(bù)进入Q2同(tóng)期低基(jī)数，金银(yín)珠宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠(zhū)宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男等人拆解，其(qí)一，金价(jià)稳步(bù)上行(xíng)预期提(tí)振长期需求女生有感觉了是怎么样的呢trong>，存货增值提振(zhèn)毛利率，C端消费者黄金投资(zī)保值(zhí)需求及加盟商补货需求有(yǒu)望释(shì)放；其二，Q2开始婚(hūn)庆(qìng)需求显著回(huí)补，同(tóng)店开店有望匹配释放(fàng)，长三角地(dì)区表现尤(yóu)其值得期待；其三，古法金中流(liú)砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄(huáng)金(jīn)珠宝板块行情的可(kě)持续性，德(dé)邦证(zhèng)券郑(zhèng)澄(chéng)怀在(zài)5月5日研报中分(fēn)析，从国际金价来看，全(quán)球地缘政治的(de)不确定性(xìng)、美国(gu女生有感觉了是怎么样的呢ó)经(jīng)济衰退的不确定性(xìng)等因素均有望对金价形成长期支撑。从国内(nèi)消费复苏的(de)节奏来看，预(yù)计今年三四季度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司有望凭借精(jīng)准的产品定(dìng)位，创新性的(de)产品设计，以及积极的(de)渠(qú)道(dào)扩张策略下，持续提(tí)升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄(huáng)金珠宝板块估值基本处于(yú)历(lì)史中枢水平，仍具有较大的投资吸引力(lì)。

　　中(zhōng)国银河证券研(yán)究院甄唯(wéi)萱在(zài)研报中指出(chū)，预期国内金银(yín)珠宝市场规模未来将(jiāng)稳步上升，将(jiāng)在(zài)2024年(nián)超(chāo)过(guò)90万亿元(yuán)，年复合增长(zhǎng)率(lǜ)约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的市场规模增长速度更快，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头豹(bào)研(yán)究院(yuàn)预测，中国(guó)金银(yín)珠宝行业中(zhōng)黄(huáng)金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年间(jiān)的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠(zhū)宝行业的(de)产业链来看，主(zhǔ)要包括上游(yóu)黄金、钻(zuān)石等原材料供应，中游的(de)制造设计(jì)及下游的终(zhōng)端零售环节，其中下游环节的(de)附(fù)加值较高，盈利(lì)能力较强(qiáng)。

　　国信证券研报(bào)中指(zhǐ)出，下游(yóu)零售环节同样拥有较(jiào)高的毛利率水平，黄(huáng)金品类(lèi)零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左(zuǒ)右的高毛利(lì)率水平，产业(yè)链附加值高，相关企(qǐ)业通过强势的渠道(dào)建设(shè)以提高市(shì)场份额，可(kě)以(yǐ)获(huò)得(dé)更加优化的盈利表现。

　　从竞(jìng)争格局的角度(dù)来看，截至(zhì)2022年，中国金银珠(zhū)宝行业市占(zhàn)率前十(shí)的集(jí)团(tuán)中(zhōng)，除了瑞士(shì)历峰(fēng)集团、路易·威登集团(tuán)外其余8个均(jūn)为(wèi)国产(chǎn)品牌集团。中国金银珠宝行(xíng)业头(tóu)部公司(sī)周大福、老凤祥、豫园股份(fèn)在2022年的(de)市占率(lǜ)分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年(nián)以来行业内(nèi)的CR10不断提升(shēng)，于2021年超(chāo)过(guò)了(le)30％。