今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了全行业所(suǒ)有基(jī)金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投(tóu)资在(zài)人工(gōng)智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机(jī)遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩(jì)最领先(xiān)的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金(jīn)一季(jì)度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一(yī)季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季(jì)报表示，一季度在人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能(néng)

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算机行业(yè)在人工智能板块的(de)带动下(xià)，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名度更(gèng)上(shàn钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思g)一层(céng)楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积(jī)极(jí)回报成(chéng)为2023年表现最(zuì)强的主动权益(yì)基(jī)金(jīn)，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还(hái)提到，海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂商也纷纷(fēn)开展(zhǎn)结合(hé)自身业务的人(rén)工智能领域的研究(jiū)，在(zài)股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产业(yè)端的积(jī)极布局，人工智能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报(bào)基金(jīn)一(yī)季度(dù)主要投资在人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域(yù)，算法、应用、算(suàn)力端(duān)都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极(jí)回(huí)报的持(chí)仓看，前十(shí)大重仓(cāng)股进(jìn)行了较大幅度的(de)调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部(bù)换，新进(jìn)了(le)长川科技(jì)、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信(xìn)息(xī)、中芯(xīn)国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在(zài)2023年表现(xiàn)神(shén)勇(yǒng)，如(rú)诺安积(jī)极回报的头号重(zhòng)仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今(jīn)年(nián)以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年(nián)内拥有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股(gǔ)推动基(jī)金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报(bào)并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四季度基本保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四(sì)季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另外(wài)一(yī)只基金诺(nuò)安(ān)成长(zhǎng)并(bìng)没有太大变化，前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)相(xiāng)较去年底变(biàn)化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在当前的市(shì)场位置(zhì钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思)，迎接即将到来(lái)的(de)科技大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一季度都到(dào)了临近(jìn)拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开(kāi)启(qǐ)的钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思芯片产业下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产(chǎn)业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季(jì)度(dù)毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未(wèi)来需求端(duān)将对(duì)设计板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们(men)所有的行(xíng)业(yè)，或(huò)将成为未来(lái)最强的产业趋(qū)势。海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型(xíng)持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力(lì)几何级的(de)增(zēng)长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的重要(yào)增长。新(xīn)需求将让芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提前到(dào)来。

　　另(lìng)外一个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半(bàn)导体的制裁(cái)已经到了穷途末(mò)路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后(hòu)，进一步(bù)的制裁(cái)已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一(yī)方(fāng)面加(jiā)速扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的(de)配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美(měi)国的制(zhì)裁对我国先进制程的(de)扩产造成了一(yī)定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的(de)国产化率却取得(dé)了突飞猛进的(de)增(zēng)长。在全球晶圆(yuán)扩产处(chù)于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对(duì)设(shè)备(bèi)材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据(jù)显示(shì)，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一业(yè)绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等(děng)领域(yù)大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅(fú)，这一(yī)规模暴(bào)涨更多来自于投(tóu)资者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金(jīn)的话题(tí)也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在(zài)一季度规模均(jūn)出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优(yōu)化(huà)配(pèi)置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的(de)总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末(mò)“300亿基金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管(guǎn)投研的副(fù)总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调仓(cāng)换股方(fāng)向(xiàng)也(yě)受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报(bào)披(pī)露(lù)情况看，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在(zài)一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)对对人工智能相关产业链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基(jī)金一季度新进了(le)海康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全部(bù)是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于设(shè)备(bèi)检测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多(duō)类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发(fā)布的《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的(de)营(yíng)收(shōu)增(zēng)长起了(le)很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智(zhì)能领(lǐng)域提提供以(yǐ)芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主要产品包括(kuò)内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块(kuài)供(gōng)应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在(zài)积极加仓(cāng)，仅一(yī)个(gè)季度的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个(gè)多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一季度退出(chū)兴(xīng)全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一(yī)只可投港(gǎng)股的兴全合宜(yí)基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互(hù)联网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着各(gè)种风险因(yīn)素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司(sī)长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环(huán)境(jìng)下斩获超47％的收(shōu)益，让招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披(pī)露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度(dù)末该基金(jīn)股票(piào)市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成(chéng)立以来的最高值，显示出一种积极的态度(dù)。从(cóng)该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底(dǐ)，一季度(dù)朱红裕配置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港股票市值占(zhàn)基(jī)金净(jìng)值(zhí)比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来(lái)看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城(chéng)服(fú)务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之(zhī)列，通威(wēi)股份(fèn)、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报(bào)中(zhōng)写道，一季度初期，我们(men)基于对(duì)经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高(gāo)的部分(fēn)制造业，增持了(le)计算(suàn)机(jī)、大众消费品等行(xíng)业(yè)，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步(bù)逢低增持了港股中(zhōng)可能面(miàn)临业绩拐点的物(wù)业及计算机等(děng)公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的超额(é)收(shōu)益，但(dàn)市场(chǎng)的博弈程度超(chāo)出(chū)了(le)我们的预期，导致对部分行业的定价(jià)出(chū)现了(le)较为显著的(de)偏离。我(wǒ)们(men)将(jiāng)基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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