近期(qī)市场风向(xiàng)变动，北(běi)向资金(jīn)调仓换股，外(wài)资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头施罗德(dé)旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高(gāo)点仍有(yǒu)距(jù)离，但部(bù)分资(zī)金(jīn)开(kāi)始行动。透露什么(me)信(xìn)号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下(xià)三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为中国(guó)平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代(dài)、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华(huá)化学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基(jī)金“施罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金(jīn)中(zhōng)，施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选基金大中华和施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基金(jīn)材(cái)料中并未(wèi)解释为(wèi)何基金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。不过，记(jì)者梳(shū)理(lǐ)发现，施罗德对中国新能(néng)源车产业链的(de)看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研究日(rì)志中解释道：长期来看，关注(zhù)三(sān)大(dà)主(zhǔ)题。一是电动车(chē)供应链；二是技术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益(yì)显现，全(quán)球(qiú)各国的脱碳行动变得越来(lái)越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国在这方面为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车(chē)价(jià)值(zhí)链(liàn)的供应方面(miàn)是(shì)全球的领导者，同时(shí)中国(guó)对成品车辆的需求方面(miàn)也占据重要地位。可能很多人不知道的(de)是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球(qiú)电动(dòng)车基础设施最完善的国家之(zhī)一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例(lì)，中国(guó)平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域(yù)中(zhōng)建立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为(wèi)例，它(tā)是电动汽车(chē)中用于电池和(hé)电机温控的关(guān)键组件的生产商。该公司在空调阀行业(yè)全(quán)球市场占(zhàn)有约60％乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思的份额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等(děng)全球电动(dòng)汽车(chē)专家(jiā)以及福(fú)特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法规(guī)的支持下，该公司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实(shí)上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安(ān)联神州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　这只基(jī)金(jīn)最新规模(mó)47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思井(jǐng)食品、锦(jǐn)江(jiāng)集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓(cāng)幅度(dù)最大的就是(shì)宁(níng)德(dé)时代(dài)乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协(xié)会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业(yè)集中度方面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国(guó)新能源汽车市(shì)场共计36家动力电池企业(yè)实现(xiàn)装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动力(lì)电池企(qǐ)业(yè)动力(lì)电池装(zhuāng)车(chē)量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车动力电池产业(yè)创(chuàng)新联盟数据显(xiǎn)示(shì)，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实(shí)现营业(yè)收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓(cāng)换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北(běi)向资金净(jìng)流(liú)入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北(běi)向(xiàng)资(zī)金净流(liú)入较多(duō)的其它(tā)个股(gǔ)还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的(de)个股包括格力电(diàn)器、中(zhōng)国(guó)建筑、东(dōng)方财富、中国中(zhōng)免、阳(yáng)光(guāng)电源(yuán)、中兴(xīng)通(tōng)讯、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代(dài)时(shí)，写(xiě)道：宁德时代(dài)所处的位(wèi)置是(shì)令人羡慕(mù)的(de)。它(tā)背后有两大增长机(jī)遇一是电动(dòng)车二(èr)是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸(suān)铁锂电池(chí)，这方面它的市(shì)场份额是领先(xiān)的(de)。此外(wài)，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等(děng)特征而受到(dào)欢迎；动力电池(chí)的企业发展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳计划(huà)是(shì)一(yī)致(zhì)的。CATL的(de)领(lǐng)导者也非(fēi)常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时(shí)也(yě)解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德(dé)时代(dài)的。

　　不过，柏(bǎi)基也(yě)表示，如(rú)同(tóng)所有(yǒu)的投资(zī)者，他们(men)的判断也(yě)可能(néng)是错的。例(lì)如，若(ruò)未来新(xīn)的电池技术(shù)出现，宁德时代的竞争优势(shì)不(bù)复(fù)。随着电池成本下降，宁德时(shí)代若不能保持利润率。宁德(dé)时代和电动车(chē)厂(chǎng)商(shāng)的关系若不(bù)能维(wéi)系。这(zhè)些因素都会影响柏(bǎi)基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓宁(níng)德(dé)时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本(běn)投资旗(qí)舰中国(guó)基(jī)金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规(guī)模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测检测(cè)、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁(níng)德(dé)时代之(zhī)外(wài)，互联网或者食品(pǐn)饮料也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末(mò)，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵(guì)州(zhōu)茅台、金(jīn)山(shān)软(ruǎn)件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒(héng)生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度(dù)最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国(guó)平(píng)安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓(cāng)阿(ā)里巴巴11.66％。

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