衰退近(jìn)在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度GDP增速(sù)超预(yù)期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经(jīng)济(jì)分(fēn)析局(jú)公布(bù)数据(jù)显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发(fā)之前的10年里(lǐ)，美(měi)国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和(hé)地方政(zhèng)府支出以及非住宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括进口(kǒu)、私人库存投(tóu)资和住宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资。经济(jì)分析(xī)局(jú)表示，一季(jì)度GDP增速较去(qù)年(nián)第四季度放缓的主要原因(yīn)是私人库存(cún)投资回落以(yǐ)及非(fēi)住(zhù)宅固定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大(dà)的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资连续第(dì)八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累项(xiàng)是私人库(kù)存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情(qíng)以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联储高度关注(zhù)的(de)通胀指标——美(měi)国个人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数，一(yī)季度年(nián)化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比(bǐ)上(shàng)升(shēng)4.9％，高(gāo)于(yú)前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的(de)是，这是(shì)核心PCE连续(xù)第五次“击败(bài)”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣(kòu)押(yā)了一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不(bù)明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋(yáng)北(běi)部(bù)发生(shēng)事(shì)故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行(xíng)为违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海上监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰(jiàn)的拦截行(xíng)动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定(dìng)位发送系(xì)统被(bèi)关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗(lǎng)司法当局(jú)的许可下(xià)，海军出动直(zhí)升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运(yùn)至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船(chuán)只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军(jūn)表示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的第五(wǔ)舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过(guò)境(jìng)国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌(wū)克兰(lán)总统(tǒng)“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体曝光的(de)视(shì)频显(xiǎn)示，美联储(chǔ)主席鲍(bào)威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电(diàn)视台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充(chōng)乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了(le)电(diàn)话。鲍威尔误(wù)认(rèn)为对方(fāng)是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的(de)一(yī)系(xì)列问题。

　　美联储的(de)一名(míng)发言人(rén)美东时(shí)间4月27日周四(sì)确(què)认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认(rèn)存(cún)在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席(xí)1月参加了一(yī)次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报自己是(shì)乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈(tán)话，是我们在这(zhè)个充满挑战的时刻支持乌克兰人(rén)民的背景(jǐng)下进(jìn)行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美(měi)联储认(rèn)为，曝(pù)光的视频似(shì)乎经过(guò)编辑(jí)，无法(fǎ)确认准确性(xìng)。上述发言人(rén)还说，通(tōng)话(huà)事件已(yǐ)报交有关执法部门(mén)，出于对他们(men)工作的尊重，美联(lián)储(chǔ)不(bù)会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧(jù)的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安(ān)全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高官(guān)的言(yán)论通常(cháng)受到投资(zī)者(zhě)和(hé)商界(jiè)人士的(de)密(mì)切(qiè)关注，有时(shí)会(huì)引发股(gǔ)市波动。而且，美联储(chǔ)官(guān)员同他人(rén)的私下会面时常引发争(zhēng)议，因(yīn)为外界认为(wèi)，联储官员的言论(lùn)可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔(ěr)上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止一次(cì)成功骗取国外政客和他们(men)通(tōng)话(huà)，而且通(tōng)常将将(jiāng)通话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西(xī)方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默(mò)克尔(ěr)当时(shí)觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中直接问他(tā)们是不是冒牌货(huò)。今年早些(xiē)时候，他们还(hái)曾假冒泽连(lián)斯(sī)基(jī)，和欧洲央(yāng)行(xíng)行(xíng)长拉(lā)加(jiā)德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观(guān)层(céng)面不(bù)确定性

　　近日(rì)来，在宏观(guān)风(fēng)险蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘油价(jià)则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁在(zài)接受期货日报记者采(cǎi)访时表示(shì)，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现(xiàn)大(dà)幅下挫(cuò)，但外盘原油(yóu)有所企稳(wěn)，或(huò)为超(chāo)跌(diē)后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱(ruò)于外盘(pán)，海通期货能源化(huà)工研究(jiū)中心负责(zé)人杨安表(biǎo)示，一(yī)方面是由于(yú)近(jìn)期油轮(lún)运费回落，运输成本(běn)下降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另(lìng)一(yī)方面是当前国内即将迎来(lái)五一(yī)假期，而目前(qián)国际市(shì)场宏观风险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市(shì)场(chǎng)避(bì)险情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情(qíng)绪(xù)更(gèng)为明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银行业(yè)危机(jī)风(fēng)波再起，叠(dié)加美国债务压(yā)力及经(jīng)济衰(shuāi)退风险可(kě)能削(xuē)弱(ruò)欧美(měi)能源(yuán)需(xū)求，风(fēng)险资产面(miàn)临较大(dà)压(yā)力，从(cóng)而推动本(běn)周油价油价下跌。而(ér)原油(yóu)作为金(jīn)融属性最强的(de)大宗商品，在(zài)此前3月份(fèn)就曾因银行业危(wēi)机出(chū)现暴(bào)跌，此次美国(guó)银行(xíng)业风险再(zài)次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的情绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)也表示(shì)，近日(rì)宏观情绪导致油(yóu)价再度承压(yā)。随(suí)着美联储加(jiā)息会议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或显示(shì)银行业危机仍未结(jié)束(shù)，叠加欧美(měi)经济数据表现(xiàn)仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国(guó)消费者(zhě)信(xìn)心本月(yuè)降至去(qù)年7月以(yǐ)来的(de)最低水平，市(shì)场(chǎng)对于(yú)美联(lián)储加息(xī)和海外(wài)经济衰(shuāi)退的担忧持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近(jìn)期主导原油(yóu)市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风(fēng)险在未来一段时间内仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议(yì)将(jiāng)再(zài)迎(yíng)来加息(xī)窗口，对此投(tóu)资者也高度关注美联储利率政(zhèng)策的变化，宏观层面(miàn)的(de)不确定性成为影响整(zhěng)个金融市场的主要因素，这是(shì)投资者(zhě)需要注意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息(xī)决议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概率预测(cè)在(zài)80％以(yǐ)上，并且由于近(jìn)期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧(ōu)洲央行和英国央行也(yě)将(jiāng)维持加息政(zhèng)策，因此市(shì)场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场(chǎng)基(jī)本(běn)面表现尚可(kě)，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析(xī)认(rèn)为，即将到来的五一长假和美(měi)国夏季出行(xíng)旺季预计对于(yú)需求会(huì)有一(yī)定(dìng)支撑，预计近期(qī)国际油价仍将(jiāng)面临(lín)宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也(yě)表示(shì)，后(hòu)市原油供需逻辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油价尤其(qí)是亚洲地区(qū)的油(yóu)价带来极大影(yǐng)响；此外美国(guó)原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量(liàng)将越来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很快(kuài)到来；此外在5月美联储加息后，宏观(guān)面(miàn)的悲观情绪或将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后期原油市场(chǎng)将转(zhuǎn)入对(duì)供应面的(de)减(jiǎn)产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们(men)认为(wèi)，5月份(fèn)油(yóu)价上下区间将(jiāng)更为模糊(hú)，在(zài)美(měi)国储备政策难以改动的(de)情况(kuàng)下，底部支(zhī)撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美(měi)国产量的下滑将有助于(yú)油(yóu)价的(de)稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价(jià)整体即将维持区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度(dù)预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波动(dòng)的影响(xiǎng)也会(huì)更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告(gào)显示原油(yóu)超预期降库，且美国(guó)汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动(dòng)预期管理下，预计今年年(nián)内剩(shèng)余(yú)时段(duàn)供应紧张将是原油(yóu)市场主基(jī)调，当然全(quán)球经(jīng)济面临衰退风险及欧美(měi)市(shì)场需(xū)求疲弱也(yě)会在一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来(lái)的担忧。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利空与供应紧张局面形成对峙的(de)复杂局面下，短期内担忧情绪主导油(yóu)价回(huí)落，中长期来看油价或继续大区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅(fú)下挫，成本下降导(dǎo)致相(xiāng)关性较强的高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油、低硫燃料(liào)油、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫(liú)燃料(liào)油和沥青分(fēn)别收庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的(de)下(xià)挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料(liào)油供(gōng)需(xū)偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整体供应持续(xù)偏(piān)紧。供给(gěi)端方面(miàn)，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从(cóng)中东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至(zhì)历史低点，环比下降三分之二，但同时本(běn)月(yuè)俄罗斯高硫(liú)燃(rán)料油流入量有所上升(shēng)，抵(dǐ)消(xiāo)了(le)一部分(fēn)中东出口的下滑；需求端(duān)方面，中东南亚公用事业发电需求的增(zēng)长(zhǎng)以及稳(wěn)定(dìng)的船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导致(zhì)部(bù)分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然(rán)检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于(yú)开斋节(jié)整体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢复的时间(jiān)会有所推(tuī)后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料油市场供应(yīng)的收(shōu)紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势(shì)或较(jiào)原油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间(jiān)或(huò)更(gèng)显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种波动将主要受(shòu)到原油(yóu)价(jià)格的(de)影响，不(bù)过基本面差(chà)异还是(shì)会让各(gè)品种表(biǎo)现有强(qiáng)弱之(zhī)分(fēn)，具体来看，需(xū)求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将(jiāng)强于低(dī)硫燃(rán)料油。

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