券商今年(nián)一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良好表现以(yǐ)及去年(nián)较低的(de)基数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商板块也在(zài)周五呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商(shāng)或上市主体披露一季报(bào)，至此51家(jiā)上(shàng)市券(quàn)商(shāng)或上(shàng)市主体一季报悉(xī)数披露，券商(shāng)整(zhěng)体一季度(dù)表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母(mǔ)净利增速较为显(xiǎn)著的有20家，净(jìng)利增(zēng)1倍(bèi)乃至(zhì)数倍之多(duō)，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母净(jìng)利排名，新的十大分别是(shì)中(zhōng)信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿(yì)元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广(guǎng)发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计(jì)算，中信(xìn)证券(quàn)一季(jì)度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市(shì)对券商(shāng)一季报的优(yōu)秀表现给予了正面回应，4月28日，证券(quàn)板块(kuài)指数(shù)收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中(zhōng)35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西证券、中国(guó)银河(hé)盘一(yī)度涨停，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板(bǎn)块连续3个交易日收(shōu)阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利(lì)增15倍

　　52家上(shàng)市(shì)券(quàn)商或(huò)上(shàng)市主体(tǐ)中(zhōng)，50家归母净利同比增(zēng)速为正，其中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母净(jìng)利(lì)增速(sù)超(chāo)过(guò)10倍的有2家券商及(jí)1家上市主体，分(fēn)别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的(de)有2家(jiā)，分(fēn)别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速超过(guò)5倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家(jiā)，分别(bié)是兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速(sù)超过3倍(bèi)的(de)有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的(de)有4家，分(fēn)别是山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家(jiā)，分别是(shì)财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度(dù)归母净利扭亏为盈(yíng)的券商多达9家，分别是(shì)天风面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别-height: 24px;'>面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别证(zhèng)券、华西证(zhèng)券、东(dōng)北证券、西部证(zhèng)券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江海证券(quàn)、湘财股(gǔ)份(fèn)、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净利润同比增速为负值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营(yíng)收均出现下滑，公司一季报(bào)显示，报告(gào)期内(nèi)公司实(shí)现营(yíng)业总收入(rù)为2.43亿(yì)元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增(zēng)速不如中(zhōng)小券商“夸张”，但头部券(quàn)商的业(yè)绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速(sù)超(chāo)过五成的头部券(quàn)商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增速(sù)为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)则以54亿的绝对优势(shì)，保持着业(yè)绩的(de)稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公司指(zhǐ)南针(zhēn)在一(yī)季报(bào)中透露，2023年一季度(dù)麦高证券经(jīng)纪业务开展取得(dé)一定成绩，但营业利润仍(réng)未实现盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家(jiā)券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中44家同比增速为(wèi)正(zhèng)、7家(jiā)增速(sù)为负，同比(bǐ)增速(sù)中位数为(wèi)40.93%。

　　西(xī)南证券(quàn)增速领衔，其(qí)今(jīn)年一季度(dù)同比(bǐ)增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收不足亿(yì)元(yuán)的低基数有关，其今年一季(jì)度营(yíng)收规模(mó)为7.38亿(yì)元，去年同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收(shōu)增速(sù)超过2倍(bèi)的有2家券商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的(de)有10家(jiā)，分(fēn)别是(shì)财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商(shāng)一季(jì)度(dù)营收(shōu)同(tóng)比下(xià)滑幅度较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商或上市主体分(fēn)别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收(shōu)排(pái)名前(qián)十券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商(shāng)证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头(tóu)部(bù)券(quàn)商中，海通证券营(yíng)收同(tóng)比(bǐ)增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较高的(de)增速杀入(rù)营收排(pái)名前十，其一(yī)季度(dù)营(yíng)收同比增57.37%，招(zhāo)商证券(quàn)反而(ér)被(bèi)挤出前十，招(zhāo)商证(zhèng)券一季(jì)度营收增速为(wèi)28.74%；中信证券与(yǔ)中信(xìn)建投营收增幅显著较小，同(tóng)比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动(dòng)一(yī)季报(bào)高增

　　自营(yíng)业务驱(qū)动行业业绩高增，这一观(guān)点被卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源(yuán)证(zhèng)券在解读东(dōng)方(fāng)证券一季报时称，东方证(zhèng)券自(zì)营投资收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资(zī)产规(guī)模为(wèi)902亿，同(tóng)比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季报(bào)高增(zēng)，全(quán)年盈利增速(sù)有望领跑。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证(zhèng)券加大杠杆经营投资(zī)致使利息支(zhī)出有所增(zēng)长，市场回暖下(xià)投资业务表现亮眼，收入同比(bǐ)增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新业(yè)务能力，看好公司在政(zhèng)策放松预期下实现估(gū)值(zhí)提(tí)升。

　　西部(bù)证券(quàn)在关于国金证券的研报中称，自营投资(zī)成为影响国金证券业绩核心(xīn)因素(sù)，一季度自(zì)营业务收入提升至7.16亿元，自(zì)公(gōng)司(sī)完成再融资(zī)后，公司金(jīn)融投(tóu)资规模稳步提升420亿(yì)元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券商业绩(jì)的核心，预期将在一季度迎(yíng)来反转。投(tóu)资(zī)业务方(fāng)面(miàn)，下半年(nián)重(zhòng)点关注差异化监管的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预期将是券(quàn)商业绩大(dà)幅修复的一年，尤其是受到(dào)自营(yíng)业务冲击大的公(gōng)司(sī)预期将在(zài)年(nián)内实现(xiàn)较大幅(fú)度的(de)改善。

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