大(dà)家(jiā)好，简单看一(yī)个(gè)基金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个基金经(jīng)理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通(tōng)股票混合来看，截至去年年底，持(chí)仓基本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结(jié)果到(dào)了今年(nián)一季度末，已经(jīng)基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票(piào)混(hùn)合外，其(qí)他三(sān)只产品(pǐn)也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一(yī)季报称(chēng)，在(zài)一季度的操作(zuò)中，本基金总体把(bǎ)握住了市场的节奏变化和(hé)结构(gòu)转换，降低(dī)了新能 源板块的配置(zhì)权重，较好地把握了(le) TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中(zhōng)国特(tè)色估值体系所代表的传(chuán)统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为市场(chǎng)最有持续性的一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合今年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其他三只产(chǎn)品今(jīn)年以来(lái)均取得正收益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券(quàn)认为，AI主题(tí)板块在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配置获取超额回报的(de)特征。TMT板块成交占全(quán)市场(chǎng)比重超40％的(颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗de)天数已累(lèi)计达到22天，上(shàng)一次出现持续成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备及(jí)新能源，持续约(yuē)28个交易日(rì)，在此(cǐ)期间新(xīn)能源(yuán)ETF累计收益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间(jiān)最高累(lèi)计(jì)回报率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累(lèi)计回报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽管热(rè)闹(nào)，但不赚钱。过去(qù)两(liǎng)周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成(chéng)交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证券(quàn)认为，TMT大年(nián)通(tōng)常(cháng)分为“春(chūn)季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了(le)结”四波行(xíng)情，春季(jì)躁动后往往会有一波明(míng)显的(de)调整，时间(jiān)在(zài)1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻势(shì)大概率创新高。如(rú)果(guǒ)今年(nián)在业(yè)绩披露(lù)期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自(zì)主可(kě)控等大产业趋势以政府支持(chí)力度(dù)进(jìn)一步加大(dà)、资本开支增加(jiā)、订单增(zēng)加和产品销量(liàng)业绩的(de)改善逐渐被(bèi)市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋(qū)势(shì)，进(jìn)入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶(jiē)段(duàn)性(xìng)见顶，指数上半年(nián)阶段(duàn)性(xìng)顶部(bù)亦(yì)或(huò)基本形成本(běn)轮调整标志着AI等(děng)高位板块或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成。本次(cì)大(dà)幅(fú)调整主要(yào)还(hái)是因(yīn)为(wèi)在AI相关板块市场情绪(xù)处于(yú)极(jí)值的情况下，叠加上述基本面(miàn)风险因素逐(zhú)步发酵(jiào)，市场内生(shēng)调整需求出现集中释放。就资本市场而言(yán)，或代表本(běn)轮(lún)AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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